演唱會陸續有來大行齊唱好，濠賭股連日造好可以點部署？

　　《經濟通通訊社９日專訊》受「歌神」張學友演唱會帶動，澳門６月賭收勝預期，７月及８
月還有林憶蓮及陳奕迅等接力開騷，有大行調查指澳門７月首周賭收更勝前兩個月。在多間大行
齊唱好下，濠賭股今早延續近期強勢逆市造好，其中新濠國際（００２００）、銀娛
（０００２７）及美高梅（０２２８２）都已連升７日，若想吸納應如何部署？
　
＊張學友演唱會吸引逾９萬歌迷入場，林憶蓮陳奕迅等接力開騷＊
　
　　據澳門銀河資料，「張學友６０＋巡迴演唱會」於澳門銀河綜藝館舉行，舉行日期為今年６
月２０至２２日、６月２７至２９日、７月４至６日，即張學友演唱會於７月初仍會舉行。而澳
門銀河綜藝館是澳門最大的室內綜藝館，亞洲最大的室內綜藝館之一，容納多達１﹒６萬位賓客
。據悉張學友演唱首輪公開發售即火速售罄，兩度加場，最終一連９場演出吸引超過９萬名歌迷
到場。
　
　　另據澳門銀河資料，「ＩＡＮ　ＣＨＡＮ（陳卓賢）＂ＴＥＡＲＳ＂　ＩＮ　ＭＹ　
ＳＩＧＨＴ　ＳＯＬＯ　ＣＯＮＣＥＲＴ　ＴＯＵＲ　２０２５　－　澳門」將於今年７月１８
至１９日在澳門銀河綜藝館舉行，而「陳奕迅ＦＥＡＲ　ａｎｄ　ＤＲＥＡＭＳ世界巡迴演唱會
　－　澳門（最終站）將於８月１至３日及８月８日至１０日在澳門銀河綜藝館舉行。此外，「
林憶蓮《迴響　Ｒｅｓｏｎａｎｃｅ》２０２５　巡迴演唱會澳門站」將於７月１９日、２０日
、２６日與２７日在威尼斯人綜藝館舉行，而威尼斯人綜藝館最多可容納１﹒４萬名觀眾。
　
＊摩通：澳門７月首周賭收勝前兩月，最看好美高梅銀娛＊
　
　　摩通近日發表研報指，澳門博彩業表現強勁，根據摩通調查，７月首６天的博彩總收入為
４３億澳門元，日均收入達７﹒１６億澳門元，較６月的７﹒０２億澳門元及５月的６﹒８４億
澳門元為高，表現受惠於張學友演唱會及夏季旺季因素。即使假設本月餘下時間每日收入回落至
６﹒５億澳門元，７月份博彩收入仍可望錄得雙位數按年增長，優於該行原先預期的高單位數增
長。
　
　　摩通指，澳門博彩業已達到周期性轉捩點，過去３個月的博彩收入持續優於季節性表現及市
場預期。該行過去６周已兩度上調對澳門博彩業的預測。預計２０２５年下半年博彩總收入按年
增長約１０％，遠高於市場共識約５至６％的增長預期。對澳門博彩股的投資建議排序為：美高
梅及銀娛最為看好，其次為新濠博亞娛樂（ＵＳ﹒ＭＬＣＯ）及金沙中國（０１９２８），再其
次為永利澳門（０１１２８），之後為澳博控股（００８８０），最後為新濠國際。
　
＊麥格理：銀娛為演唱會主要受益者，予目標價４６﹒９元＊
　
　　麥格理稱，澳門博彩業７月開局強勁，渠道數據顯示，截至７月６日止一星期，日均博彩收
入達７﹒１６億澳門元，按年增長３０％，相信是受到張學友演唱會等大型活動帶動客流，以及
貴賓廳高贏率的推動。相較６月水平，中場增長２％至４％，貴賓廳基本持平。贏率介乎
３﹒３％至３﹒５％，對比去年為２﹒９％至３﹒１％。
　
　　麥格理列銀娛為首選股，預計今年底全面投入營運的Ｃａｐｐｅｌｌａ將有助集團搶佔高端
中場市佔率，而且澳門銀河是張學友演唱會主辦場地，料成為主要受益者，評級「跑贏大市」，
目標價４６﹒９元。麥格理又提到，泰國娛樂綜合體法案可能暫緩，據當地媒體報道，新內閣或
需重新審議新法案，預期泰國政府將優先著手處理美國關稅等議題。
　
＊滙豐研究：濠賭股下半年增長可期，上調銀娛美高梅目標價＊
　
　　滙豐研究表示，澳門第二季博彩總收入按年增長８％，按季增長６％，主要受惠於高端客戶
