26/02/2026 09:55

外圍造好，恒指現水平至兩萬七拉鋸

大市分析

預 測 　：--
支 持 位：26100            阻 力 位：27400

理 由　：
　　恒指周三(25日)收市報26765點，升175點或0.66%。大市全日成交2367億元。國指升26點或0.3%，報9034點；科指倒跌10點或0.19%，報5260點。內地春節長假國內出遊人數和花費創新高，海底撈(06862)升6.2%，報17.51元，為表現最好藍籌；滙控(00005)去年稅前盈利跌7.4%，派發第四次股息每股0.45美元，全年合共派息0.75美元，績後股價升5.5%，報142.7元。
　　道指周三收市報49482點，升307點或0.63%。標指漲0.81%，報6946點；納指彈升1.26%，報23152點；重磅股中，英偉達股價收市升1.4%，公司周三收市後公布截至1月底止第四季業績，收入預期大增68%至659億美元，每股經調整純利料升72%，至1.53美元。Kepler Cheuvreux跨資產策略主管Arnaud Girod指出，基於客戶的龐大資本開支，英偉達的業績預期會表現理想，但最重要是市場的反應，又提到納指要靠英偉達股價上升扭轉現時跑輸大市的局面。亞太股市今早(26日)個別走，日經225指數現時報58861點，升278點或0.48%。南韓綜合指數現時報6167點，升83點或1.38%。外圍造好，恒指現水平至兩萬七拉鋸。《香港股票分析師協會主席　鄧聲興》

*筆者無持有上述股份任何權益

*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

25/02/2026 09:20

恒指現水平上落，關注財政預算案

大市分析

預 測 　：--
支 持 位：25900            阻 力 位：27200

理 由　：
　　恒指周二(24日)收市報26590點，跌491點或1.82%。大市全日成交2509億元。國指跌189點或2.06%，報9007點；科指跌114點或2.13%，報5270點。渣打集團(02888)去年稅前多賺16%，集團斥15億美元回購，績後股價升3.1%，報197.9元。上日急回的大模型半新股智譜(02513)、稀宇科技(MiniMax)(00100)有追捧，智譜升12.1%，報628元；稀宇科技升4.7%，報880元。中國中免(01880)失上海機場部分經營權，收跌10.5%，報82.2元。
　　道指周二收市報49174點，升370點或0.76%。標指升0.77%，報6890點；納指上揚1.04%，報22863點。Meta表示，將投放相當於6吉瓦(gigawatt)運算力的AMD數據中心設備，以運行其人工智能(AI)模型。AMD行政總裁蘇姿丰(Lisa Su)稱，每吉瓦的交易金額涉及以百億美元計，消息刺激AMD股價收市抽高8.8%，Meta曾跌1.3%，收市轉升0.3%。按照合作協議，Meta將由今年下半年起的5年內，採購AMD的晶片及電腦設備；而作為交易的一部分，Meta獲得AMD認股權，可分階段買入AMD合共1.6億股，令Meta成為主要股東，但部分行使價達600美元，遠高於AMD周一(23日)收市的196.6美元。亞太股市今早(25日)個別走，日經225指數現時報57870點，升549點或0.96%。南韓綜合指數現時報6036點，升67點或1.12%。恒指現水平上落，關注財政預算案。《香港股票分析師協會主席　鄧聲興》

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*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

24/02/2026 09:24

美三大指數承壓下挫，港股亦或走勢震盪

大市分析

預 測 　：--
支 持 位：26300            阻 力 位：27800

理 由　：
　　恒指周一(23日)收市報27081點，升668點或2.53%。大市全日成交1729億元。國指升237點或2.65%，報9197點；科指跑贏漲173點或3.34%，報5385點。重磅科網股落鑊，阿里巴巴(09988)升3.5%，報152.2元；騰訊(00700)升3.1%，報538元。建滔系發盈喜，建滔集團(00148)料去年盈利升逾1.65倍，股價升5.2%，報36.82元；建滔積層板(01888)預料去年盈利增長超過80%，升5.1%，報20.38元。
　　道指周一收市報48804點，跌821點或1.66%。標指下滑1.04%，報6837點；納指瀉1.13%，報22627點；重磅股中，英偉達(Nvidia)本周稍後公布業績，股價收市升1%，亞馬遜跌2.3%，微軟和Netflix分別挫3.2%及3.4%。IBM瀉13.2%，為跌幅最大道指成份股，市場憂慮其商業數據處理業務可能遭到AI初創公司Anthropic顛覆。亞太股市今早(24日)個別走，日經225指數現時報57063點，升237點或0.42%。南韓綜合指數現時報5830點，跌15點或0.27%。美三大指數承壓下挫，港股亦或走勢震盪。《香港股票分析師協會主席　鄧聲興》

