《外資精點》星展︰中移動股息收益率吸引，目標價上調至１１０元

　　《經濟通通訊社５日專訊》星展研究報告指出，中國移動（００９４１）
（滬：６００９４１）２０２５年第一季度營收２６３７億元人民幣，淨利潤３０６億元人民幣
，基本符合市場預期。該行基於其防禦性盈利特質及約６％的吸引收益率，予中國移動「買入」
評級，目標價由９８元上調至１１０元。
　
　　展望未來，基於雲服務與ＩＴ收入增長，該行預測２０２５財年營收及盈利將穩健增長３％
及４％。同時，公司承諾將派息率從２０２４財年的７３％逐步提升至２０２６財年的７５％，
並將２０２５財年資本支出指引下調至按年增長８％。
　
　　另外，中國移動數智化轉型業務將會成為核心增長引擎，其中包括個人市場雲業務收入；政
企市場ＩＤＣ與雲計算收入等。該行指出，該業務板塊在２０２４財年收入按年增長９﹒９％至
２７８８億元人民幣，佔服務總收入３１﹒３％。其中移動雲收入按年增２０﹒４％至１００４
億元人民幣。該行預期在中國全面發展人工智能的背景下，中國移動２０２５財年數智化業務收
入增速將進一步提升。（ｋｌ）
　
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