25/02/2026 09:10

恆指力守50天線，技術反彈可期

大市分析

預 測 　：--
支 持 位：--            阻 力 位：--

理 由　：
　　周二恆指低開168.23點，開市水平26913.68點亦為全日高位，指數在初段急回，至約10時軟至26590水平靠穩，指數一度反彈至26670水平後再回軟，指數在13:24跌至26480.86點的全日低位，之後指數反彈，彈至26630水平收市，全日波幅432.82點。恆指收報26619.1點，跌462.81點或1.71%，成交金額2362.25億元。國指及恆科指分別跌1.95%及2.07%；三項指數都下跌，以恆科指走勢較差。
　　恆指低開低走，失守10 SMA(約26842)，並補回上日出現之上升裂口，並將「島形底」的形態破壞。幸而，指數在跌近50 SMA(約26456)水平出現反彈，最終以陰燭收市。MACD熊差擴闊，全日上升股份713隻，下跌1189隻，整體市況偏弱。
　　恆指成份股只有18隻上升，其中萬州國際(00288)升4.422%，為最大升幅成份股。恒基地產(00012)及華潤啤酒(00291)分別升逾2%，亦為表現較佳之成份股。騰訊(00700)及阿里巴巴(09988)分別跌3.346%及2.76%，為拖低指數的原因之一。
　　渣打集團(02888)在中午公布2025年全年業績，除稅前基本溢利增加18%至79億美元；除稅前列賬基準溢利增加18%至70億美元；並擬斥資15億美元回購。渣打集團升3.07%，收報197.9元；同業滙控(00005)跌0.44%，收報135.3元。
　　美股三大指數反彈，納指、標指及納指分別升1.04%、0.77%及0.76%。
　　夜期及ADR上升，料恆指可高開，阻力參考10 SMA(約26842)及20 SMA(約26979)。若未能上破，指數或調頭回軟。
　　以下股份在金融資訊系統中出現信號，僅供參考：偉仕佳杰(00856)、黑芝麻智能(02533)。《梧桐研究院分析員　岑智勇》

*筆者無持有上述股份

*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

24/02/2026 08:51

恆指現島形底，10天線為支持關鍵

大市分析

預 測 　：--
支 持 位：--            阻 力 位：--

理 由　：
　　周一恆指高開385.62點，開市水平26798.97點為全日低位，指數在首分鐘急抽升，升至26900水平之上，並反覆向好，至10:44升至27156.28點的全日高位後回軟，軟至27000水平靠穩。指數在約14時後向好，升至27130水平後再回軟，全日波幅357.31點。恆指收報27081.91點，升668.56點或2.53%，成交金額1729.63億元。國指及恆科指分別升2.65%及3.34%；三項指數都向好，以恆科指走勢較佳。
　　恆指高開高走，曾升至2月13日以來高位，並升穿10 SMA(約26872.27)及20 SMA(約26981.72)。若與早前走勢一併參考，則譜成近「島形底」的利好形態。MACD熊差收窄，全日上升股份1352隻，下跌659隻，整體市況偏好。
　　恆科指共29隻成份股上升，其中蔚來(09866)、美團(03690)及中芯國際(00981)都升逾5%，皆為升幅較大的恆科指成份股。國指方面，紫金礦業(02899)升5.347%，為最大升幅的國指成份股。
　　阿里巴巴(09988)、友邦(01299)及騰訊(00700)分別升3.467%、4.07%及3.065%，為支持恆指上升的動力之一。上日急升的MiniMax(00100)及智譜(02513)，分別回吐13.35%及22.76%。
　　美國總統特朗普宣布向各國徵收15%的新關稅，疊加美伊局勢等因素，都影響投資市場氣氛，美股三大指數下跌，道指、標指及納指分別跌1.66%、1.04%及1.13%。
　　夜期及ADR下跌，料恆指繼上日走高後，將會出現獲利回吐，走勢偏軟，支持參考10 SMA。若失守的話，「島形底」的利好形態也會被破壞。另，是日港股通重啟，料大市交投會增加。

