《外資精點》放寬對華銷售Ｈ２０晶片，大摩指利好ＢＡＴ

　　《經濟通通訊社１６日專訊》摩根士丹利發表報告表示，英偉達（ＵＳ﹒ＮＶＤＡ）計劃恢
復對中國的Ｈ２０晶片銷售，更宣布開發專為中國市場設計的新款ＡＩ晶片ＲＴＸ　Ｐｒｏ　
ＧＰＵ，該晶片「完全符合」美國出口管制要求。
　
　　該行認為消息對ＢＡＴ，即百度（０９８８８）、阿里（０９９８８）、騰訊
（００７００）而言，是積極催化劑。
　
　　基於第一季資本支出較低，該行料阿里、騰訊下半年資本支出將增加。大摩亦表示，在
ＧＰＵ算力優次方面，騰訊方面為ＡＩ應用、廣告技術升級、雲服務；阿里巴巴為雲服務、利用
ＡＩ改造現有核心電商業務、通義及夸克ＡＩ應用；百度為將基礎搜索遷移到生成式ＡＩ搜索、
雲服務和無人駕駛出租車。
　
＊就算騰訊ＡＩ投資增加，競爭風險仍較低＊
　
　　該行將騰訊列為行業首選，由於擁有穩固的收入和盈利增長，是最佳的２Ｃ（面向消費者）
應用ＡＩ代表，亦擁有微信，其中已看到通過ＡＩ廣告技術升級實現的早期變現，如過去幾個季
度廣告收入保持雙位數增長，因此儘管ＡＩ投資增加，騰訊仍能實現正面的經營槓桿，且競爭風
險亦較低。
　
　　至於阿里，大摩表示其為內地行業最佳ＡＩ推動者，雲服務加速為催化劑，然而，市場近期
將焦點轉向外賣、即時零售競爭，導致股價疲弱。該行認為，阿里雲服務收入增長加速是關鍵催
化劑，估算第二財季增長２２％，相較第一財季為１８％。（ｒｈ）
　
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