《外資精點》摩通首予勝宏科技「增持」評級，目標價600元

　　摩根大通首次覆蓋勝宏科技(02476)(深:300476)，給予「增持」評級，目標價600港元。

　　摩通發表研究報告指出，看好全球PCB需求擴張，尤其是高端PCB需求，主要受惠於強勁AI需求及顯著內容價值成長，以及因應高效運算而升級規格。該行認為，公司有望成為這一擴張的主要受惠者，由於其技術、大規模產能以及與全球科技領導者長期合作方面競爭優勢。

　　該行續稱，注意到市場對AI信心增強，並預期公司利潤增長加速，尤其是在2026年下半年之後，預期將進一步推動公司股價上漲。

*直接受惠於英偉達、谷歌技術升級*

　　摩通預計，勝宏科技將在英偉達(US.NVDA)從Blackwell到Rubin/Rubin Ultra及其後續系列的平台升級中成為直接受益者，並預期該公司與谷歌(US.GOOG)等專用集成電路客戶的加強合作將帶來額外的盈利提升。該公司2026年高達180億元人民幣的資本支出計劃（相比2025年的64億元人民幣）顯示了積極的訂單前景。

　　該行預測，勝宏科技2026至2028年淨利潤分別為90億元人民幣、172億元人民幣和256億元人民幣，2025至2028年複合年增長率為81%。該股H股價格自上市以來已上漲61%，目前相對A股有6%的價格折讓。

　　摩通亦認為，市場過度擔心該公司在激烈競爭中的潛在市場份額流失和利潤率不確定性，預期強勁的盈利表現將推動股價進一步上升。

*編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。
《經濟通通訊社9日專訊》