*筆者無持有上述股份任何權益

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23/02/2026 09:44

恒指新春開局，疑發出見頂訊號

大市分析

預 測 　：--
支 持 位：25900            阻 力 位：27000

理 由　：
　　恒指周五(20日)收市報26413點，跌292點或1.10%。大市全日成交1654億元。國指收市跌110點或1.2%，報8959點。科指跑輸跌156點或2.9%，報5211點。「兩桶油」造好，中石油(00857)收升3.7%，報9.52元，是全日升幅最大藍籌；中海油(00883)升2.2%，報25.7元。速騰聚創(02498)料去年虧損大幅收窄，全日升9.2%，報37.58元。首程控股(00697)的1.8億美元換股債悉數行使，該股全日漲11.9%，報2.35元。
　　道指周五收市報49625點，升230點；標指升0.69%，報6909點；納指漲0.9%，報22886點。美國最高法院推翻總統特朗普的全面關稅措施後，特朗普隨即宣布引用另一條貿易法，向全球額外加徵一成關稅，周二起生效，為期150天，一日後又改變主意，將稅率由10%調高至15%。亞太股市方面，日本今日(23日)假期休市，日經225指數上日收報56825點，跌642點或1.12%。南韓綜合指數現時報5895點，升87點或1.50%。恒指新春開局，疑發出見頂訊號。

股份推介
信和置業 (00083)

建 議 　：--
止 蝕 　：$10.50            目 標　 ：$16.00

理 由　：
　　隨著筲箕灣東大街住宅地皮截標，市場氣氛明顯回暖。該項目身處港島成熟社區，供應稀缺，換樓需求殷切，加上地盤規模適中，資金門檻較低，成功吸引至少8份標書，反映發展商對後市信心正逐步修復。近期住宅市場價量齊升，1月二手樓價錄得近三年來最大單月漲幅，加上利率自去年第四季起接連下調，融資成本紓緩，一手庫存壓力亦見減輕，為發展商營造更健康的投資環境。信和置業(00083)作為本港主要地產商，其盈利對樓價變動敏感度高，將直接受惠於本輪樓市復甦週期。公司在香港、中國內地及新加坡擁有多元化項目組合，多個住宅項目將於未來數年陸續落成，其中啟德、日出康城等重點項目進展有序。隨著市場情緒改善及政策面趨穩，信和置業憑藉其審慎財務管理與優質土地儲備，估值具備修復空間，前景值得關注。目標價16元，止蝕價10.5元。《香港股票分析師協會主席　鄧聲興》

*筆者無持有上述股份任何權益

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20/02/2026 09:34

港股長假後首個交易日，不宜抱太大觀望

大市分析

預 測 　：--
支 持 位：25900            阻 力 位：27100

理 由　：
　　恒指周二三四為新春假期，全日休市。周一(16日) 為年廿九，只得半日市，收市報26705點，跌138點或0.5%。大市全日成交849億元。國指升37點或0.4%，報9070點；科指升7點或0.1%，報5367點。阿里巴巴(09988)遭美國國防部列入涉軍企業名單，收跌0.5%，報154.7元；人工智能股炒上，智譜(02513)收漲4.7%，報508元；稀宇科技(00100)漲24.56%，報847元。
　　道指周四(19日) 收市報49395點，跌267點或0.54%；標指挫0.28%，以科技股為主的納指回落0.31%。加密貨幣「一哥」比特幣反覆跌0.1%，至67023美元。對比特幣長期持懷疑態度的高盛行政總裁蘇德巍（David Solomon）透露，他目前持有十分少量的比特幣，強調自己並非比特幣預言家，而是觀察家。亞太股市今早(20日)個別走，日經225指數現時報56834點，跌633點或1.01%。南韓綜合指數現時報5750點，升72點或1.28%。港股長假後首個交易日，不宜抱太大觀望。《香港股票分析師協會主席　鄧聲興》

