《外資精點》大和下調蜜雪集團目標價至５３５元，維持「優於大…

　　《經濟通通訊社１日專訊》大和發表研究報告指，蜜雪集團（０２０９７）在２０２５年上
半年執行穩健，淨利潤按年增長４４﹒１％，該行相信全年預期淨利潤預測將上調，以反映其全
球強勁勢頭。大和維持蜜雪集團「優於大市」評級，將目標價由６０８元下調至５３５元。
　
　　大和指出，２０２５年上半年，蜜雪冰城幾乎達成全年淨增７０００間店的計劃，全球店舖
數達５﹒３萬間。該行預計２０２５年第三季度將上調全年開店目標，屆時蜜雪冰城有望達成全
年目標。該行認為品牌持續吸引加盟商的能力是可持續增長的關鍵指標，該為蜜雪冰城的獨特優
勢。
　
　　７月配送訂單增長放緩，此前監管機構與三大配送平台會面。管理層認為不健康的競爭將損
害行業生態系統，因此不可持續。該行認為，蜜雪冰城的低平均售價（ＡＳＰ）使其受補貼影響
較小，相較中價位同行，在２０２６年無補貼環境下將表現更佳。
　
　　該行指出，蜜雪集團幸運杯（Ｌｕｃｋｙ　Ｃｕｐ）成為另一增長引擎，其咖啡品牌幸運杯
在２０２５年上半年成功扭轉業務，近５０％的新開店舖為幸運杯，平均售價為５－１０元人民
幣。該行認為這將成為另一增長驅動力，補充蜜雪冰城現有店舖。（ｋｌ）
　
＊編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述
或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致
損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。