《外資精點》美銀削京東目標價１６％，全年外賣恐蝕３００億人幣

　　《經濟通通訊社１４日專訊》美銀下調京東（０９６１８）美股及港股目標價１６％，美股
由４４美元降至３７美元；港股由１７３港元下調至１４５港元。該行維持公司「買入」投資評
級。
　
　　美銀發表研究報告指出，預計京東第二季總收入按年增長１６％至３３９４億元人民幣，好
於市場預期。
　
　　其中，直銷收入預計按年增長１６％，主要受電子及家電銷售及一般商品銷售增長所帶動；
市場、物流及其他服務收入預計按年增長１８％，增速較第一季加快，主要由於外賣服務費用增
加及第三方平台市場增長加快。
　
＊下半年外賣料蝕２００億元＊
　
　　在盈利方面，該行預計第二季經調整淨利潤５４億元人民幣，按年下跌６３％，主要由於外
賣業務虧損約１００億元人民幣。
　
　　該行亦預計，２０２５年下半年外賣業務虧損２００億元人民幣，假設日均訂單量為
２０００至２５００萬單，每單虧損收窄至４至６元人民幣。
　
　　考慮到核心零售業務持續穩健增長，但公司致力擴展外賣業務，該行上調公司２０２５至
２７年收入預測０％至２％，但下調同期經調整淨利潤預測１０％至４７％，以反映短期重大虧
損。
　
＊料全年少賺近半＊
　
　　另一方面，該行現估算京東今年全年收入按年升１３％；經調整淨利潤２４６億元人民幣，
按年跌４８％。（ｒｈ）
　
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