【美國議息】中銀香港資產管理料美國利率將維持一段時間

　　《經濟通通訊社１９日專訊》美國聯儲局議息後維持利率４﹒２５厘至４﹒５厘不變。中銀
香港資產管理首席投資總監阮卓斌表示，上述決定與市場預期一致，惟美聯儲內部對降息路徑分
歧加劇，就業與通脹走勢不一致，更增決策難度，預計基準利率將維持現水平一段時間。
　
　　阮卓斌指出，儘管年初至今美國通脹數據已朝政策目標２％取得進展，但市場不確定性增加
將為通脹帶來顯著上行壓力，估計在第三季中數據中反映，勞動力市場顯示疲軟早期跡象，但目
前未看到經濟進入實質性衰退，多位聯儲局官員關注重點在於通脹持續性，而對勞動力市場邊際
變化容忍度較高，料利率在目前水平維持一段時間。
　
＊聯儲局內部對減息路徑分歧加大＊
　
　　他表示，目前就業和通脹發展方向呈不一致情況，將增加聯儲局決策難度，而美國稅改法案
具體效果有待進一步觀察，故預期當局後續將採取偏鷹但靈活降息路徑，即高度依賴於對後續經
濟數據評估。如數據顯示通脹只是暫時性或勞動力市場加速下滑，聯儲局可能會改變目前依賴數
據決策的保守模式，採取更積極減息方案，以避免經濟「硬著陸」。
　
　　據點陣圖最新預測，今年底利率中位數為３﹒８７５厘，意味年內可能再降息０﹒５厘，惟
此次點陣圖顯示，在１９位官員中，認為年內不減息人數由３月份的４人，增至７人，顯示聯儲
局內部對於減息路徑的分歧正在加大。相對於３月份，最新公布的經濟預測摘要顯示，聯儲局下
調今年經濟增長預測０﹒３個百分點至１﹒４％，上調今年失業率預測０﹒２個百分點至
４﹒５％，調高今年通脹率預測０﹒３個百分點至３％。（ｃｌ）