郭家耀
港灣家族辦公室業務發展總監
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港灣家族辦公室業務發展總監
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專家分析
09/01/2026 09:01
未有新利好消息出現前，港股短期大市繼續整固
大市分析
預 測 ：--
支 持 位：-- 阻 力 位：--
理 由 ：
美股週四個別發展，道指低開後反覆回升，科技股表現受壓，納指逆市下滑，三大指數收市升跌不一。美元繼續向好，美國十年期債息回升至4.17厘水平，金價有所反彈，油價表現亦向好。港股預託證券個別發展，預料大市早段溫和高開。內地股市昨日偏軟，滬綜指低開後反覆受壓，收市下跌0.1%，滬深兩市成交額保持活躍。港股繼續調整，指數低開後持續向下，一度跌幅接近500點，尾市跌幅稍為收窄，大市成交保持活躍。藍籌股普遍向下，科技股及中資金融股表現受壓，拖低大市走勢。未有新利好消息出現前，短期大市繼續整固，預料指數在26,000至27,000點水平徘徊。
工信部等八部門日前印發《「人工智能+製造」專項行動實施意見》，意見指出，推動智能裝備迭代。加快人工智能賦能工業母機、工業機器人，研製新一代人工智能數控系統，提升自主決策、分析和執行等能力。與《意見》一起發佈的，還有兩份配套附件，分別是《人工智能賦能製造業重點行業轉型指引》和《製造業企業人工智能應用指南》。《意見》將「賦智升級：拓展推廣高價值應用場景」放在了專項行動的第二位，明確提出加快重點行業應用賦能。《意見》亦提出，要參考《指引》，分類制定「人工智能+製造」行業應用全景圖和轉型路線圖，加快人工智能賦能原材料、裝備製造、消費品、電子信息、軟件和信息技術服務等製造業相關重點行業，加快標杆解決方案和經驗推廣應用。《指引》對原材料、裝備製造、消費品、電子信息、軟件和信息技術服務等五大重點行業的細分行業如何利用人工智能賦能做出了具體部署。人工智能向製造業延伸，實現AI+製造，帶來新一輪科技革命。新質生產力不斷提升下，AI算力需求驅動AI芯片行業快速發展，AI芯片市場規模將持續激增，利好相關股份表現。《港灣家族辦公室業務發展總監 郭家耀》
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*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
08/01/2026 09:01
市場氣氛稍回落短線或有整固，料恒指26000點有較大支持
大市分析
預 測 ：--
支 持 位：-- 阻 力 位：--
理 由 ：
美股週三個別發展，美國私人機構職位增長遜預期，大市破頂後反覆倒跌，三大指數收市升跌不一。美元走勢向好，美國十年期債息回落至4.15厘水平，金價表現受壓，油價走勢向下。港股預託證券普遍下跌，預料大市早段跟隨低開。內地股市昨日個別發展，滬綜指高開低走，收市上升0.1%，再創十年新高，滬深兩市成交額保持活躍。港股表現回落，指數連升多日後有獲利回吐，大市低開低走，收市跌幅稍為收窄，整體成交保持活躍。藍籌股個別發展，市場氣氛稍為回落，短線或有整固，預料指數在26,000點有較大支持，後市仍有望挑戰27,000點阻力。
人民銀行日前召開2026年工作會議，表示要繼續實施適度寬鬆的貨幣政策，發揮增量政策和存量政策集成效應，加大逆周期和跨周期調節力度；增強宏觀政策前瞻性針對性協同性，着力擴大內需、優化供給，防範化解風險、穩定社會預期。會議指出，要靈活高效運用降準降息等多種貨幣政策工具，保持流動性充裕，保持社會融資條件相對寬鬆，引導金融總量合理增長、信貸投放均衡。同時，暢通貨幣政策傳導機制，發揮好政策利率引導作用，做好利率政策執行和監督，促進社會綜合融資成本低位運行；保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定，防範匯率超調風險。