09/01/2026 09:07

恒指力守26000，早市料向好

大市分析

預 測 　：--
支 持 位：--            阻 力 位：--

理 由　：
　　周四恆指低開156.17點，首分鐘升至26305.69的全日高位後，走勢反覆回軟，至約11時軟至 26130水平靠穩。午後指數走勢走弱，至14:16跌至 25960.34點的全日低位後反彈，彈至26130水平爭持，全日波幅 345.35點。恆指收報 26149.31點，跌 309.64點或1.17%，成交金額 2682.75億元。國指及恆科指分別跌 1.09%及1.05%，三項指數都下跌，以恆指走勢較差。
　　恆指低開低走，一度失守 10 SMA(約26071)、50 SMA (約26008)及100 SMA (約25983)，幸收市水平仍能守在其上。MACD牛差收窄，全日上升股份 803隻，下跌 1127隻，整體市況偏弱。
　　滙豐控股(00005)私有化恒生銀行(00011)的建議，恆生銀行在1月8日早上舉行法院會議及股東大會議決；匯控跌2.28%，為拖低恆指的原因之一。恆生銀行升0.07%。
　　聯想集團(00992)與英偉達(NVDA) 宣佈合作建「聯想人工智能雲超級工廠」。這一計劃將幫助雲服務提供商極大縮短「time to first token」AI部署的時間, 同時可迅速擴展規模至十萬枚GPU，支持萬億參數級別的智能體和大語言模型。 不過，聯想集團股價跌 5.591%。
　　美國去年第3季生產率升至兩年新高，上星期新申領失業救濟人數溫和上升。美股三大指數個別發展，道指及標指升，納指下跌。
　　夜期及ADR上升，料恆指走勢向好，阻力參考 26500水平。料早市向好，午後向淡，全日波動性較大。
　　以下股份在金融資訊系統中出現信號，僅供參考：中遠海能(01138)、美聯集團(01200)。《梧桐研究院分析員　岑智勇》

*筆者無持有上述股份

*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

08/01/2026 09:05

恆指重返保歷加通道，支持看26000

大市分析

預 測 　：--
支 持 位：--            阻 力 位：--

理 由　：
　　周三恆指低開108.62點，在首分鐘反彈至26616.94點的全日高位後，走勢反覆回軟，至13:52跌至26313.51點的全日低位後反彈，彈至26440水平牛皮，全日波幅303.43點。恆指收報26458.95點，跌251.5點或0.94%，成交金額2761.34億元。國指及恆科指分別跌1.14%及1.49%；三項指數都下跌，以恆科指走勢較差。
　　恆指低開低走，以陰燭近「錘頭」收市，收市水平返回保歷加通道內。MACD牛差收窄；全日上升股份929隻，下跌959隻，整體市況偏弱。
　　華虹半導體(01347)早前公布以82.68億元交易價格收購華力微97.4988%股權 ，大行普遍反應正面，指整合後或推動總體盈利水平強於華虹半導體現有產線的平均盈利能力。華虹半導體逆市升4.997%，為最大升幅的恆科指成份股。
　　阿里巴巴(09988)、滙控(00005)及騰訊(00700)分別跌3.249%、1.242%及1.265%，為拖低指數的原因之一。
　　廣發證券(01776)配售2.19億股新股，每股配售價為18.15元，較上日收市價折讓約8.38%，預計集資淨額約39.59億元，將主要用於向境外附屬公司增資，以支持該行國際業務發展。 廣發證券跌4.09%，收報19元，守在配股價之上、
　　美股三大指數個別發展，道指及標指創新高後回軟，收市報跌，納指上升。
　　夜期及ADR下跌，料恆指或低開，支持參考26000水平。若能守著，有望出現技術反彈。
　　以下股份在金融資訊系統中出現信號，僅供參考：愛康醫療(01789)、翰森製藥(03692)。《梧桐研究院分析員　岑智勇》