股份推介
瑞浦蘭鈞 (00666)

建 議 　：--
止 蝕 　：--            目 標　 ：--

理 由　：
　　瑞浦蘭鈞(00666)的主要業務為從事鋰離子電池產品的研發、製造及銷售。
　　集團早前發佈盈喜，預計全年實現淨利潤6.3億元至7.3億元人民幣，成功實現扭虧為盈。盈利突破核心源於兩大關鍵因素協同發力：一方面是動力及儲能電池產品出貨量持續增加，有效帶動收入穩步增長；另一方面是產能利用率提升與降本增效措施落地，推動毛利顯著改善。
　　綜合大行意見，集團預告去年純利扭虧為盈，意味着下半年純利約7億至8億元人民幣，令人驚喜。鋰電供給確立穿越過剩週期，庫存週期正式轉入「主動補庫」的繁榮期。
　　另方面，中國有色金屬工業協會鋰業分會此前發佈2026年1月鋰行業運行情況。碳酸鋰價格大幅上漲，市場交易活躍。碳酸鋰生產平穩，部分正極材料企業產線檢修。在潛在需求上升的情況下，料會帶動鋰電池需求，集團業務有望受惠。
　　近日集團走勢向好，並在金融科技系統出現信號。集團暫時未有市盈率，但以其盈喜的內容推斷，估計市盈率約18-20倍，在同業中尚算吸引。在市盈率將會由負變正的時刻，估值股價爆發力會較大，可予留意。《梧桐研究院分析員　岑智勇》

*筆者無持有上述股份

*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

23/02/2026 08:55

特關稅生變數，恆指料隨美股揚

大市分析

預 測 　：--
支 持 位：--            阻 力 位：--

理 由　：
　　上周五恆指低開48.1點，首分鐘上試26694.34點的全日高位後，走勢急回，至09:53跌至26356.96點的全日低位後反彈，走勢甚反覆，在約11時升至26550水平爭持，至約14:50後走軟，全日高低位在早市早段出現，波幅337.38點。恆指收報26413.35點，跌292.59點或1.1%，成交金額1653.73億元。國指及恆科指分別跌1.22%及2.91%；三項指數都下跌，以恆科指走勢較差。
　　恆指低開低走，再創2月9日以來低位，並失守50 SMA(約26420)。MACD熊差擴闊，全日上升股份830隻，下跌1078隻，整體市況偏弱。
　　恆科指只有美的集團(00300)及商湯(00020)分別升2.776%及1.894%，其餘28隻成份股皆跌。阿里巴巴(09988)、小米(01810)及騰訊(00700)分別跌4.913%、3.546%及2.064%，為拖低恆指的原因之一。
　　至於尚未被納入指數的半新股MininMax(00100)及智譜(02513)則分別升14.52%及42.72%，可見投資者的焦點在AI大模型相關股份，而非「傳統」的科技股。
　　美國聯邦最高法院裁定，總統特朗普引用《國際緊急經濟權力法》，向全球大規模徵收關稅，是超出總統的法定權限。特朗普形容裁決荒謬，隨即簽署行政命令，對全球進口商品加徵10%關稅，為期150日。之後再將稅項提升至15%，再為貿易戰添陰霾。
　　美股三大指數向好，夜期及ADR上升，料恆指高開，阻力參考26800水平。若未能上破，指數或調頭回軟。
　　以下股份在金融資訊系統中出現信號，僅供參考：美的集團(00300)、力勁科技(00558)。《梧桐研究院分析員　岑智勇》