會議要求完善結構性貨幣政策工具體系，優化工具設計和管理，加強對擴大內需、科技創新、中小微企業等重點領域的金融支持；用好服務消費與養老再貸款，推動加大服務消費領域信貸投放。會議要求繼續做好金融支持融資平台債務風險化解工作，穩妥有序推進融資平台退出；推進重點地區和重點機構風險處置，強化中小金融機構風險識別和早期糾正；充分發揮中央銀行宏觀審慎管理和維護金融穩定功能，完善宏觀審慎和金融穩定管理工具箱。同時，完善金融市場監測指標體系，探索開展金融市場宏觀審慎管理；從嚴實施支付機構穿透式監管和支付業務功能監管；強化虛擬貨幣監管，持續打擊相關違法犯罪活動；穩步發展數字人民幣。宏觀經濟表現未有回暖，房地產行業持續承壓，拖累整體復甦步伐，在弱美元的環境下，人行將有空間進行更寬鬆的貨幣政策，以刺激消費及投資。《港灣家族辦公室業務發展總監 郭家耀》
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07/01/2026 08:43
科技股及資源股成升市火車頭，恒指有望挑戰27000點阻力
大市分析
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支 持 位：-- 阻 力 位：--
理 由 ：
美股週二大幅上升，大市氣氛維持良好，道指及標普500指數再創歷史新高，三大指數均錄得升幅收市。美元走勢向好，美國十年期債息回升至4.17厘水平，金價持續向上，油價則走勢回落。港股預託證券普遍上升，預料大市早段跟隨高開。內地股市昨日上升，滬綜指高開高走，收市上升1.5%，滬深兩市成交額進一步增加。港股持續強勢，指數高開後走勢向好，並企穩26,700點水平收市，整體成交保持活躍。藍籌股普遍向上，科技股及資源股成為升市火車頭，指數有望挑戰27,000點阻力，下方支持在26,000點附近。
華虹半導體(01347)將通過發行股份的方式收購華力微電子97.5%的股權，交易金額達82.68億元，標誌著華虹整合其半導體業務的明確進展，旨在解決同業競爭的問題，並豐富其工藝平台。目前，華虹半導體與華力微電子在生產技術上具備互補性，雙方均具備在65/55nm和40nm等代工製程上進行生產的能力。華力微電子作為內地首條自動化12英寸代工生產線的運營商，已展現出良好的盈利模式，反映出其穩定發展勢頭。此外，華虹收購後將大幅提升其產能，增強市場競爭力。華虹近年營業收入及淨利潤顯著提升，顯示出公司業務發展理想，並具備技術實力與市場佈局能力。整體來看，華虹半導體在此次併購的戰略規劃，將助力其在半導體行業中的持續發展與領先地位的鞏固，市場應有正面反應。《港灣家族辦公室業務發展總監 郭家耀》
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06/01/2026 08:48
外圍走勢強勁，恒指有望挑戰27000點阻力
大市分析
預 測 ：--
支 持 位：-- 阻 力 位：--
理 由 ：
美股週一大幅向好，科技股展現強勢，道指再創歷史新高，三大指數均錄得升幅收市。美元反覆偏軟，美國十年期債息回落至4.16厘水平，金價大幅走高，油價表現亦向上。港股預託證券普遍造好，預料大市早段跟隨外圍高開。內地股市昨日上升，滬綜指高開高走，收市上升1.4%，重上4,000點水平，滬深兩市成交額亦顯著增加。港股昨日好淡爭持，指數急升後高位靠穩，藍籌股個別發展，整體波幅收窄。北水大幅流入，大市成交保持活躍。外圍走勢強勁，有利後市表現，指數有望挑戰27,000點阻力，下方支持在26,000點水平。