*筆者無持有上述股份任何權益

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16/02/2026 09:05

年廿九半日市，大市繼續現反覆

大市分析

預 測 　：--
支 持 位：25900            阻 力 位：27100

理 由　：
　　恒指周五(13日)收市報26567點，跌465點或1.72%。大市全日成交2575億元。國指跌142點或1.55%，報9032點，全周累升1點或0.01%。科指跌48點或0.9%，報5360點，全周累升14點或0.3%。東亞(00023)去年少賺24%，股價午後急挫，全日跌11.1%，報14.14元。永利澳門(01128)母公司業績顯示，澳門業務經調整物業EBITDAR跌7.7%，股價全日跌3.4%，報5.9元。於內地提供產業級人工智能解決方案的北京海致科技(02706)首掛，收報92.6元，較招股價27.06元飆2.4倍。深圳上市公司沃爾核材(09981)首掛，收報20.68元，較招股價20.09元升2.9%。
　　道指周五收市報49500點，升48點或0.1%；標指微揚0.05%，報6836點；納指回吐0.22%，報22546點；重磅股中，Meta股價挫1.6%，蘋果公司及Alphabet分別跌2.3%和1.1%，英偉達降低2.2%，亞馬遜回吐0.4%，為連續九個交易日下跌，創2006年以來最長連跌天數。英國《金融時報》報道，特朗普政府正考慮縮減部分鋼鋁關稅，世紀鋁業及鋼鐵商Nucor股價分別下瀉7.4%及3%。Nike攀升3.3%，為升幅最大道指成份股；Visa滑落3.1%，為表現最差道指成份股，美國運通倒退1.6%。亞太股市方面，日經225指數現時報56887點，跌54點或0.1%。南韓今日(16日)假期休市，南韓綜合指數上日收報5507點，跌15點或0.28%。年廿九半日市，大市繼續現反覆。

股份推介
MINIMAX-WP (00100)

建 議 　：--
止 蝕 　：$500.00            目 標　 ：$700.00

理 由　：
　　近一個月，MINIMAX-WP(00100)股價強勢上漲，交易活躍度遠超港股AI應用板塊平均水平，資金高度聚焦其技術突破與商業化兌現。股價走勢由模型迭代精準驅動：1月29日發佈MiniMax Music 2.5音頻生成模型，實現「段落級強控制」與「物理級高保真」，單日飆升逾20%；2月12日MiniMax M2.5模型內測消息釋出，股價再急漲16.96%刷新高，累計成交165.9億港元，印證市場對迭代節奏的強烈認同。估值層面，基於2026年預測收入2.2億美元，PS升至約110倍，溢價定價反映全球多模態商業化潛力。公司並未盲目擴張賽道，而是以全棧自研MoE架構深耕核心能力：Agent 2.0工作台1月推出Desktop App與Expert Agents雙組件，將AI從「對話」躍遷至「執行」，任務完成率飆至95-100%，成為企業級生產力工具；MiniMax Music 2.5滿足影視配樂、遊戲音效等專業級B端需求，工業化變現空間十分大。商業化成果同樣理想，截至2025年9月底覆蓋2.12億個人用戶及10萬+企業，海外收入佔比達73.1%，開放平台API毛利率高達69.4%，形成「高毛利B端+高粘性C端」雙輪驅動。行業正從模型競賽轉向Agent落地，中國AI出海成關鍵因素。M2.5模型即將正式上線，海外Agent內測已啟；MiniMax以反共識戰略定力聚焦智力突破，在生成式AI浪潮中正從行業脫穎而出，投資者宜緊握此輪技術紅利與出海先機，龍頭溢價有望持續深化。目標價700元，止蝕價500元。《香港股票分析師協會主席　鄧聲興》

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13/02/2026 09:26

港股再考驗20天線，恒指二萬七關爭持

大市分析

預 測 　：--
支 持 位：26300            阻 力 位：27600

理 由　：
　　恒指周四(12日)收市報27032點，跌233點或0.86%。大市全日成交2387億元。國指跌93點或1%，報9175點；科指跌91點或1.65%，報5408點。智譜(02513)上調GLM Coding Plan套餐價格三成起，股價飆28.7%，報402元。稀宇科技(MiniMax)(00100)正式上線最新旗艦編程模型MiniMax M2.5，股價抽升14.6%，報588元。
　　道指周四收市報49451點，跌669點或1.34%；標指跌1.57%，報6832點，為連跌第3日；納指下滑2.03%，報22597點。重磅股英偉達(Nvidia)及特斯拉(Tesla)分別跌1.6%和2.6%；蘋果下插5%，美國聯邦貿易委員會(FTC)主席弗格森(Andrew Ferguson)要求蘋果行政總裁庫克(Tim Cook)審查Apple News的服務條款和內容審核政策，加上較早時有報道稱，蘋果內部已將備受期待的iPhone個人助理Siri的AI功能升級推遲至5月，甚至可能更晚，消息都不利於蘋果股價表現。亞太股市今早(13日)個別走，日經225指數現時報56819點，跌820點或1.42%。南韓綜合指數現時報5523點，升1.0點或0.02%。港股再考驗20天線，恒指二萬七關爭持。《香港股票分析師協會主席　鄧聲興》

*筆者無持有上述股份任何權益

*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。