14098 國泰麥銀六二購A (認購證)
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09/06/2025 13:18

《外資精點》瑞銀:美國撤銷中國學生簽證對國泰影響可控,籲買入

  《經濟通通訊社9日專訊》華盛頓郵報報道,美國國務院指示各地使領館,恢復處理哈佛大
學國際學生簽證,推翻之前拒絕此類申請的要求。有分析指,即使哈佛大學就國際學生簽證禁令
,在法庭上繼續勝訴,拒簽率亦可能大幅上升。
 
  瑞銀研究報告分析指,美國政府撤銷部分中國學生的簽證,對國泰航空(00293)營收
的影響是可控的,該行估計國際學生佔美國與香港及中國之間客運量的23%,但僅佔公司總營
收的最多1﹒3%。此外,香港及中國與美國之間航班供應緊張,為美國航線的票價和客座率提
供了下行支撐。該行予國泰「買入」,目標價10﹒8元。
 
  該行預計,學生對高級艙位(頭等艙和商務艙)的需求微乎其微。截至2025年4月的全
球機票監測數據,高級艙位座位數佔總座位數的15%,但票價卻是經濟艙的6﹒3倍。在考慮
了票價因素和艙位組合後,該行估計學生需求約佔北美航線客運營收的13%,以及國泰航空總
營收的1﹒3%。
 
  報告指出,由香港和中國飛往美國的航班運力仍然緊張。截至2025年5月,從中國內地
和香港飛往美國的直飛航班量,僅分別達到各自2019年水平的28%和74%。在中國與美
國之間直飛航班沒有顯著增加運力的情況下,香港與美國之間的機票價格可能持續高企,將支撐
航空公司運營這些航線的盈利能力。(kl)
 
*編者按:本文只供參考之用,並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述
或訂立任何建議及推薦,讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定,如因相關建議招致
損失,概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。

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