*筆者無持有上述股份

*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

20/02/2026 08:55

恒指紅盤可期，駿傑(08188)受惠北都發展可吼

大市分析

預 測 　：--
支 持 位：--            阻 力 位：--

理 由　：
　　周二至周四為農曆新年假期，港股休市。周一為農曆新年前夕，只有半日市，恆指低開65.92點，初段回軟，至 09:52 跌至 26382.41點的半日低位後反彈，之後指數反覆向好，至12:00 升至 26734.41點的半日高位，半日波幅 352點。恆指收報 26705.94點，升138.82點或0.52%，成交金額 849.97億元。國指及恆科指分別升0.42%及0.13%；三項指數都向好，以恆指走勢相對較佳。
恆指低開高走，曾跌至 2月9日以來低位，並一度失守 50 SMA (約26410.86點)，幸之後反彈，最終以陽燭近「陀螺」收市。若配合前交易日走勢一併參考，則譜成「穿腳破頭」的利好形態。MACD熊差擴闊，與指數背馳；半日上升股份 1049隻，下跌 680隻，整體市況偏好。
　　友邦保險(01299)、中國海洋石油(00883)及紫金礦業(02899)分別升 2.553%、3.713%及4.666%，為支持恆指向好的主要動力。匯控(00005)跌1.105%，為表現較差的成份股。
　　周四美股回軟，原因之一是投資者擔心美伊局勢緊張。ADR向好，料恆指在農曆年第一?交易日，走勢反覆偏好，紅盤可期，阻力參考27000水平。
　　駿傑集團控股(08188)早前公布，於去年12月及至公佈日期，旗下公司獲授四份北部都會區基建工程建造合約，合約總額1.23億元，以及一份新界西基建工程建合約，合約金額約2500萬元，即合約總額約1.48億元；建造工程已開工，並預期於其各自的開工日期起計約3個月至兩年內完成。公司客戶群體涵蓋香港政府、中國建築、中國中鐵、利基、金門建築、俊和、禮頓亞洲等頂級機構，印證其業界權威地位，值得關注。
　　過去一兩年，駿傑透過收購「建信建築」取得道路及渠務乙組牌照，並在2020年香港的註冊專門行業承造商制度下，成為僅有的少數在所有主要結構工種擁有第二級別牌照的分包商之一。公司成為多個頂尖總承包商的中型土木工程項目之專有合作聯營伙伴，標誌著由執行服務方轉向共同投資及主導項目的新階段。早前，更榮獲多項「最佳/傑出上市公司」類獎項，包括由《am730》及亞洲公關等頒發的「傑出上市公司大獎2025」，以及香港股票分析師協會頒發的「發展潛力年度大獎2025」，顯示其在企業管治、成長與創新能力方面獲得肯定。
　　公司憑藉創新協作模式與深度技術整合，正重新定義香港基建工程價值鏈，致力成為領先的基建與土木工程全週期解決方案領航者。持有的牌照與資源並非短期能複製，尤其在政府對「北部都會區」的大規模規劃與投資下，擁有完整結構工種能力的承建商具有天然入口優勢。現價2024年歷史市盈率不足6倍、息率高近9厘，估計2025年業績及派息上升，估值更吸引。《梧桐研究院分析員　岑智勇》

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16/02/2026 08:45

年廿九半日市，料交投淡而波動

大市分析

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支 持 位：--            阻 力 位：--

理 由　：
　　恆指上周五裂口低開392.38點，初段反彈，至09:52升至26774.44點的全日高位後，走勢反覆回軟，至13:31跌至26444.46點的全日低位，之後指數再反彈，惟未能成功升穿26600水平，全日波幅329.98點。恆指收報26567.12點，跌465.42點或1.72%，成交金額2575.78億元。國指及恆科指分別跌1.55%及0.9%；三項指數都下跌，以恆指走勢較差。
　　恆指低開低走，曾跌至2月9日以來低位，並補回當天出現之上升裂口，最終以陰燭「陀螺」收市。恆指再次譜出「島形頂」的利淡形態，並失守10 SMA(約26897)。MACD熊差擴闊，全日上升股份756隻，下跌1155隻，整體市況偏弱。
　　滙控(00005)及友邦(01299)分別跌2.724%及4.177%，為拖低指數的原因之一。大宗商品相關股份回軟，紫金礦業(02899)、中國宏橋(01378)、中國石油化工(00386)及中國石油(00857)分別跌7.641%、5.373%、5.124%及4.334%，都是跌幅較大的成份股。
　　美國1月CPI按年升2.4%，低於市場預期，核心通脹率創近5年低位。投資者再次憧憬聯儲局減息，但大型科技股向下，美股三大指數個別發展。
　　夜期及ADR上升，料恆指走勢偏好，阻力參考26700水平。另，是日為農曆新年前夕，只有半日市，港股通亦暫停，至2月24日才復通。料市況交投偏淡，且波動。
　　順祝各位讀者新年進步，馬上發財，身體健康！
　　以下股份在金融資訊系統中出現信號，僅供參考：微創機器人(02252)、越疆(02432)。《梧桐研究院分析員　岑智勇》

