14/07/2025 09:10

「對等關稅2.0」最壞影響已過，港股反覆造好

大市分析

預 測 　：--
支 持 位：23500            阻 力 位：24700

理 由　：
　　恒指周五(11日)收市報24139，升111點或0.46%。大市全日成交3239億元。藥明康德(02359)發盈喜，料上半年盈利倍增，全日飆10.5%，報88.15元，全周計則飆10.3%，為上日及全周表現最好藍籌。券商股熱炒，中州證券(01375)大升47.5%，收2.92元；國聯民生(01456)爆升15.4%，報5.32元。早前宣布發換股債的恒基地產(00012)，全日升0.8%，但整周插10.2%，為上周表現最差藍籌。
　　道指周五收市報44371點，回吐0.63%或279點；標指跌0.33%，報6259點；納指滑落0.22%，報20585點；重磅股中，英偉達(Nvidia)逆市再刷新紀錄，股價一度續漲2.3%，至167.89美元，收市反彈0.5%，報164.1美元，市值企穩4萬億美元之上。特斯拉(Tesla)股價跌1.4%後，收市倒升1.1%，消息指該公司在印度首間陳列室周二(15日)開幕，最快下月開始付運電動車。華爾街大行本周業績陸續出爐，摩根大通及花旗股價分別跌0.5%和0.4%。亞太股市今早(14日)個別走，日經225指數現時報39408點，跌160點或0.41%。南韓綜合指數現時報3193點，升17點或0.56%。 「對等關稅2.0」對港股的最壞影響已過去，港股反覆造好。

股份推介
華虹半導體 (01347)

建 議 　：--
止 蝕 　：$29.30            目 標　 ：$44.20

理 由　：
　　華虹半導體(01347)正迎來多重發展機遇，行業供需格局改善與產能擴張將驅動業績增長。當前公司產能利用率達102.7%，處於滿產狀態，隨著二三季度傳統旺季來臨，疊加中美關稅變動導致原材料成本上升，晶圓代工行業漲價預期強烈。作為特色工藝代工龍頭，華虹具備較強定價能力，有望通過產品漲價轉嫁成本壓力，提升盈利水平。無錫華虹九廠進展順利，這條總投資67億美元的12英寸生產線專注車規級芯片，月產能8.3萬片，預計滿產後可帶來12.77億美元年收入，相當於公司2024年營收的64%。更值得期待的是，華虹集團承諾在2026年8月前將華力微注入上市公司，華力微擁有中國大陸首條12英寸全自動生產線，月產能3.8萬片，技術覆蓋65/55和40納米節點，將顯著提升公司綜合競爭力。短期來看，漲價周期啟動將改善盈利能力；中長期則受益於產能擴張與併購整合帶來的規模效應，特別是在車規芯片等特色工藝領域的領先優勢。當前估值尚未充分反映其產能擴張潛力與行業地位，隨著漲價落地與新產能釋放，業績彈性值得期待。建議關注漲價進展、九廠爬坡情況及華力微注入進度，把握國產半導體龍頭的成長機遇。目標價44.2元，止蝕價29.3元。《香港股票分析師協會主席　鄧聲興》

*筆者無持有上述股份任何權益

*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

11/07/2025 09:13

預計減息行動快將到來，市場氣氛熾熱

大市分析

預 測 　：--
支 持 位：23400            阻 力 位：24600

理 由　：
　　恒指周四(10日)收市報24028，升136點或0.6%。大市全日成交2467億元。國指升0.8%，報8668；科指跌0.3%，報5216。住建部要求多管齊下，更大力度推動房地產市場止跌回穩，內房股急升。龍光集團(03380)附屬21筆境內債務重組方案獲債權人批准，全日爆升20.9%，收1.1元；遠洋集團(03377)上半年銷售額跌27%，但股價仍大升27.2%，收0.117元。
　　道指周四收市報44650點，升192點或0.43%；標指漲0.27%，報6280點；納指微漲0.09%，報20630點；重磅股中，特斯拉(Tesla)在股東壓力下，宣布於11月6日舉行股東會，另計劃擴大自動駕駛的士Robotaxi服務至三藩市，刺激股價收市急漲4.7%，但微軟、亞馬遜及Meta股價齊回落不足1%。達美航空(Delta)恢復發出全年業績指引並看好航空需求前景，股價炒高12%，美國航空及聯合航空分別齊抽高12.7%和14.3%。美國運通躍高2.5%，為表現最強道指成份股，高盛和摩根大通都上揚1.8%。亞太股市今早(11日)個別走，日經225指數現時報39727點，升81點或0.21%。南韓綜合指數現時報3181點，跌1點或0.04%。預計減息行動快將到來，市場氣氛熾熱。《香港股票分析師協會主席　鄧聲興》

