《政政經經－石鏡泉》２４５００拉鋸

　　《政政經經》港股昨（１７日）早高開低走，然後小幅反彈。午後保持震盪上行趨勢，收盤
前再度小幅下挫。
　
　　恒生指數跌０﹒１％，報２４４９８點；恒生科技指數漲０﹒６％，報５４４８點；國企指
數跌０﹒１％，報８８５３點；紅籌指數跌０﹒６％，報４１５１點。
　
　　「金融界」報道，大型科技股漲跌不一，美團（０３６９０）漲超１％，網易
（０９９９９）、騰訊（００７００）飄紅，百度（０９８８８）跌超３％，小米
（０１８１０）跌２％，阿里巴巴（０９９８８）跌超１％；生物醫藥股大肆走高，創新藥午後
漲幅進一步擴大，康諾亞（０２１６２）大漲１４﹒５％，康方生物（０９９２６）、百濟神州
（０６１６０）漲超１０％，泰格醫藥（０３３４７）、金斯瑞生物科技（０１５４８）、科倫
博泰生物（０６９９０）漲超８％；半導體芯片股、軍工股、汽車股、蘋果概念股、腦機接口概
念股、餐飲股多數表現活躍，早盤低迷的中資券商股午後曾異動拉升轉漲，中信建投
（０６０６６）、中金公司（０３９０８）漲幅居前。另一方面，「解僱鮑威爾」風波暫緩，金
價有所回落，黃金股呈現單邊下跌行情，銅等有色金屬股齊跌，稀土概念股亦走低，航空股、海
運股、石油股、濠賭股、石油股、煤炭股紛紛表現弱勢。
　
＊醫藥股消息多多＊
　
　　艾美疫苗（０６６６０）：５月１９日艾美疫苗公告，公司研發的ｍＲＮＡ帶狀疱疹疫苗，
繼２０２５年３月獲美國ＦＤＡ批准開展臨床試驗後，又於近日獲得國家藥品監督管理局《藥物
臨床試驗批准通知書》，中美雙報均獲批准。臨床前試驗數據顯示，艾美疫苗的ｍＲＮＡ帶狀皰
疹疫苗在關鍵免疫指標上展現出顯著優勢。
　
　　先聲藥業（０２０９６）：瑞銀認為，市場尚未充分反映先聲藥業的研發實力及創新藥銷售
潛力，其創新成果正加速兌現－－２０２４年獲批兩款新藥，今年迄今再添兩款，２０２６至
２０２７年可能還有四款獲批。
　
　　遠大醫藥（００５１２）：７月７日，釔（９０Ｙ）微球注射液更獲美國ＦＤＡ提前正式批
准新適應症用於不可切除肝細胞癌（ＨＣＣ），且未限制腫瘤直徑大小，由此易甘泰成為全球首
個且唯一獲ＦＤＡ批准用於不可切除ＨＣＣ和結直腸癌肝轉移雙重適應症的選擇性內放射治療產
品。
　
　　三葉草生物（０２１９７）：三葉草生物上月宣布，一項評估ＳＣＢ－１０２２（ＲＳＶ＋
ｈＭＰＶ）及ＳＣＢ１０３３（ＲＳＶ＋ｈＭＰＶ＋ＰＩＶ３）呼吸道聯合疫苗候選產品的Ｉ期
臨床試驗已完成首批受試者入組。該等疫苗候選產品開發的融合前穩定的Ｆ（ＰｒｅＦ）三聚體
亞單位疫苗抗原基於三葉草生物的蛋白質三聚體化疫苗技術平台。
　
　　國元香港認為，當前港股市場情緒相對良好，今年以來南下資金持續流入，到目前為止未曾
有顯著流出跡象，使得港股目前出現了大規模資金沉澱。從中長期視角來看，雖然此前國內高層
會議顯示短期內出台超預期寬鬆政策的可能性較低，但為了應對關稅影響，下半年在經濟動能減
弱時仍可能會有相關政策出台。政策預期仍能支撐港股估值，預計港股中長期內保持韌性。
　
＊中信證券：港股估值偏低＊
　
　　中信證券指出，港股當前的估值窪地特徵又顯現出來，在巨大的配置壓力下，保險資金投資
範圍擴圈是大勢所趨，南下資金有望再次回暖。判斷當下是增配港股的時機，Ａ股的有色、ＡＩ
硬件、創新藥、遊戲和軍工板塊則將繼續輪動，低位製造板塊有望在增量流動性和政策預期推動
下持續修復。
　
　　國海富蘭克林基金對下半年港股市場持謹慎樂觀態度，綜合考量當前港股市場所具備的低估
值優勢，以及國內政策的持續穩步推進，認為港股有望在２０２５年下半年延續震盪上漲的良好
態勢。《資深投資者　石鏡泉》
　
（投資涉風險，每投資者承受風險程度不一，務必要獨立思考。筆者會因應市況而買賣。）
　
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