《財金樂道－陳樂怡》內地暫難加推刺激，恒指料受制２４７００點

　　《財金樂道》外圍地緣政治局勢降溫，以伊表示有意停火，惟其後雙方是否遵循協議，仍有
待觀察。中美貿談續缺乏進展，內地現階段加推經濟刺激方案的意願不大，７月政治局會議憧憬
空間收窄，企業盈利改善有限。
　
＊新消費等強勢板塊轉向整固＊
　
　　北水於高位流入速度放緩，強勢板塊如新消費、生物醫藥轉向整固，中資金融股則撐起大市
。不過，權重科技平台仍受制於行業競爭加劇，ＡＩ主題靜待下一個ＤｅｅｐＳｅｅｋ　
Ｍｏｍｅｎｔ，推升大市突破的發力點稍欠。恒指料受制於２４７００點，相當於未來１２個月
預測市盈率１１倍。
　
　　汽車以舊換新政策有望延續，待具體下達時間點公布，將可掃走投資者疑慮。而車企即將公
布６月出貨量數據，為潛在股價短期催化劑。投資者可留意近月銷量強勁的零跑汽車
（０９８６３），隨著海外發力，規模效應擴大，首季毛利率勝預期，市場預測今年全年可望轉
錄盈利。
　
＊關注敏實集團，上望２４元＊
　
　　另外，內地當局正嚴厲打擊掠奪性定價、供應商剝削及庫存欺詐。內地重點車企於６月先後
發表聲明，承諾對供應鏈企業支付帳期不超過６０天，有利零部件企業現金流。個股方面，敏實
集團（００４２５）２０２４年度營業額按年增長１２﹒８％，規模效應擴大以及電池盒業務產
能使用率提升，帶動毛利率持續改善，純利增長２１﹒９％，整體表現符合預期。
　
　　在電池盒業務方面，集團於中國市場取得重大突破，首次獲得長安及安徽大眾的電池盒總成
業務訂單。同時，集團在多個重要客戶的電池盒業務份額穩步提升，成功突破歐洲現代起亞電池
盒業務。另外，公司積極布局新興業務，人形機械人及低空飛行有望成為第二增長曲線。估值上
，現價對應２５財年預測市盈率８倍，低於過去五年平均水平。目標價２４元。
（信達國際研究部助理經理　陳樂怡）
　
筆者為證監會持牌人，其及其有聯繫者並無擁有上述建議股份發行人之財務權益
　
＊《經濟通》所刊的署名及╱或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立
場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。