《外資精點》花旗上調同程旅行目標價８％，維持「買入」評級

　　《經濟通通訊社１７日專訊》花旗上調同程旅行（００７８０）目標價８﹒３％，由２４港
元升至２６港元，維持「買入」評級。
　
　　花旗在研報中預測，同程旅行首季收入按年升１４％至４４億元人民幣，經調整盈利約
７﹒４６億元人民幣，略高於市場平均預估的７﹒２３億元人民幣。雖然年初至今酒店平均房價
表現弱於預期，但該行認為公司今年首季核心線上旅行社（ＯＴＡ）表現可能步入正軌，由於在
下線酒店佔比較高而相關住宿發展勢頭良好，其平均房價較行業更具韌性。不過，由於商業需求
疲弱，旅遊業務按年跌幅可能超出預期，不過業務利潤貢獻有限。
　
＊次季核心ＯＴＡ收入增長或暫時放緩＊
　
　　雖然該行認為今年次季核心ＯＴＡ收入增長或暫時放緩，但基數效應及縮減降低品質業務，
今年下半年核心ＯＴＡ收入增長或加快。
　
　　該行微調同程旅行盈利預測。另調升目標價，預測市盈率由１５倍升至１６倍，由於平均房
價表現較同業更具韌性，以及政府對旅遊行業任何有利政策帶來的潛在好處，維持投資評級。
（ｒｈ）
　
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