*筆者無持有上述股份

*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

07/01/2026 08:50

夜期ADR回軟，港股料獲利回吐

大市分析

預 測 　：--
支 持 位：--            阻 力 位：--

理 由　：
　　周二恆指高開161.16點，初段整固，在09:36跌至26498.36點的全日低位後反彈，在約10:35升至26730水平後回軟，軟至26610水平後反彈，之後指數升勢持續，至11:43升至26858.13點的全日高位後，走勢反覆偏軟，午後軟至26700-26800水平波動，至尾市略走軟，全日波幅359.77點。恆指收報26710.45點，升363.21點或1.38%，成交金額2917.58億元。國指及恆科指分別升1.05%及1.46%；三項指數都向好，以恆科指走勢較佳。
　　恆指高開高走，曾創11月17日以來高位，雖然之後從高位回軟，但仍以陽燭收市。MACD牛差擴闊，全日上升股份1208隻，下跌741隻，整體市況偏好。
　　恆科指共24隻成份股上升，其中商湯(00020)、零跑汽車(09863)、京東健康(06618)及同程旅行(00780)都升逾5%，為較大升幅的成份股。
　　滙控(00005)、中國平安(02318)及友邦保險(01299)分別升3.122%、4.956%及2.563%，為支持恆指向好的主要動力。
　　美股三大指數向好。夜期及ADR下跌，料恆指走勢偏淡，支持參考26500水平。
　　以下股份在金融資訊系統中出現信號，僅供參考：國泰航空(00293)、中國秦發(00866)。《梧桐研究院分析員　岑智勇》

*筆者無持有上述股份

*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

06/01/2026 08:54

美股黃金同步揚，恆指走勢冀開陽

大市分析

預 測 　：--
支 持 位：--            阻 力 位：--

理 由　：
　　周一恆指高開29.77點，初段急回，至9:32跌至26256點的全日低位後反彈，其後指數反彈，至10:01升至26445.5點的全日高位後，軟至26370水平靠穩 。指數在約11:10轉弱，在約11:40跌至26280水平後靠?，並在午後反彈，彈至26400水平後又再回軟，軟至約26300水平反彈，反覆向好，至15時升至26390水平後急回，軟至26300水平靠穩。全日高低位在開市首30分鐘左右出現，波幅189.5點。恆指收報26341.24點，升8.77點或0.03%，成交金額2834.62億元。國指跌0.22%，恆科指升0.09%；三項指數個別發展，以國指走勢較遜。
　　恆指高開，曾創11月18日以來高位，最終以陰燭「十字星」收市，收市水平繼續守在保歷加通道頂(約26309)之上。MACD牛差擴闊，全日上升股份1014隻，下跌962隻，整體市況偏好。
　　小米(01810)董事長雷軍表示， 2025年全年小米共計交付41萬輛小米汽車，2026年的交付目標為55萬輛。不過，小米股價跌2.334%，為拖低國指表現的原因之一。建行(00939)跌1.667%，為另一拖低國指的原因。
　　快手(01024)近期上線多個AI產品功能迭代，包括視頻O1模型、圖片O1模型、音畫同出視頻「可靈2.6」、可靈數字人2.0等。有大行報告指出，最新版可靈O1模型應能顯著提升用戶生成影片的靈活性與效率，並觀察到快手持續強化可靈技術以維持領先地位。快手升11.094%，為最大升幅的成份股。
　　美國對委內瑞拉實施單邊軍事行動，但市場預料不會引發更大規模的地緣政治衝突。然而，投資者的避險情緒升溫，黃金高見每盎司4455.39美元，升約2.9%。特朗普政府計劃本周與美國石油公司高層會面，討論提高委內瑞拉石油產量。美股三大指數向好。
　　夜期及ADR上升，料恆指可高開，阻力參考26600 / 26800水平。若未能上破，指數或會調頭回軟。

股份推介
赤峰黃金 (06693)

