《外資精點》大摩︰藥明在成都擴建產能，目標價３５元籲增持

　　《經濟通通訊社１２日專訊》大摩發表研究報告指出，藥明生物（０２２６９）宣布在成都
擴建微生物ＣＤＭＯ產能，新設施將用於商業化生產。大摩維持藥明生物「增持」評級，目標價
３５港元。
　
　　報告指，新設施將配備１５０００升發酵罐用於藥物原料生產（相當於每年８０－１１０批
次），並有潛力擴大至６萬升。此外，還將設有藥物製劑生產線，包括中國首條雙室凍乾生產線
，年產能達１０００萬瓶。
　
　　報告提到，這是藥明生物一個相對較新但快速增長的領域。此舉是繼２０２５年３月推出其
專有高產量微生物表達平台之後的進一步發展。使用該新設施的新客戶包括中國的威勝製藥和美
國的Ｖｉｒｏｇｅｎ生物科技。
　
　　大摩指出，藥明生物的產能正在加速擴張，預計從２０２４年超過３０萬升增長至２０２６
年的５８萬升，年複合增長率約４０％。這些擴張分布在中國、新加坡和美國，並考慮到美國貿
易政策演變下的供應鏈韌性。該行預計公司２０２５年的資本支出將從２０２４年的３９億元人
民幣，大幅增加至６０億元人民幣。
　
　　如果成都基地的產能在２０２６年達到６萬升，將佔藥明生物全球藥物原料產能約１０％。
（ｋｌ）
　
　
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