專家分析
27/11/2025 11:32
信達生物(01801)毛利率擴張，伺機跟進
大市分析
理 由 ：
建 議 ：吸納($90.00以下)
止 蝕 ：$80.00 目 標 ：$109.10
理 由 ：
信達生物(01801)2025年上半年成功扭虧為盈，純利8.3億元（人民幣，下同），而去年同期虧損3.9億元。毛利率由2024年上半年的82.9%，提升3.1個百分點至86%。2025年第三季度，集團共取得總產品收入超過33億元，按年增幅40%。集團日前公佈，信爾美（瑪仕度肽注射液）高劑量9mg用於成人中重度肥胖患者長期體重控制的上市申請，已獲中國藥監局藥品審評中心受理。
另外，信達生物10月與武田製藥達成全球戰略合作，加速信達生物新一代IO及ADC療法推向全球市場。信達生物將獲得12億美元的首付款，包括對方以戰略股權投資1億美元，發行及交付合共6,913,834股股份，每股股份價格為112.56元（港元，下同），並設一年禁售期限制。
恒生指數公司公布季度檢討結果，信達生物成功染藍，獲納入恒指成分股，成分股數目將增加至89隻；所有變動將於12月5日收市後實施，12月8日起生效。走勢上，10月30日跌至79.05元止跌回升，重上各主要平均線，STC%K線續走高於%D線，MACD牛差距擴闊，可考慮90元以下吸納，反彈阻力109.1元，不跌穿80元續持有。《金利豐證券研究部經理 黃智慧》
※ 筆者無持有上述股份任何權益
＊《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
25/11/2025 11:45
小米(01810)董事長雷軍增持，股價具反彈空間
大市分析
理 由 ：
建 議 ：候低吸納($39.00以下)
止 蝕 ：$36.00 目 標 ：$47.50
理 由 ：
小米集團(01810)公布，創始人、執行董事、董事長、首席執行官兼控股股東雷軍通知，他於2025年11月24日自公開市場通過由其全資擁有的Team Guide Limited購入合共260萬股B類普通股，每股平均價約38.58元，涉資約1億元。在增持事項後，雷軍擁有約40.6億股A類普通股和約19.9億股B類普通股中權益，合共相當於已發行股份數23.26%。另外，小米近期的回購行動，反映對公司前景充滿信心。
小米截至2025年 9月30日第三季業績，總收入1,131億元（人民幣，下同），按年增加22%，純利增加129.5%至123億元，經調整淨利潤上升81%至113億元。毛利率由2024年第三季度的20.4%，上升2.5個百分點至2025年第三季度的22.9%。期內，集團的智能電動汽車及AI等創新業務分部首次實現單季度經營盈利，本季度經營收益為7億元。不過，小米「本業」智能手機收入按年下跌3%至460億元，主要由於智能手機平均售價(ASP)下降3.6%至每部1,062.8元。
小米股價由6月27日高位61.45元（港元，下同），11月25日跌至36.62元，累計跌幅四成。走勢上，今早重上10天線，STC%K線續走高於%D線，MACD熊差距收窄，宜候低39元以下吸納，反彈阻力47.5元，不跌穿36元續持有。《金利豐證券研究部經理 黃智慧》
※ 筆者無持有上述股份任何權益
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20/11/2025 11:56
聯想集團(00992)AI業務佔比提升，伺機跟進
大市分析
理 由 ：
建 議 ：吸納($9.60以下)
止 蝕 ：$9.00 目 標 ：$11.40
理 由 ：
聯想集團(00992)作為全球領先的個人電腦製造商，截至2025年9月30日止上半財年，集團的收入和純利分別按年增加18%和40%，達390億美元和8.46億美元，創下集團上半年收入新高。按非香港財務報告準則計算，經對認股權證的非現金公允值收益、可換股債券的名義利息及其他非現金項目進行調整後，上半年調整後權益持有人應佔溢利同按年增長24%。期內，人工智能(AI)相關收入佔總收入的29%，佔比較去年同期上升15個百分點，第二季度更上升至30%，顯示AI轉型成效顯著。
由個人電腦、平板電腦、智能手機及其他智能設備業務組成的智能設備業務(IDG)，上半財年的分部收入和經營溢利按年增加15%和13%。個人電腦業務於第二季度創下歷史單季新高，全球市場份額按年上升1.8個百分點至25.6%。基礎設施方案業務(ISG)的收入按年上升30%，其中人工智能服務器業務錄得高雙位數收入增長，而分部經營虧損為1.18億美元。至於方案服務業務(SSG)，於2025 /2026財年上半年再錄得創紀錄的收入，按年增加19%，經營溢利錄得28%的增幅。
中期股息每股派8.5港仙，按年持平。走勢上，今年10月9日高見12.93元後遇阻回落，形成下降軌，MACD維持熊差距，惟STC%K線升穿%D線，可考慮9.6元以下吸納，反彈阻力11.4元，不跌穿9元續持有。《金利豐證券研究部經理 黃智慧》
※ 筆者無持有上述股份任何權益
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