《外資精點》滙豐研究大幅上調泡泡瑪特目標價至３３１﹒５元

　　《經濟通通訊社２６日專訊》滙豐環球研究發表研究報告指，在６月泡泡瑪特
（０９９９２）新進入的海外市場中，Ｌａｂｕｂｕ的Ｇｏｏｇｌｅ搜索指數上升。基於強勁的
產品勢頭，該行將２０２５年海外收入預測進一步提高３４％至１４３﹒２５億元人民幣，並預
計其將按年增長１８３％，並佔今年集團預測收入的５１％，上調目標價５３﹒８％至
３３１﹒５港元，維持「買入」評級。
　
　　滙研上調泡泡瑪特２０２５年純利預測２４％，預期２０２５年非國際財務報告準則純利將
按年增長１３１％至７８﹒５６億人民幣，相信新系列的發布以及泡泡瑪特旗下的其他ＩＰ將可
持續點燃海外市場的消費者興趣。
　
　　滙研提到，去年泰國市場和其他亞洲市場分別佔泡泡瑪特海外收入分別逾４０％和３０％，
該行觀察到在這些市場中，根據Ｇｏｏｇｌｅ搜尋指數衡量的消費者興趣，可能會因其他ＩＰ或
新系列的推出而重新點燃。例如，在這些市場中，Ｌａｂｕｂｕ的搜尋量達到高峰後，
Ｃｒｙｂａｂｙ（泡泡瑪特２０２４年的第四大ＩＰ）的Ｇｏｏｇｌｅ搜尋指數也出現了一、兩
個季度的飆升。
　
　　滙研指出，隨著Ｌａｂｕｂｕ　３﹒０的轉售價開始正常化，新庫存陸續投入市場，泡泡瑪
特股價繼６月１６日觸及２７５港元高位後回落約１０％，認為轉售利潤正常化有利於維護其
ＩＰ，且公司的增長前景良好，預計泡泡瑪特２０２５－２７年的每股盈利複合年增長率為
２９％。（ｂｎ）
　
　
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