大市已開始步入5月份之下旬，而直到執筆一刻止計，形態上暫仍屬先低而後高，恒指暫是由2日之低位22058點升至21日之高位23917點，即月內之波幅已稍擴闊至1859點，首先，本月高低位之距離是13個交易日，該已可符合最低之慣性要求，惟1859點之波幅則略感偏細，參考4月份之波幅，恒指是由1日之高位23456點跌至9日之低位19260點，即4月份之波幅是4196點，相比之下，5月之波幅確明顯略偏細，故只要5月下旬，買盤態度能稍作積極，大市該有機會再進一步往上尋月內之新高，而從走勢上看，恒指既能升越23710點，目標該可直指24000點，但需指出，這只是從月內之波幅作技術性推算，並不代表大市會出現明顯升浪，因大市周來之交投持續萎縮，在動力退減下，大市即使能偶作推升，亦只屬波幅性之抽升而已。
*若收市企穩10天線，少許反覆問題不大*
提到大市之交投持續萎縮，不妨回顧周來之情況，上周二（13日）大市之成交金額只得2198億元，上周三（14日）為2228億元，上周四（15日）再減至2002億元，到上周五（16日）再減至1907億元，而本周一（19日）亦僅為1847億元，至周二（20日）為2057億元，單從上述資料看，市內暫時之觀望氣氛確相當濃厚，畢竟，恒指自4月9日低位19260點開始之反彈，至5月15日高位23710點止計，在短短五周內，累積之升幅已達4450點，單論升幅實已不算小，故一旦大市之動力稍退，走勢當會略見反覆，但只要恒指於收市一刻能持續穩企於10天線（約在23353點左近）之上，少許反覆所帶出之問題該不大。
*若突破23710點，目標直指24000點大關*
目前各組平均移動線之排列由上而下為10天線（約在23353點左近），50天線（約在22821點左近），20天線（約在22751點左近），100天線（約在21868點左近）及250天線（約在20032點左近），單從技術上看，只要恒指能持續穩企於10天線之上，論形態當有利於短期後市再伺機上試15日之高位23710點，如能成功突破此關，目標該可直指24000點大關，但需留意，大市如在反覆中偶然跌穿10天線，該只代表大市之反覆會進一步明顯而已，暫該不代表會有大幅逆轉之虞，而從技術上看，大市目前之隱憂是交投持續偏疏，如情況仍未改善，整個大市將持續處於拉鋸待變之中。《香港股票分析師協會副主席 郭思治》（本欄逢周四刊出）
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