《外資精點》滙豐研究下調順豐同城目標價2%，但稱現時估值吸引

　　滙豐環球研究下調順豐同城(09699)目標價2%，從14.3港元下調至14港元，維持「買入」評級。

　　該行相信，市場高估順豐同城在外賣市場競爭下的產能不足情況，亦同時低估公司收入增長潛力，由於公司在配送行業滲透率提升，或為公司股價催化劑。此外，順豐同城估值低於同業達達集團，而順豐同城收入年複合增長率預測亦較高，因此相信順豐同城現時估值吸引。

　　除外賣之外，加上線上醫藥；品牌連鎖零售及餐飲商家加快數碼化；茶飲等新消費模式帶動配送需求，該行上調公司2025-26年收入預測11%至15%。雖然內地即時零售競爭加劇，但該行預計順豐同城每單成本相對穩定或略為下降，因規模效應等因素。

　　不過，由於預期利潤率較低的最後一公里訂單佔比上升，公司2025、2026年純利預測同時均被下調4%，並首次引入2027年純利預測4.52億元人民幣。

　　基於盈利預測調整，該行下調公司目標價。
　
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《經濟通通訊社28日專訊》