百度(09888)日前公告獲港交所確認可進行建議分拆昆侖芯，昆侖芯上市完成後，仍將是百度的附屬公司。不過，上市具體細節尚未確定，包括全球發售的規模與結構、百度持股比例的減少幅度等。昆侖芯目前為百度非全資附屬公司，定位為行業領先的AI計算晶片及相關集成軟硬體系統供應商。集團認為分拆帶來多項好處，首先，分拆可更全面反映昆侖芯基於自身優勢的價值，並提升其營運及財務透明度，令投資者能清晰區分昆侖芯與保留集團，獨立評估及衡量昆侖芯的表現及潛力。其次，昆侖芯的業務將吸引專注於通用AI計算晶片及相關軟硬體系統業務的投資者群體，有別於保留集團相對較為多元化的業務模式。第三，分拆將提升昆侖芯在客戶、供應商及潛在戰略合作夥伴中的形象，提高其協商及爭取更多業務的地位。分拆還將使昆侖芯能在未來有需要時直接且獨立地進入股權及債務資本市場，令保留集團能更有效地配置財務資源。根據昆侖芯披露的資料，昆侖芯完成了在互聯網、金融、能源電力、電信運營商等關鍵行業實現規模化部署，目前已落地3.2萬卡國產算力集群。2025年全年營收預計約50億元人民幣，較2024年的20億元大幅增長。受分拆消息刺激，百度股價近日表現強勢，市場對AI計算晶片行業前景樂觀，給予昆侖芯的估值甚高，若成功分拆有望帶動百度估值提升。《港灣家族辦公室業務發展總監 郭家耀》
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05/01/2026 09:07
科技股成升市領頭羊，恒指有望挑戰27000點阻力
大市分析
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支 持 位：-- 阻 力 位：--
理 由 ：
美股在2026年第一個交易日個別發展，大型科技股及傳統股份帶領下，指數高開後反覆上升，三大指數收市升跌不一。美元走勢向好，美國十年期債息回升至4.18厘水平，金價表現受壓，油價走勢亦向下。港股預託證券普遍上升，預料大市早段跟隨高開。內地股市上周五假期休市，港股在今年首個交易日大幅上升，指數高開後持續向上，衝破26,000點水平，並以接近全日高位收市，大市成交在港股通暫停下較為清淡。藍籌股普遍上升，科技股成升市領頭羊，帶動大市紅盤高開，指數有望進一步挑戰27,000點阻力，下方支持在26,000點附近。
國家發改委、市監總局、國家網信辦日前發表《互聯網平台價格行為規則》，明年4月10日起生效。《規則》為平台經營者、平台內經營者，提供明確價格行為指引；表明平台經營者不得對平台內經營者的價格行為，進行不合理限制或附加不合理條件；又強調需要落實明碼標價制度，規範免密支付、自動續期、自動扣款等服務。《規則》規定平台經營者、平台內經營者實施價格行為應遵守的規範，要求平台經營者、平台內經營者，不得以排擠競爭對手或獨佔市場為目的，以低於成本價格銷售商品或提供服務，擾亂正常生產經營秩序，損害國家利益或其他經營者合法權益；降價處理鮮活商品、季節性商品、積壓商品等，或有正當理由降價提供的服務除外。另外，《規則》又提出，平台經營者、平台內經營者不得在消費者不知情的情況下，基於支付意願、支付能力、消費偏好、消費習慣等訊息，運用數據和算法、平台規則等手段，對同一商品或服務在同等交易條件下，設置不同價格或收費標準；亦不得利用平台規則、數據和算法等手段，互相串通，操縱市場價格；平台經營者應公平公正開展補貼促銷，不得虛假、誇大宣傳補貼金額和力度。同時，平台經營者應根據商品或服務的價格、銷量、信用等，以多種方式向消費者顯示商品或服務的搜索結果。內地政策著手打擊內捲，減少不公平競爭，有助穩定平台盈利能力，提升行業估值。《港灣家族辦公室業務發展總監 郭家耀》
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02/01/2026 08:44
市場氣氛保持謹慎，料恒指26000點仍有較大阻力
大市分析
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支 持 位：-- 阻 力 位：--
理 由 ：
