《匯海威言》美軍周日（２２日）突襲伊朗核設施，伊朗揚言將報復美國在中東的利益。隨
後，伊朗國會於當晚表決通過封鎖霍爾木茲海峽，市場預期此舉將推升本周國際油價大幅上行。
黃金方面，避險情緒支撐金價續升，但升勢會否擴大，則視乎伊朗會否進一步攻擊美軍中東據點
。除地緣政治風險外，市場亦聚焦本周美國聯儲局主席鮑威爾的最新言論，尋找未來利率政策走
向的線索。
上周四（１９日）聯儲局維持利率在４﹒２５厘至４﹒５厘不變，從最新點陣圖來看，官員
預期年內將再加息兩次、累計５０個基點，與３月時的預測一樣。然而，經濟前景則較先前悲觀
：２０２５年ＧＤＰ增長預測由１﹒７％下調至１﹒４％，核心ＰＣＥ通脹由２﹒８％上調至
３﹒１％，失業率預測亦由４﹒４％上調至４﹒５％。整體而言，聯儲局下調經濟增長預期並上
調通脹與失業率預估，顯示滯脹風險有所升溫。主席鮑威爾當晚的言論整體仍是偏向鷹派，他強
調通脹仍高於目標，並表示貨幣政策仍需「適度限制經濟」，暗示短期內不急於降息。會後，美
元匯價輕微上升，上周五（２０日）美元指數收報９８﹒７１。
金價預計將維持溫和升勢，至於會否出現大幅飆升，仍取決於地緣局勢的進一步演變，特別
是伊朗會否針對美軍在中東地區的設施發動報復攻擊，以及美方會否再次打擊伊朗境內其他目標
。
目前可排除伊朗對美國本土（包括關島）發動攻擊的可能性，因伊朗的導彈最遠射程約
２０００公里，尚不足以覆蓋上述區域。然而，其導彈射程足以涵蓋整個中東地區，顯示具備打
擊部署於紅海及其他中東海域的美軍艦隊之能力。若伊朗直接以導彈攻擊美軍軍艦，預料將引發
市場強烈避險情緒，金價有機會大幅飆升，甚至突破每盎司３５００美元的歷史高位，並有望進
一步創新高。
＊本周金價及國際油價預測＊
金價方面，現貨金於上周五收報每盎司３３６８美元。若本周美伊雙方未有進一步軍事行動
，金價有望溫和上升，主要受以色列與伊朗衝突持續升溫影響，特別是伊朗近日對以色列的導彈
攻勢日益激烈，預料金價或上試６月１６日高位３４５１美元的技術阻力位。然而，若美伊雙方
爆發直接軍事衝突，金價不排除加速上行，甚至再度挑戰歷史高位３５００美元，並有機會持續
創新高；下方關鍵支撐位則位於３２９３美元（６月９日低位）。投資者應密切關注中東局勢變
化與市場避險情緒發展。
油價方面，周日晚伊朗國會通過封鎖霍爾木茲海峽的決議，目前尚待安全部門最終拍板，截
稿前仍未有明確結論。值得注意的是，全球約２０％的原油出口需經該海峽運送，一旦封鎖成真
，勢將觸發供應緊張，推升國際油價。
技術面來看，紐約期油有望上試每桶７７﹒５８美元（６月２０日高位）阻力位，若突破，
下一關注目標為每桶８０﹒５９美元（１月１６日高位）；下方重要支持位則在６９﹒３８美元
（６月１６日低位）。儘管市場部分分析認為，若中東局勢持續升溫，油價或升至每桶１００美
元，但筆者認為此預期仍需審慎看待。主因在於全球經濟增長放緩，以及貿易戰影響下，原油需
求疲弱，構成中長線油價下行的壓力。因此，即使油價短期飆升，恐屬階段性反彈，長線趨勢仍
偏向疲軟。
＊本周經濟焦點一覽＊
周二及周三（２４日、２５日）
２２：００ 美國聯儲局主席鮑威爾發表講話，市場關注其對通脹與利率展望的最新態度。
周四（２６日）
００：００ 美國財政部標售５年期國債（上次中標利率：４﹒０７１％）
２０：３０ 美國５月耐用品訂單（預測值：＋０﹒１％，前值：－６﹒３％）
２０：３０ 美國第一季ＧＤＰ年化季率終值（預測值、前值：－０﹒２％）
周五（２７日）
００：００ 美國財政部標售７年期國債（上次中標利率：４﹒１９４％）
２０：３０ 美國５月核心ＰＣＥ物價指數（按年）（前值：＋２﹒５％）
《博威環球業務部及市場分析部主管 毛偉廉》
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