朝雲集團(06601)在消費市場競爭激烈的當下，憑藉多元化業務布局脫穎而出，2024年業績亮眼，營收18.2億元（人民幣．下同），按年增12.7%，純利1.95億元，按年增13%，其中寵物業務成為一大亮點。
集團的寵物業務在2024年大幅成長，門市及產品類收入達1.27億元，較去年成長64.5%，佔總營收比例從2023年的4.8%提升至7.0%，成長遠超集團整體營收成長速度；毛利率也從2023年的43.2%大幅躍升至54.7%，獲利能力顯著增強。
在品牌打造上，「倔強尾巴」和「倔強嘴巴」分別在寵物用品和食品領域發力，「倔強尾巴」寵物除菌噴霧、混合貓砂等用品備受消費者青睞，「倔強嘴巴」的寵物主糧、零食、保健品等也憑藉高尺寸貓口碑，上市4個月便登天貓設計榜首。通路建設方面，線上線下協同共進，線上借助電商平台流量優勢，營收成長22.1%；線下門市數量提升至60家，覆蓋一線及新一線城市，改造後門市營收按年增233%，單店營收提升84%，「線下服務＋線上爆品」模式已顯規模效應。同時，朝雲透過收購「爪爪喵星球」、投資山東帥克等，完善了從產品供應到終端服務的全產業鏈布局。
目前，寵物經濟已成為中國消費市場成長最快的賽道之一，2024年產業規模突破3000億元，預計2025年將達3626億元，2030年或逾4500億元。在消費結構上，寵物食品佔比最高，約48%，其次是醫療、用品和服務。單寵物年平均消費金額持續上升，2024年犬類達2961元，貓類2020元。
從消費趨勢來看，一是消費升級明顯，寵物主對品質和個人化追求提升，除傳統乾糧、濕糧外，凍乾糧、風乾糧、生骨肉等新興品類受歡迎，功能性食品銷量增長迅速；二是電商通路發展迅猛，寵物食品線上銷售佔比達62.9%，抖音等新興平台貢獻顯著增量，2024年抖音寵物類目銷售額按年增18%，也催生出寵物直播帶貨、寵物周邊文創產品等新領域；三是國產品牌崛起，以95、00後為代表的年輕消費族群對國貨品牌接受度更高，今年消費狂歡節618活動預售4小時內，貓狗食品天貓品牌榜前五名均為國產品牌；四是綠色環保產品興起，環保、永續發展的寵物用品受到消費者關注。
展望未來，隨著寵物市場持續擴容，朝雲集團可望憑藉在寵物業務的深厚布局獲取更多市場份額。一方面，繼續拓展寵物門市覆蓋區域及數量，提升單店獲利能力，打造更多寵物食品爆品；另一方面，憑藉27億元的現金儲備，積極推進國內外寵物領域的併購機會，進一步完善產業鏈，強化品牌競爭力，推動寵物業務成為集團重要成長引擎，助力集團在寵物經濟這片藍海產業中持續領航。
集團股價今年表現亮麗，由年初1.7元（港元．下同）水平升至近期2.8元水平，可於2.7元買入，初步目標3.2元，跌破2.4元止蝕。《香港股票分析師協會理事 連敬涵》
*筆者並無持有上述股份
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