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10/07/2025 09:26

港股跌勢維持，兩萬四拉鋸

大市分析

預 測 　：--
支 持 位：23100            阻 力 位：24300

理 由　：
　　恒指周三(9日)收市報23892，跌255點或1.1%。大市全日成交2338億元。國指挫1.3%，報8597；科指挫1.8%，報5231。本地地產股整體捱沽，發可換股債券的恒基地產(00012)，全日瀉8.6%，造25.9元，為包尾藍籌；新世界(00017)據報計劃分批出售其在內地的房地產資產，收跌1.4%，造5.47元。金價失守3300美元，金礦股受壓。紫金(02899)挫3.4%，造20元；招金(01818)跌1.4%，造19.68元。
　　道指周三收市報44458點，升217點或0.49%；標指漲0.61%，報6263點；納指上揚0.94%，報20611點。重磅股中，微軟獲券商調高評級，股價漲1.4%；亞馬遜、Alphabet及Meta股價齊升逾1%。蘋果公司反覆回升0.5%，白宮貿易顧問納瓦羅(Peter Navarro)於霍士財經批評蘋果認為自己「大得不能被徵收關稅」。星巴克中國業務據報獲多個買家洽購，股價一度彈高3.1%，收市微升0.3%。波音走高3.7%，為升幅最大道指成份股。UnitedHealth滑落1.6%，為表現最差道指成份股。亞太股市今早(10日)個別走，日經225指數現時報39627點，跌193點或0.49%。南韓綜合指數現時報3157點，升24點或0.77%。港股跌勢維持，兩萬四拉鋸。《香港股票分析師協會主席　鄧聲興》

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09/07/2025 09:07

恒指短期內未能突破，投資者宜選公用股

大市分析

預 測 　：--
支 持 位：23200            阻 力 位：24400

理 由　：
　　恒指周二(8日)收市報24148，升260點或1.1%。大市全日成交2132億元。國指升1.2%，報8708；科指升1.8%，報5325。內地媒體報道，香港穩定幣牌照競爭激烈，刺激相關股份又再度熱炒。眾安(06060)升3.5%，造18.14元；OSL(00863)飆8.1%，造17元；連連數字(02598)漲3.6%，造10.88元。
　　道指周二收市報44240點，跌165點或0.37%。標指微跌0.07%，報6225點；納指反覆升0.03%，報20418點；重磅股中，特斯拉(Tesla)股價收市反彈1.3%，「科技女股神」伍德(Cathie Wood)依然力撐特斯拉舵手馬斯克，相信董事局將盡力使到公司不受政治影響。亞馬遜舉行為期4天的年度促銷活動Prime Day，股價挫1.8%。亞太股市今早(9日)個別走，日經225指數現時報39661點，跌27點或0.07%。南韓綜合指數現時報3117點，升2點或0.09%。恒指短期內未能突破，投資者宜選公用股。《香港股票分析師協會主席　鄧聲興》

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08/07/2025 09:00

「對等關稅」暫緩限期，港股繼續偏弱

大市分析

預 測 　：--
支 持 位：23200            阻 力 位：24400

理 由　：
　　恒指周一(7日)收市報23887，跌28點或0.1%。大市全日成交1937億元。國指跌0.01%，報8608；科指轉升0.25%，報5229。內地官方媒體《經濟日報》刊文稱，要加強對「好房子」項目的保障力度，內房股逆市造好。藍籌龍湖(00960)升1.3%，造9.66元。財經事務及庫務局局長許正宇接受《明報》訪問時表示，目標是今年內發出穩定幣牌照，穩定幣概念股受捧。眾安(06060)升5.2%，造17.52元；OSL(00863)升4.1%，造15.72元。
　　道指周一收市報44406點，跌422點或0.94%。標指挫0.79%，報6229點；納指跌0.92%，報20412點；特斯拉舵手馬斯克宣布籌建「美國黨」，市場恐加劇他與特朗普的衝突，拖累特斯拉最多曾插水8.4%，收市仍挫6.8%；建黨消息公布以來，特斯拉股價累計損失680億美元。券商William Blair把特斯拉的評級下調至「與大市同步」，該行分析員Jed Dorsheimer表示，特斯拉業務需要馬斯克更多關注之際，他再投入政治，令投資者愈益感到疲累。蘋果股價回落1.7%。高盛倒退1.8%，美國運通、摩根大通、花旗都降低超過1%。日本豐田汽車的美國預託證券(ADR)股價滑落4%，日產汽車ADR急瀉7.2%。亞太股市今早(8日)個別走，日經225指數現時報39752點，升164點或0.42%。南韓綜合指數現時報3104點，升45點或1.47%。「對等關稅」暫緩限期，港股繼續偏弱。《香港股票分析師協會主席　鄧聲興》

