28/05/2026 09:05

恆指冀技術反彈，藥妝零售龍頭龍豐(02290)招股可吼

大市分析

預 測 　：--
支 持 位：--            阻 力 位：--

理 由　：
　　周三恆指高開9.33點，首分鐘急跌後反彈，至9:45升至25638.41點的全日高位後，走勢反覆回軟，至15:51跌至25258.03點的全日低位後略反彈，全日波幅380.38點。恆指收報25328.23點，跌271.22點或1.06%，成交金額3207.58億元。國指及恆科指分別跌1.33%及0.79%；三項指數都下跌，以國指走勢較差。
　　恆指高開低走，曾跌至4月8日以來的低位，並補回當天的上升裂口，最終以陰燭收市，幸仍能守在保歷加通道底部之上。MACD熊差擴闊，全日上升股份695隻，下跌1363隻，整體市況偏弱。
　　小米集團(01810)早前公布截至2026年3月31日止三個月業績，收入人民幣991.42億元，同比減少10.9%；經調整淨利潤人民幣60.72億元，同比減少43.1%。 小米集團跌 5.47%，是拖累國指下跌的原因之一。
　　阿里巴巴(09988)、建設銀行(00939)及比亞迪股份(01211)分別跌2.586%、1.718%及3.15%，也是表現較差的國指成份股。
　　美股反覆靠穩，三大指數均創收市新高；道指、標指及納指分別升0.36%、微升1點及約0.1%。
　　夜期微跌而ADR上升，兩者背馳，料恆指繼上日急回後，有望出現技術反彈，阻力參考25500水平。

股份推介
龍豐集團 (02290)

建 議 　：--
止 蝕 　：--            目 標　 ：--

理 由　：
　　港人講求「快、靚、正」，筆者也不例外。踏足中環、銅鑼灣、旺角等核心商業區，不期然地與龐大人流一起被「一站式」的龍豐藥妝店所吸引。挑選零售新股，最直觀的指標之一便是「街頭人氣」。龍豐(02290)今日正式公開招股，帶著單店收入全港第一的成績進軍資本市場。
　　龍豐在港設有31間分店，總可用樓面面積超過12.3萬平方呎，其中旺角家樂坊旗艦店就超過1.2萬呎。每店一般提供超過9,000個庫存單位(SKU)，涵蓋中成藥、西藥、保健品、護膚品、化妝品、香水、個人護理、生活雜品、母嬰護理、食品及寵物用品等11大類。「品牌獨特性+商品多樣性+體驗沉浸感」三維戰略奏效，新店平均僅需3個月達至收支平衡，2至8個月回本。集團計劃自上市起未來三個財年增設18至21間新店，選址主打商業區與住宅區互補，配合評估機制，確保新店帶來增量收入。

*近年業績高速增長*

　　2023至2025三個財年總收入複合年增長率達50%，其中2023至2024財年間美妝產品、保健產品及藥品類別收入增長率更高達95.8%，顯著超過行業同期19%的平均增速。2026財年首八個月，總收入按年升34.7%至20.35億元；純利大升85.8%至約1.48億元，預估2026財年純利飆升至2.65億元。隨著供應鏈設施升級，庫存周轉加快、物流成本降低，邊際利潤仍有較大突破空間。
　　除內生增長外，龍豐亦預計將部分募集資金尋求策略投資及收購機會，如併購上游供應商或OEM製造商，以拓展外延增長空間。更吸引投資者的是，公司董事會擬建議上市後每年派發不少於可供分配溢利50%的股息。集團現金流穩定，配合上市集資，將有力支持擴充計劃，其市場地位與成長動力有望進一步提升，前景值得留意。《梧桐研究院分析員　岑智勇》

