《外資精點》滙豐研究：比亞迪銷量增長前景強，Ｈ股目標１５１元

　　《經濟通通訊社２０日專訊》滙豐環球研究發表研究報告指，比亞迪（０１２１１）
（深：００２５９４）在海外市場，鑒於競爭較少且其汽車品質相較全球電動車產品具優勢，比
亞迪通常享有比國內更高的定價和利潤率。２０２５年前五個月，比亞迪海外銷售佔其整體批發
量的２１％，高於２０２４年的１０％。
　
　　該行提及，近期監管機構推動縮短應付帳款天數，可能對汽車製造商的現金周期管理造成壓
力，然而，該行認為這對比亞迪並非主要擔憂，儘管其槓桿比率相對較高且現金比率低於同業。
比亞迪擁有許多優勢，包括強勁的銷量增長、高效的資本配置、供應鏈議價能力以及穩健的現金
周期。
　
　　該行指出，由於強勁的銷量增長前景，維持對比亞迪Ａ股和Ｈ股的「買入」評級，而減價應
有助於提升銷量規模，從而吸收部分利潤壓力，維持Ａ股目標價４３０元人民幣及Ｈ股目標價
１５１港元。（ｂｎ）
　
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