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13/02/2026 08:54

恆指料隨美股軟，平均線久守必失

大市分析

預 測 　：--
支 持 位：--            阻 力 位：--

理 由　：
　　周四恆指低開55.82點，首分鐘升至27215.63點的全日高位，之後指數急回，至約10時後曾反彈至約27100水平。不過，指數在約10:30後再轉弱，至13:12跌至26932.56點的全日低位後反彈，並在約14時彈至27075水平後再回軟，軟至27025水平牛皮，全日波幅283.07點。恆指收報27032.54點，跌233.84點或0.86%，成交金額2387.05億元。國指及恆科指分別跌1%及1.65%，三項指數都下跌，以恆科指走勢較差。
　　恆指低開低走，曾跌至2月10日以來低位及曾跌穿10 SMA(約26979)及20 SMA(約26967)，幸之後指數反彈，最終以陰燭收市，收市水平守在10 SMA及20 SMA之上。MACD熊差擴闊，全日上升股份874隻，下跌1075隻，整體市況偏弱。
　　恆科指有26隻成份股下跌，其中金蝶(00268)及聯想集團(00992)分別跌4.979%及4.56%，是跌幅較大的成份股。騰訊(00700)、美團(03690)及友邦保(01299)分別跌2.281%、4.502%及2.046%，為拖低指數的原因之一。
　　美股三大指數先升後回，收市報跌，當中納指跌2%。夜期及ADR下跌，料恆指走勢偏軟，支持參考26700水平。
　　以下股份在金融資訊系統中出現信號，僅供參考：中國中鐵(00390)、華潤電力(00836)。《梧桐研究院分析員　岑智勇》

*筆者無持有上述股份

*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

12/02/2026 08:45

恆指乏方向，力守10天線

大市分析

預 測 　：--
支 持 位：--            阻 力 位：--

理 由　：
　　周三恆指高開63.03點，初段回軟，至09:41跌至27133.77點的全日低位，之後指數反彈，至11:05升至27325.98點的全日高位後突回軟，跌至27230水平後再反彈，然後指數在27240–27320水平波動，全日波幅192.21點。恆指收報27266.38點，升83.23點或0.31%，成交金額2172.18億元。國指及恆科指分別升0.28%及0.9%；三項指數都向好，以恆科指走勢較佳。
　　恆指高開後走勢反覆，最終以陽燭「十字星」收市。若配合前交易日走勢一併參考，則譜成近「身懷六甲」的待變形態，並繼續守在10 SMA之上。MACD熊差收窄，全日上升股份1065隻，下跌844隻，整體市況偏好。
　　小米(01810)主席雷軍表示初代SU7正式停產，透露新一代SU7預計4月份上市，股價升4.272%。比亞迪股份(01211)及創科實業(00669)分別升3.497%及4.899%，都為支持恆指的動力之一，後者更為最大升幅恆指成份股。
　　美國1月非農就業新增職位13萬個，遠高過市場預期的7萬個，失業率跌至4.3%，降低市場對聯儲局年中前減息的預期。利率期貨顯示，市場預期聯儲局3月減息機會跌至約5%，6月維持利率不變的機會率由約25%升至41%。
　　美股三大指數先升後回，收市報跌，夜期及ADR下跌，料恆指走勢回軟，支持參考為10 SMA(約27073)。
　　以下股份在金融資訊系統中出現信號，僅供參考：紫金黃金國際(02259)、靈寶黃金(03330)。《梧桐研究院分析員　岑智勇》

*筆者無持有上述股份

*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。