*筆者無持有上述股份

*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

27/05/2026 09:00

大市成交增，觀望味仍濃

大市分析

預 測 　：--
支 持 位：--            阻 力 位：--

理 由　：
　　周二恆指高開16.33點，初段急回，至09:47跌至25431.17點的全日低位後反彈，走勢反覆向好，至11:24升至25768.38點的全日高位後回軟，軟至25580水平後反彈，在約14:37升至25720水平後再回軟，軟至25580水平再靠穩，全日波幅337.21點。恆指收報25599.45點，跌6.58點或0.03%，成交金額增至3594.76億元。國指及恆科指分別升0.3%及1.59%；三項指數個別發展，以恆指走勢相對較弱。
　　恆指高開後走勢反覆，走勢受制於50 SMA(約25770)，最終以陰燭「十字胎」收市，未有明顯方向，觀望味濃。MACD熊差收窄，與指數背馳。全日上升股份741隻，下跌1332隻，整體市況偏弱。
　　華為發表一套全新的芯片設計原理「韜(τ)定律」，宣稱可突破摩爾定律瓶頸，不再只靠縮小電晶體尺寸來提升效能，而是聚焦壓縮訊號延遲，目標為2031年開始生產1.4納米芯片。消息帶動相關股份向好，聯想集團(00992)、華虹半導體(01347)、比亞迪電子(00285)及中芯國際(00981)分別升15.492%、10.453%、6.678%及5.698%，都是升幅較大的恆科指成份股。
　　然而，友邦保險(01299)、美團(03690)及中海油(00883)分別跌2.034%、3.135%及1.895%，都是表現較差的恆指成份股。
　　美股假期後復市，三大指數個別發展，道指跌0.23%；納指及標指分別升1.19%及0.61%。
　　夜期下跌而ADR上升，兩者背馳，料恆指走勢反覆，料在50 SMA水平爭持。
　　以下股份在金融資訊系統中出現信號，僅供參考：東岳集團(00189)、中國軟件(00354)。《梧桐研究院分析員　岑智勇》

*筆者無持有上述股份

*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

26/05/2026 09:04

恆指現十字胎，冀隨外圍高開

大市分析

預 測 　：--
支 持 位：--            阻 力 位：--

理 由　：
　　上周五恆指高開255.28點，首分鐘急回，之後反覆回軟，至10:31跌至25483.24點的全日低位，之後指數反彈，升至約25600水平牛皮。指數在約11:25後再上升，至13:01升至25732.36點的全日高位，之後指數反覆回軟，至約15:10軟至約25600水平爭持，全日波幅249.12點。恆指收報25606.03點，升219.51點或0.86%，成交金額2812.98億元。國指及恆科指分別升0.89%及2.11%；三項指數都向好，以恆科指走勢較佳。
　　恆指高開後走勢反覆，最終以近「十字星」收市，若配合前交易日走勢一併參考，則譜成「十字胎」的待變形態。MACD熊差收窄；全日上升股份1095隻，下跌871隻，整體市況偏好。
　　恆科指共20隻成份股上升，其中聯想集團(00992)升19.772%，為最大升幅恆科指成份股。
　　聯想集團公布2025/26財年第四季度及全年業績，集團全年收入同比增長20%，創831億美元新高。剔除一次性重組費用、認股權證的非現金公允值收益、可換股債券的名義利息及其他非現金項目的影響後，經調整權益持有人應佔溢利同比增長42%至20億美元。於第四財季，收入達到216億美元的歷史新高，同比增長27%，創下過去五年來最高增速；經調整權益持有人應佔溢利增至5.59億美元，同比增長101%。人工智能相關收入同比增長84%，佔集團總收入的38%。
　　除了聯想集團外，中芯(00981)及滙控(00005)分別升7.615%及1.553%，皆為支持恆指向好的動力之一。
　　美國與伊朗據報仍然磋商核計劃相關措辭，以及解除制裁的問題，雙方對於近期解決爭端持樂觀態度，投資者憧憬霍爾木茲海峽有望恢復通航，拖累油價急跌。法國和德國股市高收近2%或以上，美英股市休市。
　　料恆指或隨外圍向好，阻力參考25800 /26000水平。

股份推介
丘鈦科技 (01478)

建 議 　：--
止 蝕 　：--            目 標　 ：--

理 由　：
　　丘鈦科技(01478)的主要業務為從事中高端攝像頭模組、指紋識別模組的設計、研發、生產和銷售。
　　集團早前披露2026年4月主營產品銷售數據，當月攝像頭模組與激光雷達銷售數量合計4396.3萬件，環比增長7.2%，同比增加32.3%；其中，當月手機攝像頭模組銷量4189.8萬件，環比增長7.7%，同比增長31.8%。當月生物識別模組銷售數量合計1656萬件，環比增長15.2%。
　　應用於手機的攝像頭模組產品的銷售數量環比及同比增長，主要是由於海外客戶需求增加及集團繼續贏取市場份額。同時，應用於其他領域的攝像頭模組與激光雷達產品的銷售情況繼續向好，主要是由於集團應用於物聯網(IoT)及智能汽車領域的攝像頭模組和激光雷達的銷售數量均同比大幅增長。
　　集團近日股價向好，並在金融科技系統出現信號。集團現價市盈率約6.669倍，在同業中處偏低水平，估值相對吸引，可予留意。《梧桐研究院分析員　岑智勇》