建 議 　：--
止 蝕 　：--            目 標　 ：--

理 由　：
　　赤峰黃金(06693)的主要業務為從事黃金、有色金屬採選及資源綜合回收利用業務。主要產品為黃金、白銀、電解銅等多種貴金屬、有色金屬。
　　集團早前發佈2025年度第三季度業績，營業收入33.72億元(人民幣，下同)，同比增長66.39%；歸母淨利潤9.51億元，同比增長140.98%；基本每股收益0.5元。在首1至9月，營業收入86.44億元，同比增長38.91%；歸母淨利潤20.58億元，同比增長86.21%；基本每股收益1.14元。
　　集團料2025年度盈利介乎30億至32億元，按年增加約70%至81%。主要受惠於去年度主營黃金產量約14.4噸，主營黃金產品銷售價格按年上升約49%，境內外礦山企業盈利能力增強。
　　近日地緣政治風險升溫，增加投資者的避險情緒，料黃金將會再次成為避險資產。投資者除了可以考慮購入實金外，也可以考慮以金礦業上市公司作為追蹤黃金價格的替代品，由於集團有逾八成的收入與黃金相關，料會對金價表現相對敏感。
　　集團近日股價向好，並在金融科技系統出現信號。集團現價市盈率約27.186倍，在同業中處中間水平，可予留意。《梧桐研究院分析員　岑智勇》

*筆者無持有上述股份

*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

05/01/2026 09:11

地緣政治風險增，恆指或獲利回吐

大市分析

預 測 　：--
支 持 位：--            阻 力 位：--

理 由　：
　　上周五恆指高開86.88點，開市水平25747.42點亦為全日低位，之後指數反覆向好，至14:20升至26345.63點的全日高位後靠穩，全日波幅598.21點。恆指收報26338.47點，升707.93點或2.76%，成交金額1408.64億元。成交回軟之原因，或與港股通南北向都休市有關。國指及恆科指分別升2.86%及4%；三項指數都上升，以恆科指走勢相對較佳。
　　恆指高開高走，以大陽燭收市，收市水平不但升穿100 SMA(約25930)及50 SMA(約25973)，而且更升穿保歷加通道頂(約26208)，是11月14日以來首次升穿保歷加頂收市。MACD牛差擴闊；全日上升股份1245隻，下跌722隻，整體市況偏好，美中不足是成交未能配合。
　　恆科指全線成份股報捷。華虹半導體(01347)早前公布，擬通過發行股份方式向華虹集團等4名交易對方購買其合計持有的華力微97.4988%股權，並擬向不超過35名符合條件的特定對象發行股票募集配套資金。此次交易對價為82.68億元人民幣，擬配套募集資金75.56億元人民幣。 華虹半導體升9.42%，為最大升幅恆科指成份股。
　　百度(09888)早前公布旗下崑崙芯已透過其聯席保薦人以保密形式向香港聯交所提交上市申請表格(A1表格)，以申請批准崑崙芯股份於香港聯交所主板上市及買賣。 百度升9.354%，為第2大升幅的恆科指成份股。
　　國指成份股亦全線報升，其中阿里巴巴(09988)及騰訊(00700)分別升4.342%及4.007%，為支撐指數向好的動力之一。
　　美股三大指數個別發展。夜期上升而ADR下跌，兩者背馳，料恆指走勢反覆偏軟，支持參考26200水平。是日港股通重啟，料交投將會暢旺。
　　另外，美國在周未對委內瑞拉採取軍事行動，增加地緣政治風險，或會為市況添變數。
　　以下股份在金融資訊系統中出現信號，僅供參考：力勁科技(00558)、德林國際(01126)。《梧桐研究院分析員　岑智勇》