美股在2025年最後一個交易日表現向下，科技股走勢拖低大市，三大指數均錄得跌幅收市。美元低位靠穩，美國十年期債息回升至4.17厘水平，金價急跌後有反彈，油價則有所回落。港股預託證券表現向下，預料大市早段跟隨低開。內地股市週三先升後回，滬綜指高開低走，收市上升0.1%，滬深兩市成交額維持兩萬億元水平。港股週三反覆向下，藍籌股普遍下跌，指數低開後跌幅持續擴大，低見25,500點水平，尾市跌幅稍為收窄，整體成交保持清淡。市場氣氛保持謹慎，預料指數在26,000點水平仍有較大阻力，下方支持在25,000點附近。
中金公司(03908)日前公佈落實以換股方式，吸收合併信達證券及東興證券。其中，每股信達證券A股可獲0.5188股中金A股；每股東興A股可獲0.4373股中金A股。擬議合併預計將為公司帶來約200億人民幣的一次性稅後收益。交易需獲三間公司的股東及港交所、內地監管部門通過，完成後，H股佔中金總股本比例由39.44%降至24.03%，中央匯金繼續是大股東。中金股東可選擇以A股每股34.8元或H股每股18.86港元現金價出售其持股。建設金融強國的政策推動下，證券行業併購重組將進一步加速，市場預料同一控股股東下券商合併可能性相對較大。通過資源的整合和資本集中，提升證券行業整體競爭力，打造一流投行的建設目標。券商透過發展海外業務，利用差異化競爭優勢，實現業績持續增長，提升行業估值水平。《港灣家族辦公室業務發展總監 郭家耀》
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31/12/2025 08:37
臨近長假投資氣氛較審慎，料恒指續徘徊25000至26000點
大市分析
預 測 ：--
支 持 位：-- 阻 力 位：--
理 由 ：
美股週二表現向下，聯儲局最新議息會議紀錄顯示，維持明年減息兩次預測，未有對市況帶來太大提振，科技股走勢受壓，三大指數均錄得溫和跌幅收市。美元溫和向好，美國十年期債息回升至4.12厘水平，金價表現受壓，油價走勢亦偏軟。港股預託證券普遍下滑，預料大市早段跟隨外圍低開。內地股市昨日下跌，滬綜指全日窄幅上落，收市下跌不足1點，滬深兩市成交額維持在兩萬億元水平。港股昨日表現向好，藍籌股普遍上升，科技股表現較為突出，指數反覆高收，大市成交保持活躍。臨近長假期前投資氣氛較為審慎，預料指數未有太大變化，繼續於25,000至26,000點水平徘徊。
國家市場監督管理總局早前發布《汽車行業價格行為合規指南》，表示將打擊不正當價格、價格串通等行為，警告汽車生產企業除了依法降價以處理積壓存貨外，倘以排擠競爭對手，或者獨佔市場為目的而實施的價格行為，如實際出廠價低於生產成本等，將存在重大法律風險。《指南》提到， 汽車生產企業應建立以生產成本為基礎、市場供求為導向的定價策略，對所屬整車銷售、金融服務等環節，實行全鏈條價格行為管理，確保價格行為規範。禁止車廠及零部件企業之間價格串通。此外，《指南》提及車廠的返利政策要清晰明確，以合同等方式與經銷商事先約定，並尊重經銷商自主定價權。與此同時，要依法打擊不正當價格行為，車企除了減價清理存貨之外，如整車、零部件的出廠價格低於其生產成本；或採用高規格、高等級充當低級等手段來變相降價，或採取折扣、補貼等其他各種手段，總之使其實際出廠價低於生產成本的話，均會視為以排擠對手或獨佔市場為目的之價格行為，將存在重大法律風險。另一方面，對於汽車銷售企業，《指南》也明確價格行為要求，主要聚焦於汽車新車銷售環節，着力規範未按規定明碼標價、虛假促銷等突出問題，當中包括嚴格區分汽車產品價格與銷售服務價格，嚴禁「價外加價」；規範促銷行為，要求顯著公示促銷規則、期限及限制條件，如實標明贈品訊息。市場觀望政策能否扭轉車市內捲的形勢，相信還需其他刺激消費政策配合，減輕行業去庫存壓力，才有望改善車企的經營環境。《港灣家族辦公室業務發展總監 郭家耀》
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