專家分析
10/10/2025 09:21
港股整固勢將完成，東江集團(02283)估值吸引
大市分析
預 測 ：高位整固
支 持 位：26400 阻 力 位：27500
理 由 ：
港股在過去一周處於整固格局，然而明顯見到指數在回吐至26500點水平有一定支持，上述位置目前為上升通道之中軸線，而現時10天線位處於26800點附近，隨著北水回歸，指數應可重整早前之上升形態，挑戰27500點水平。策略上，投資者仍應保持審慎，並分注吸納具防守性的股份。
建 議 ：中線持有($2.60買入)
止 蝕 ：$2.30 目 標 ：$3.50
理 由 ：
東江集團(02283)為中國的一站式注塑解決方案供應商，主要從事注塑模具的設計及製作，同時亦從事注塑組件機械的設計及製造業務，以及提供二次加工服務。其當中的重要客戶，包括業內領先的電子消費品品牌，以及一次性注射器等醫療用品的注塑元件。此外，集團亦向眾多汽車、家用電器、手機等提供製造服務。目前集團在深圳及蘇州均設有生產基地。
截至六月底止半年度，集團收入僅升4%，至10.5億元，然而受惠於較高毛利率的模具製作業務錄得強勁增長，集團毛利上升6.1%至2.65億元，而毛利率亦上升0.5個百分點至25.3%；其純利亦因而上升8.8%，至8680萬元。
為延續上半年「以舊換新」政策並進一步提振內需，預料中國將再釋出1380億元的國補資金，以提振下半年的經濟表現，消費級產品之需求可望持續改善，此因素料將有利東江此類企業之業務。
集團過去兩個財政年度都慷慨派息，派息比率逾七成，以其目前約8倍的市盈率，以及近9厘的股息率，加上其現時無銀行借貸，股份具一定吸引力。走勢方面，東江集團早前創出2.78元的高位後見回吐，形態上呈旗形，後續料有跟進，現價中線值博。《艾德金融執行董事 陳政深》
*筆者為證監會註冊持牌人士，並無持有相關股份權益
*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
02/10/2025 10:17
港股整固完成再突破，嘉利國際((01050)成NVIDIA供應商具動力
大市分析
預 測 ：整固完成
支 持 位：26500 阻 力 位：28400
理 由 ：
港股持續造好，恒指周四（2日），即第四季首個交易日再度破位而上，意味之前在26000點至27000點間的整固已告完成，而指數亦升至中期上升通道的中軸之上。展望第四季，目前暫未見明顯不利因素，預料指數仍會拾級而上，暫以28400點為上望目標。
建 議 ：中線買入($2.40)
止 蝕 ：$2.10 目 標 ：$3.10
理 由 ：
嘉利國際(01050)為伺服器供應商，在伺服器主機殼及有關組件方面擁有專業經驗，多年來一直是惠普(HPE)、戴爾(Dell)及聯想(Lenovo)等國際伺服器巨頭的核心外殼供應商。集團日前公佈，已獲納入英偉達NVIDIA之伺服器機殼及機櫃組件合格供應商名單，以及推薦供應商名單。集團亦正致力於在未來數月向英偉達交付更多原型產品，以支持其人工智能伺服器平台及數據中心部署。
OpenAI與NVIDIA近日宣佈雙方將展開策略合作，NVIDIA AI基礎設施部署最少10吉瓦(GW)的NVIDIA系統，在部署superintelligence的目標下訓練並執行其新一代模型，期間NVIDIA將對OpenAI投資高達1000億美元，屆時嘉利相信亦有不少潛在受惠。
另一方面，嘉利國際已獲納入成為推薦供應商名單，這意味NVIDIA向MGX生態圈內全球眾多科技大廠，推薦使用嘉利國際的伺服器機殼及機櫃組件建立MGX架構的AI伺服器產品。如此一來，集團不僅有望與全球主要雲端、IT原廠與數據中心客戶開展合作，也有機會參與更多NVIDIA生態圈中OEM或ODM廠商新項目，擴大其市場版圖並多元化客戶組合。
AI伺服器所需機殼及組件規格提升，帶動產品平均單價及毛利率同步提高。TrendForce的最新預測，2025年全球AI伺服器出貨量有望突破170萬台，年增率超過40%，未來三年整體市場規模將持續高速成長，AI伺服器產值預計2026年將超過500億美元。
股東回報方面，公司多年維持穩定高派息，去年派息率為55%，對股東相對慷慨，在未來的潛在高增長之下，股價動力勢有增無減，參考同業估值，以其目前市盈率24倍計，保守計上望應仍有三成左右之空間，可以3.1元為短至中期的目標。《艾德金融執行董事 陳政深》
*筆者為證監會註冊持牌人士，並無持有相關股份權益
*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
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