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07/07/2025 08:55

缺乏數據支持，港股繼續走淡

大市分析

預 測 　：--
支 持 位：23200            阻 力 位：24400

理 由　：
　　恒指周五(4日)收市報23916，跌153點或0.64%。大市全日成交2678億元。國指跌0.45%，報8609；科指跌0.33%，報5216。美國眾議院通過《大而美法案》，當中法案不包括光伏進口相關組件新徵稅，隔晚美國光伏股炒上，本港上市的光伏股也跑出。福萊特玻璃(06865)升2.7%，收10.06元；信義光能(00968)揚4.7%，收2.88元，為升幅最大藍籌，也是上周升幅最大藍籌，全周升20.5%；協鑫科技(03800)飆6.7%，收1.12元；新特能源(01799)彈升4.2%，收5.96元。
　　周五為獨立紀念日，美股全日休市。市場重燃對關稅的憂慮，歐洲股市偏軟，泛歐指數Stoxx 600收市滑落0.48%，報541點。法國、德國股市收市分別挫0.75%及0.61%，報7696點和23787點；英股曾挫0.47%，收市跌不足1點，報8822點。亞太股市今早(7日)個別走，日經225指數現時報39700點，跌110點或0.28%。南韓綜合指數現時報3062點，升7點或0.26%。缺乏數據支持，港股繼續走淡。

股份推介
龍源電力 (00916)

建 議 　：--
止 蝕 　：$6.50            目 標　 ：$9.00

理 由　：
　　龍源電力(00916)公布2025年6月發電量數據，總發電量達5,781,238兆瓦時，同比增長1.56%，其中風電增長4.15%，光伏發電量更大幅增長99.32%。2025年累計發電量39,652,477兆瓦時，剔除火電影響後同比增長12.73%，風電與光伏分別增長6.07%和71.37%，展現新能源業務強勁增長勢頭。作為中國風電行業龍頭，龍源電力擁有優質風資源區域的存量資產，規模與質量均領先行業。在新能源全面參與市場化交易的背景下，公司競爭優勢顯著，存量資產收益確定性高。隨著綠電環境價值逐步被市場認可，公司資產價值有望重估。短期來看，風光發電業務持續擴張；中長期則受益於「雙碳」政策支持及電力市場化改革深化，業績增長確定性強。當前估值尚未充分反映其行業龍頭地位與綠電資產潛力，具備配置價值。目標價9元，止蝕價6.5元。《香港股票分析師協會主席　鄧聲興》

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04/07/2025 09:16

巨型科網股內銀股弱勢未扭轉，宜選保守股

大市分析

預 測 　：--
支 持 位：23500            阻 力 位：24700

理 由　：
　　恒指周四(3日)收市報24069，跌151點或0.6%。大市全日成交2402億元。國指跌0.9%，報8648；科指跌0.7%，報5233。生科股表現突出，中國生物製藥(01177)升2.3%，造5.45元。美國總統特朗普在社交媒體發帖文稱，根據他與越南達成的協議，越南所有出口美國的商品將被徵收20%關稅。申洲(02313)全日升2.4%，收56.75元。據報多點數智(02586)籌備申請香港穩定幣牌照，股價一度爆升89.8%，高見17.1元，全日升幅大縮至23.6%，造11.14元，成交有18.7億元。
　　周四為獨立日，美股只有半日市。道指收報44828點，升344點或0.77%；標指及納指盤中續破頂兼創收市歷史新高，標指收高0.83%，報6279點；納指彈1.02%，收報20601點；重磅股中，英偉達(Nvidia)股價收市升1.3%，創歷史新高，市值逼近4萬億美元；微軟股價上揚1.58%；摩根大通及花旗均漲約2%。軟件公司Datadog獲納入標指成份股，刺激股價抽高14.9%。亞太股市今早(4日)個別走，日經225指數現時報39840點，升54點或0.14%。南韓綜合指數現時報3091點，跌24點或0.8%。巨型科網股內銀股弱勢未扭轉，宜選保守股。《香港股票分析師協會主席　鄧聲興》

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