《股壇解碼－戴名》特朗普訪華項莊舞劍，周大福珠寶高處不勝寒

　　《股壇解碼》美國５月ＰＰＩ升幅不如市場預期，新申領失業救濟金人數也高於市場預期，
市場對聯儲局降息預期升溫，並且普遍預期聯儲局今年將降息半厘，消息導致美國債息在上周四
（１２日）大幅下滑。
　
　　特朗普政府上周四宣布取消前總統拜登的四國人道主義政策，當中約５０萬名相關移民被呼
籲應自願離開美國，事件可能會激發更多民間衝突，共和黨拉丁美裔侵粉亦批評特朗普的新移民
政策不可接受和不人道，這會否為共和黨在中期選舉大敗留下伏筆？
　
　　媒體報道特朗普最快可能在９月訪華，屆時將會和中國領導人展開貿易談判，表面上議題將
圍繞芯片和高科技領域，但筆者猜想特朗普將重點關注農產品，畢竟多賣一點大豆和豬肉這些農
產品，才是最有效討好選民的手段。
　
＊一葉障目＊
　
　　以色列和伊朗進入駁火階段，中東形勢瞬息萬變，中東局勢將嚴重打擊歐元區的經濟走向，
散戶小心局勢愈趨嚴峻，將出現大量資金流出歐元區，轉而流入美元資產，美債將是游資的首選
，屆時將間接幫忙美國度過難關。
　
　　任天堂官方公布Ｓｗｉｔｃｈ　２全球上市僅僅４天便突破銷量３５０萬部，成績出人意表
，但恐怕銷情可能曇花一現。就筆者集合身邊認識的多個Ｓｗｉｔｃｈ玩家意見，硬件本身實在
提升不少，但最關鍵的是並沒有多少新遊戲隨Ｓｗｉｔｃｈ　２推出，故換機意欲不高，所以驚
人銷售背後面對多個不確定因素，如果持有日股任天堂宜趁勢沽出。
　
＊互相廝殺＊
　
　　雖然官媒多次呼籲車企不要拼價錢也不要內捲，但各個車企在掙扎求存的關鍵時刻都只能減
價求銷售。據媒體報道，中國車企目前銷售利潤僅４％，利潤率創歷史低點，假設政府取消或者
減少補貼的話，車企利潤見紅不是奇事。散戶還是趁車股近期勢好先獲利，整體大市仍欠實體經
濟支撐。
　
＊引君入甕＊
　
　　恒指期權認沽比例５９：４１，牛熊證街貨比例６２：３８，牛證重倉位介乎２３５００點
至２３７００點，熊證重倉位則在２４１００點至２４２００點之間，２３４００點出現馬鞍倉
並非吉兆，按最新倉位推算，短期阻力位已下移至２４５００點，短線支持位仍然徘徊在
２２６００點附近。
　
　　海天味業（０３２８８）招股反應熱烈，亦沒有令港匯轉強，證明相關資金早已入境，大有
塘水滾塘魚之嫌，加上坊間流傳新世界發展（０００１７）有可能出現債務違約，散戶暫時不要
衝動入市。
　
＊股票簡評＊
　
　　周大福珠寶（０１９２９）主要以周大福品牌從事設計、製作和銷售珠寶、鐘錶產品業務，
截至今年３月底的全年業績顯示盈利接近６０億元，按年倒退９％，營業額則按年跌超過１７％
至接近９００億元。
　
　　據媒體報道，集團副主席鄭志雯表示現有五間新形象店表現超預期，單店銷售額較普通門店
高３０％，品牌轉型策略有效，預計在內地及香港增加２０間形象店。不過，業績顯示港澳同店
銷售降２６％，這和集團董事總經埋黃紹基表示香港市場形勢一片大好顯得格格不入。周大福珠
寶今年４、５月同店銷售回復正增長，集團將會繼續在港增加門店，至於內地會繼續審視門店店
址，預期今個財年國內的業績表現會較去年改善，主要由於門店的整合及新開店舖的銷售支持。
綜觀整體業績表現，銷售跌幅遠比純利倒退高，相信主要因為金價上升間接令毛利率上升，減少
對純利的影響，但加大力度在港開店是否有點急進？畢竟港澳同店銷售下跌超過四分之一是一個
不小的百分比，然則集團一向無寶不落，但這次會否有點孤注一擲？
　
　　雖然周大福珠寶分派末期息０﹒３２元，但散戶不要試圖財息兼收，有貨在手宜趁高位先沽
貨離場。《資深市場人士　戴名》
　
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