需求回升。５月及６月份表現特別強勁，其中６月份博彩總收入達２１１億澳門元，按年增長
１９％。新開業的高端設施以及非博彩活動如Ｇ－Ｄｒａｇｏｎ及張學友演唱會，成功帶動需求
增長。訪客人數增長亦有所加快。下半年預計博彩總收入按年增長將由６％上調至７％。雖然高
端需求的可持續性仍需觀察，但新增供應及非博彩活動將繼續支持需求。
　
　　滙豐研究又指，澳門博彩股目前以２０２５年預測市盈率１３﹒４倍交易，較同等增長的內
地消費股更具吸引力。下半年盈利增長預期可達１８％，高於消費股的１７％。特別看好銀娛及
美高梅，給予「買入」評級。銀娛目標價上調至４２﹒５元，美高梅目標價上調至１６﹒５元。
其他博彩股包括永利澳門、金沙中國及澳博則維持「持有」評級。
　
＊瑞銀列銀娛美高梅為行業首選，中金偏好美高梅金沙＊
　
　　瑞銀表示，根據該行的渠道調查，澳門７月前６天的博彩收入平均約為７﹒１６億澳門元╱
天，高於６月日均收益的７﹒０２億澳門元，且顯著超出市場對２０２５年７月日均賭收６﹒３
億澳門元共識預期，這得益於７月４日至６日的張學友演唱會及持續高企的貴賓廳贏率。與去年
同期相比，７月前６天的博彩日均收入較２０２４年７月的６億澳門元增長１９％。分板塊來看
，該行的渠道調查顯示，中場博彩日均收入按月增長２％至４％，而貴賓廳基本持平，貴賓廳贏
率高於正常水平，達３﹒３％至３﹒５％。行業目前２０２５年預估ＥＶ╱ＥＢＩＴＤＡ倍數約
為９﹒６倍，與兩年平均水平基本一致，對行業持中性看法，銀娛和美高梅為行業首選。
　
　　中金指，對澳門博彩業看法趨向更樂觀，上調對澳門今明兩年博彩毛收入預測，預期分別按
年升５％及３％，分別回復至２０１９年疫前水平８１％及８４％。該行亦上調對澳門博彩業今
明兩年ＥＢＩＴＤＡ預測３％及２％，預期分別回復至２０１９年疫前水平的８９％及９５％，
以反映該行對博彩業收入預測及再投資率增加的調整。該行在澳門博彩股中，最偏好美高梅及金
沙中國，其次為銀娛及新濠國際，再其次偏好依序為永利澳門、新濠博亞及澳博。
　
＊溫鋼城：濠賭股盈利開始逐步增長，銀娛金沙可分段吸納＊
　
　　ｉＦＡＳＴ　Ｇｌｏｂａｌ　Ｍａｒｋｅｔｓ投資總監溫鋼城指，市場正尋找落後板塊炒作
，濠賭股此輪升勢正因之前股價一直落後，故就算沒有演唱會，也可藉暑假等因素炒升。近期銀
娛、金沙及美高梅表現都較好，美高梅今年及明年預測盈利增長單位數，可說最壞時間已過去，
開始逐步有增長，儘管增長未必很快。銀娛今年預期盈利增長也有１６％，明年則有１０％增長
，現時市盈率１５倍，不算太高，與歷史高位更沒法比，股價有機會升至４３元，即距現價仍有
１０％水位，可以考慮吸納，當然待其回至之前頭肩底頸線約３４元買入會較佳，但此類很久沒
升過的股份一旦起動，很小機會回調太多，故建議分兩注買，現價先買一注，３４元再買一注，
４３元為合理目標價位，較樂觀或可上望４８至５０元。
　
　　溫鋼城又指，濠賭股中以銀娛盈利增長較合理，而美高梅及永利澳門早一兩年有較大炒作，
已吸納了一些購買力，短期未必有太大「著數」，銀娛與金沙則相差不遠。金沙預期今年盈利有
８％增長，明年增長兩成，可能炒完銀娛會炒金沙，金沙短期阻力為之前頸線約２０元，先看能
否升至２２﹒５元，亦建議分兩注買，現價先買一注，約１６元買第二注。
　
　　濠賭股今早普遍造好，銀娛半日升０﹒７９％收報３８﹒５元，金沙中國升０﹒５３％報
１８﹒８４元，美高梅升１﹒９９％報１５﹒３８元，永利澳門升６﹒１７％報６﹒７１元，新
濠升３﹒２７％報５﹒３７元，澳博升３﹒７８％報３﹒０２元。
　
撰文：經濟通市場組、採訪組　整理：李崇偉