《廣匯論勢－鄭廣復》央行８月勢減息，鎊匯表現漸失色

　　《廣匯論勢》四大央行已先後公布議息結果，周四美國聯儲局一如預期維持聯邦基金利率目
標範圍在４﹒２５至４﹒５厘。在最新經濟評估中，當局維持年內再減息５０基點的預測，但下
調今年經濟預測０﹒３個百分點至１﹒４％，同時上調整體及核心ＰＣＥ通脹率０﹒３％個百分
點，分別至３％及３﹒１％，反映美國陷入滯脹的風險上升。聯儲局關注影響經濟表現的雙向風
險，目前其對整體經濟的看法是，經濟活動維持穩步擴張、失業率仍低、勞動力市場仍然穩固，
但通脹則仍有點上升。
　
　　瑞士央行（ＳＮＢ）亦一如預期減息２５基點，指標利率重新歸零，ＳＮＢ更強調，必要是
將會積極干預匯市。基於目前處於零的指標利率，ＳＮＢ預測今後三年通脹率分別為０﹒２％、
０﹒５％及０﹒７％。至於經濟表現方面，ＳＮＢ預期今明兩年增長率均介乎１至１﹒５％，失
業率則料持續微升。
　
＊英國實際利率不足一厘＊
　
　　英倫銀行（ＢｏＥ）在今次議息會後則以６對３票決定維持指標利率在４﹒２５厘，３名委
員建議減息２５基點至４厘，當中兩名在５月份的會議時亦建議減息至４厘，另一名委員在５月
會議亦是建議減息２５基點。我觀察了包括行長貝利在內９名決策自２０２４年８月以來的投票
習慣，發現當中６名委員傾向每隔兩次會議，就建議減息２５基點。據此推斷，ＢｏＥ在８月份
議息會議中，將有５至７名委員（包括貝利）支持減息２５基點至４厘。現時實際利率已不足１
厘，若然屆時進一步收窄，下半年減息空間亦會縮小。
　
＊美元兌瑞郎呈雙底形態＊
　
　　雖然近日中東局勢升溫，但未見資金大量流向瑞郎，甚至金市避險，美元兌瑞郎在日線圖似
在０﹒８０４０水平形成雙底，或已完成２浪的形態，後市以０﹒８４７７為首個上升目標，向
上突破則量度目標為０﹒８９１５。以波浪理論分析，３浪上升目標為０﹒８６６１及
０﹒８７６５。至於英鎊兌美元，昨天試穿５０日ＳＭＡ（１﹒３３９８）後呈單日轉向高收，
目前夾於２０日ＳＭＡ（１﹒３５１８）至５０日ＳＭＡ之間波動，惟陰陽燭已發出轉跌訊號，
匯價必須收高於１﹒３５８６，甚至突破１﹒３６３４才可考慮重建好倉，否則，逢高沽出為主
要策略，下跌目標為１﹒３０４７、１﹒２８６６及１﹒２６８５。不過，投資者須注意，環球
資金若在半年結後才進行避險活動，則美元兌瑞郎一旦失守０﹒８０４０，甚至０﹒８０００就
必須先行止蝕。《資深市場分析師　鄭廣復》
　
＊《經濟通》所刊的署名及╱或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立
場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。