《勝算在握》怡發證券張穎群：薦買中通快遞、上海電氣

　　　　　　　　　　　　怡發證券張穎群：薦買中通快遞、上海電氣　
　
　　中通快遞（０２０５７）：集團主要業務是在國內從事快遞服務，是一家以快遞為重點業務
，集跨境、快運、商業、金融、航空、冷鏈、智能、中快數字營銷，及兔喜社區生活服務於一體
的綜合物流服務企業。集團利用國內各種電子商貿平台為終端客戶提供服務，當中有超過九成包
裹是來自電子商貿平台。集團於２０１６年１０月２７日在美國紐約證券交易所上市，在
２０２０年９月２９日在港交所作第二上市，隨後再轉為主要上市地位，為首家同步在美國香港
上市的快遞企業。
　
　　截至２０２４年１２月３１日止全年度業績為營業額４４２﹒８１億元人民幣，增長
１５﹒３％。股東應佔盈利輕微上升０﹒８％至８８﹒１７億元人民幣。期內整體毛利率增加
０﹒６個百分點至３１％。期內包裹量增加至３４０億件。集團主要透過跟網絡合作夥伴形式，
以「中通」及「ＺＴＯ」品牌經營快遞業務。現時已擁有超過３１０００家攬件或派件網點，有
超過６０００家直接網絡合作夥伴。在國內主要提供重量在５０公斤或以下，安排送達時間約
２４至７２小時的包裹快遞服務。同時亦提供以重貨為主的零擔貨運物流服務。另有部分在東南
亞、非洲及其他地區的國際快遞服務。當中更包括倉儲、配發及運輸等綜合物流解決方案。集團
在行內率先推出跨省際網絡班車，擁有幹線運輸車輛近１１０００架，幹線運輸路線約３９００
條，網絡能通達超過９９％的區縣。
　
　　集團先後在國內、台灣、香港、澳門、美國、法國、德國、日本、韓國、新西蘭、迪拜及馬
來西亞等地區設立中轉倉。同時推出歐盟專線、東盟專線、中東專線、非洲專線及全球多個國家
的專線的包裹寄遞、物流配送及相關業務。持續優化自動化、科技化、智能化及綠色化的發展。
投入新裝備的研發持續加大。繼續為合作夥伴賦能、為客戶提供更便捷、優質及精準的服務。可
於現價１３３﹒７０元附近吸納，中長線可見１９１﹒００元，跌穿１１７﹒００元止蝕。（建
議時股價：１３３﹒７０元）
　
　　上海電氣（０２７２７）：集團主要業務重點在智慧能源，打造風光儲氫多能互補和源網荷
儲一體化解決方案，遍布全球「全方位」新型電力系統及「立體式」零碳產業區園。在知慧製造
提供鋰電產線、數位醫療、軌道運輸及通用製備系統解決方案。在數智整合內，以極限製造能力
成為新能源汽車、大飛機、現代船舶等產業鏈和數位化解決方案提供者，為全球領先的工業級綠
色智慧系統解決方案供應商。集團同步在上海證券交易所上市。
　
　　截至２０２４年１２月３１日止之全年度業績為營業額增長１﹒２％至１１６１﹒８６億元
人民幣，股東應佔盈利更大幅上升１﹒６倍至７﹒５２億元人民幣。期內整體毛利率增加２個百
分點至１９﹒７％。新增訂單１５３６億元人民幣。集團在國內從事能源裝備，負責設計、製造
和銷售核電、儲能、燃煤發電及配套、燃氣發電、風電、氫能、光伏及高端化工等設備，提供電
網及工業智能供電系統解決方案。在工業裝備上，主要設計、製造及銷售電梯、大中型電機、智
能製造設備、工業基礎件及建築化工業設備。在集成業務上提供能源、環保及自動化工程和服務
，包括傳統和新能源、固體廢棄物綜合利用、污水處理、煙氣處理及軌道交通等。另外再提供工
業互聯網服務。同時提供金融服務，包括融資租賃、資產管理及保險經紀等。
　
　　集團未來堅持科技創新及人才領導，以打造發展第一動力。加快布局新能源項目上，積極推
進雙碳目標。繼續深耕高端裝備製造，推動產業結構優化升級。開展多層次，多場景的智能製造
實踐、深化人工智能、５Ｇ及工業互聯網等新一代信息技術與製造業融合發展。可於現價
２﹒６４元附近買入，中長線可見３﹒９０元，跌穿２﹒１０元止蝕。（建議時股價：２﹒６４
元）《怡發證券有限公司　張穎群》（以上內容不構成怡發證券立場，亦非投資建議。投資者在
做出決策前，應考慮風險並諮詢專業投資顧問。）
　
　
　　　　　　　　　　港灣家族辦公室郭家耀：薦買中國平安、中國財險
　
　　中國平安（０２３１８）：中國平安首季盈利２７０億元人民幣，按年下跌２６﹒４％，期
內營業收入２５６６億元人民幣，按年減少７％。營運利潤３７９億元人民幣，按年上升
２﹒４％。其中，壽險及健康險業務股東應佔營運利潤２６８億元人民幣，按年增長５％。壽險
及健康險業務新業務價值１２８﹒９億元人民幣，按年增長３４﹒９％，新業務價值率３２％，
增加１０﹒４個百分點。平安產險保險服務收入８１１億元人民幣，增長０﹒７％。截至今年３
月底，平安個人客戶數近２﹒４５億，較年初增長１％。平安保險資金投資組合實現非年化綜合
投資收益率１﹒３％，上升０﹒２個百分點。受市場變化、優化業務結構等因素影響，平安銀行
營業收入３３７億元人民幣，按年減少１３﹒１％；淨利潤１４１億元人民幣，按年下降
５﹒６％。展望未來，平保持續深化「綜合金融＋醫療養老」戰略，在多渠道發力下，壽險新業
務價值增速超出市場預期，產險業務量也顯著提升，未來前景樂觀。目標價５２﹒００元，入巿
價４５﹒００元，止蝕價４０﹒５０元。（本周四建議時股價：４６﹒６０元）
　
　　中國財險（０２３２８）：中國財險首季實現保險服務收入１２０７億元人民幣，按年增長
６﹒１％；實現淨利潤１１３﹒１億元人民幣，按年增長９２﹒７％。期內，公司實現原保險保
費收入１８０４億元人民幣，增長３﹒７％；保險服務收入１２０７億元人民幣，增長６﹒１％
。其中機動車輛險實現保險服務收入７４３﹒３億元人民幣，增長２﹒８％；非機動車輛險實現
保險服務收入４６４﹒１億元人民幣，增長１１﹒７％。公司綜合成本率改善３﹒４個百分點至
９４﹒５％，表現優於同業，實現承保利潤６６﹒５億元人民幣，大幅增長１８３％，主要受惠
優化費用投入以及大災損失減少。另外，總投資收益７４﹒６４億元人民幣，未年化總投資收益
率為１﹒２％，按年上升０﹒４個百分點。公司在截至３月底止的核心資本為２５００億元人民
幣，按年上升３﹒８％。綜合償付能力充足率上升４﹒９個百分點至２３７﹒５％；核心償付能
力充足率達２１６﹒３％，增加５﹒３個百分點。公司持續優化業務結構，提升定價能力及管理
水平，盈利前景向好。目標價１６﹒５０元，入巿價１４﹒５０元，止蝕價１３﹒２０元。（本
周四建議時股價：１５﹒２０元）《港灣家族辦公室業務發展總監　郭家耀》（筆者為證監會持
牌人士，筆者及相關人士沒持有上述股份）
　
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