*筆者無持有上述股份

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21/05/2026 08:59

恆指續守250天線，料隨外圍反彈

大市分析

預 測 　：--
支 持 位：--            阻 力 位：--

理 由　：
　　周三恆指低開88.23點，初段急回，跌至25572水平後反彈，至09:52升至25713.53點的全日高位，之後指數反覆偏軟，至11:03跌至25555.06點的全日低位後再反彈，午後主要在25600-25700區間波動，全日波幅158.47點。恆指收報25651.12點，跌146.73點或0.57%，成交金額2620.98億元。國指跌0.4%，恆科指升0.34%，走勢相對較佳。
　　恆指低開低走，但波幅較上日收窄，盤中曾失守250 SMA(約25613)，最終以陰燭近「錘頭」收市，但下影線較短，收市水平繼續在250 SMA之上。MACD熊差擴闊，全日上升股份681隻，下跌1263隻，整體市況偏弱。
　　恆科指共10隻成份股上升，華虹半導體(01347)及中芯國際(00981)分別升13.894%及9.708%，為最大升幅的成份股。
　　中芯國際也是表現最好的恆指成份股，惟友邦(01299)、滙控(00005)、比亞迪(01211)及阿里巴巴(09988)分別跌1.978%、1.14%、3.94%及1.05%，拖累指數表現。
　　聯儲局上月會議紀錄顯示，更多委員認為應為潛在加息鋪路。另方面，美國總統特朗普表示，與伊朗的談判進入最後階段，利淡油價表現。美股三大指數反覆偏好，道指、標指及納指分別升1.31%、1.08%及1.54%。
　　夜期及ADR上升，料恆指可高開，阻力參考200 SMA(約26005) / 20 SMA(約26069)。
　　以下股份在金融資訊系統中出現信號，僅供參考：中芯國際(00981)、東江集團(02283)。《梧桐研究院分析員　岑智勇》

*筆者無持有上述股份

*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

20/05/2026 09:10

恆指現身懷六甲，支持看25550水平

大市分析

預 測 　：--
支 持 位：--            阻 力 位：--

理 由　：
　　周二恆指高開18.19點，首分鐘下試25671.12點的全日低位後，指數反彈，升至25800水平後走勢反覆，並在10:28升至25845.46點的全日高位後回軟，軟至近25700水平反彈，尾市曾重上25840水平，全日波幅174.34點。恆指收報25797.85點，升122.67點或0.48%，成交金額2721.66億元。國指及恆科指分別升0.49%及0.26%；三項指數都向好，以國指走勢較佳。
　　恆指高開高走，以陽燭「陀螺」收市，若配合前交易日走勢一併參考，則譜成「身懷六甲」的待變形態。恆指收市水平重上50 SMA(約25774)之上。MACD熊差擴闊，與指數背馳。全日上升股份926隻，下跌1009隻，整體市況略偏弱，未如指數般強。
　　騰訊(00700)旗下騰訊雲智能體開發平台中提供的Hy3 preview、DeepSeek-V4-Pro模型，將於2026年5月27日10:00起結束限時免費公測，轉為正式商用服務，根據模型調用按量計費； 騰訊股價升2.404%，連同滙控(00005)及阿里巴巴(09988)分別升1.593%及1.215%，都是支持恆指向好的動力之一。
　　美國30年期債息逼近5.2厘關口，曾觸及5.198厘，創近19年新高。指標10年期債息高見4.687厘，升6.4個基點，創逾16個月新高。數據反映在通脹預期之下，投資者普遍不願持有債券，以防債息回報追不上通脹，同時也意味投資者憧憬通脹上升。
　　美股三大指數下跌，道指、標指及納指分別跌0.65%、0.67%及0.84%。
　　夜期及ADR下跌，料恆指或低開，支持參考25550水平。
　　以下股份在金融資訊系統中出現信號，僅供參考：中國移動(00941)、中廣核新能源(01811)。《梧桐研究院分析員　岑智勇》

*筆者無持有上述股份

*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。