《連場取勝－連敬涵》基建業務穩健兼持續派息，駿傑轉主板機會高

　　駿傑集團(08188)為香港領先的土木工程一站式解決方案供應商，自2017年於聯交所創業板上市以來，成功由傳統分包商轉型為集「設計－投標－施工管理」於一體的綜合服務夥伴。其核心子公司駿傑工程憑藉「Total Direct Labor Workforce」模式，直接管理約700名技術工人與工程師，實現從策劃到執行的全鏈條自主可控，有效提升工程品質、安全與利潤空間，遠超傳統分包模式。

　　集團擁有極高行業壁壘，是全港僅有的兩間企業之一，取得屋宇署及建造業議會認可的「全結構工種第二級別牌照」，涵蓋混凝土、紮鐵、棚架等五大核心工種，且無合約金額上限。此頂級資格使其成為中國建築、金門、禮頓等大型承建商在重大公營項目中的首選合作夥伴。

　　2024年，集團實現戰略突破，成功收購「B牌」大判牌照，並獲中國建築委任為20億元至50億元中型項目的專有聯營夥伴，標誌其從執行方轉型為項目主導者，大幅提高議價能力與盈利潛力，為承接大型基建項目打開通道。

　　財務表現方面，2024年收入達8.15億元，純利8620萬元，較上市初期增長逾四倍。預計2025年及2026年收入將分別達11.5億元及15億元，純利突破1.15億元及1.5億元，純利率穩守10%以上。派息亦持續提升，2025年中期每股派息5仙，派息比率達45.4%，反映對未來盈利的信心與股東回報的重視。

　　展望未來，集團緊抓香港「北部都會區」、「港鐵千億擴展計劃」及「機場城市SKYTOPIA」三大發展機遇。北部都會區規劃面積達3萬公頃，將興建多條主幹道及推動地下岩洞發展，集團已識別全港48個潛在岩洞項目，技術與政策高度契合，項目儲備龐大。

　　與此同時，集團正積極推動資本戰略，計劃於2026年前由創業板轉往主板上市。現時聯交所對創業板採取「自生自滅」政策，僅保留「簡化轉板機制」作為上升通道。轉板要求包括：3年累計盈利達8000萬元、市值不低於5億元，以及過去250個交易日至少50%交易日每日成交額不低於5萬元。

　　目前創業板公司僅314家，較年初減少9家，駿傑市值約5.2億元，剛達門檻，需長期維持股價與穩定派息方能穩妥達標，但正因其市值最低，上升空間最大，轉板值博率最高。

　　在此背景下，駿傑業務穩健、無合規瑕疵、派息持續，是現階段最有可能實現轉板的創業板企業之一。其兼具基本面支撐與資本催化劑，是投資香港基建黃金時代與資本躍升雙重機遇的高潛力標的，可予留意。《香港股票分析師協會理事　連敬涵》

* 筆者並無持有上述股份

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