*筆者無持有上述股份

*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

02/01/2026 08:54

恆指全年升近28%，料隨ADR回軟

大市分析

預 測 　：--
支 持 位：--            阻 力 位：--

理 由　：
　　周三為除夕，只有半日市。內地12月製造業採購經理指數(PMI)升至50.1，比上月升0.9個百分點，高於市場預期的49.2，並重上50的盛衰分界線之上。恆指低開53.11點，早段略好，至09:33升至25808.52點的半日高位後回軟，軟至約25650水平靠穩。指數在11時後轉弱，並在11:36跌至25554.31點的全日低位後反彈，半日波幅254.21點。恆指收報25630.54點，跌224.06點或0.87%，半日成交 1189.66億元。國指及恆科指分別跌0.86%及1.12%；三項指數都下跌，以恆科指走勢較弱。
　　恆指低開低走，曾創12月19日以來低位，之後指數反彈，但收市水平仍在10 SMA(約25640)之下。MACD牛差收窄，全日上升股份895隻，下跌839隻，整體市況略偏好，表現亦優於指數。
　　恆生指數共79隻成份股下跌，友邦保險(01299)、阿里巴巴(09988)及網易(09999)分別跌2.143%、1.176%及3.246%，是拖低恆指的動力之一。
　　恆指全年累計升逾5500點，升幅近28%；科指年內升逾23%，兩者均連升兩年。美股三大指數在2025年最後一個交易日下跌，連跌4日。年內升幅介乎近13%至20%。
　　ADR下跌，料恆指走勢偏軟，支持參考25500水平。
　　以下股份在金融資訊系統中出現信號，僅供參考：361度(01361)、海天國際(01882)。《梧桐研究院分析員　岑智勇》

*筆者無持有上述股份

*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

31/12/2025 08:43

人幣升值利大市，大市未及指數強

大市分析

預 測 　：--
支 持 位：--            阻 力 位：--

理 由　：
　　周二為期指結算日，恆指高開1.17點，初段靠穩，至09:43跌至25611.23點的全日低位後，反彈至25700–25800水平爭持。在岸人民幣兌美元升破7.0關口，高見6.9977兌一美元，創2023年5月以來新高。受惠人民幣匯價上升，恆指午後走勢隨A股向好，升至25900水平牛皮，並在15:01升至25930.22點的全日高位，之後指數回軟，軟至25780水平再反彈，全日波幅318.99點。恆指收報25854.6點，升219.37點或0.86%，成交金額1997.69億元。國指及恆科指分別升1.12%及1.74%；三項指數都向好，以恆科指走勢較佳。
　　恆指高開高走，一度升穿100 SMA(約25910)，但之後走勢回軟，未能守在其上，並以陽燭收市。若配合前交易日走勢一併參考，則譜成「身懷六甲」的待變形態。MACD牛差擴闊；全日上升股份877隻，下跌1072隻，整體市況偏弱，未如指數般強。
　　恆科指共26隻成份股上升，百度(09888)早前與美國網約車平台Uber和Lyft合作，計劃於2026年在英國推出無人駕駛出租車(Robotaxi)試點項目；百度升8.9%，為全日最大升幅的恆指及恆科指成份股。
　　中芯(00981)擬以約人民幣406.01億元收購中芯北方49%股權。中芯北方是中芯國際在北方的核心12英寸晶圓製造基地，專注55nm、40nm、28nm(PolySiON/HKMG)等成熟工藝，服務新能源汽車、工業控制等國產替代需求旺盛的領域。中芯升4.242%，是另一隻升幅較大的恆指及恆科指成份股。
　　聯儲局12月貨幣政策會議紀錄顯示官員對減息意見分歧。美股三大指數反覆低收。夜期及ADR下跌，料恆指走勢反覆偏軟，支持參考20 SMA(約25728)。另，是日除夕，只有半日市，當心市況波動。
　　以下股份在金融資訊系統中出現信號，僅供參考：中國石油股份(00857)、中國海洋石油(00883)。《梧桐研究院分析員　岑智勇》

*筆者無持有上述股份

*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。