《股海恒言－葉澤恒》高科技發展帶動用電量增，留意內地核能板塊

　　《股海恒言》內地近年大力推動新科技的發展，帶動電力需求增長。當中，政府推動使用更
多核能發電，加上核能發電效率較高，獲內地政策支持。此外，核能需要由天然鈾作燃料，亦會
帶動對鈾的需求增加。因此，可以留意內地核能受惠的企業。
　
＊內地推動新科技發展，帶動核能發電需求＊
　
　　內地近年積極推動人工智能等新科技發展。據資料研究機構弗若斯特沙利文估計，內地人工
智能市場規模，將由２０２５年估計的１２４５４億元（人民幣．下同），升至２０２９年的
５１９７４億元，期內年複合增長率將高達４２﹒９％，較全球同期的年複合增長率３６﹒４％
為高。人工智能等科技應用持續增加，對電力的需求亦隨之而上升。據北京理工大學能源與環境
政策研究中心於今年初發表的《數據中心綜合能耗及其靈活性預測報告》預測，由２０２４至
２０３０年間，內地數據中心用電量年均增長率將達到兩成；其佔全國社會用電量的比率，將由
２０２５年估計的２﹒４％，升至２０３０年的４﹒８％。據中國核能行業協會及國家核能安全
局於今年５月公布的資料，內地核電機組累計發電量為１１４４﹒５７億千瓦時，按年升一成。
核電機組累計發電量佔全國累計發電量的５﹒０５％，亦較去年同期的４﹒６５％為高。由此可
見，內地推動新科技的發展，預料將帶動核電需求上升。
　
＊核電發電效率高，獲內地政策支持＊
　
　　內地目前的發電燃料中，以煤發電為主。據中國煤炭市場網的資料顯示，２０２４年內地有
大約一半的電力由煤炭發電提供。內地政府近年提倡環保概念，若要實現電力系統低碳轉型，使
用核能發電將會是其中一個可行方案。據中國核能行業協會發表的《中國核能發展報告２０２４
》指出，２０２４年內地核電利用小時數大約達７８００小時，遠超煤電的４６２８小時。為了
應對內地用電量需求持續增長，據內地媒體《人民日報》（電子版）報道指出，今年４月中國國
務院審議批准５個核電項目共１０台機組。這是自２０２２年以來，內地連續第四年，每年批准
１０台或以上核電機組，足證內地政府對核電發展的支持。
　
＊增加核電機組料帶動鈾需求增加＊
　
　　據中國國家環境毒物研究中心資料顯示，鈾是一種可以釋放大量能量的燃料，主要用於推動
核反應爐發電機。據國際天然鈾諮詢機構的資料，現貨鈾價由２０２０年每磅３０美元，反覆升
至今年５月的每磅８５美元，主要是由於開探困難及核電機組需求持續增加。據中國核能行業協
會專家指出，若按照２０３５年在運壓水堆規模達１﹒５億千瓦的預期，內地天然鈾需求量將達
到３萬噸。因此，預料內地對鈾的需求持續增長，並會帶動鈾價向上。因此，可以留意鈾礦業及
核電板塊的表現。
《中國工商銀行（亞洲）證券業務部分析員　葉澤恒》
　
＊資料來源：　弗若斯特沙利文、北京理工大學能源與環境政策研究中心、《數據中心綜合能耗
及其靈活性預測報告》、中國核能行業協會、國家核能安全局、中國煤炭市場網、《中國核能發
展報告２０２４》、《人民日報》（電子版）、中國國務院、國家環境毒物研究中心、國際天然
鈾咨詢機構
　
＊筆者為證監會持牌人士，並無持有內地核能板塊相關股份
　
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