《投資智慧－鄧聲興》人形機器人爆發元年，首程控股具想象空間

　　《投資智慧》ＤｅｅｐＳｅｅｋ人工智能（ＡＩ）熱潮延續，提振恒生指數表現，並帶動近
期港股相關泛ＡＩ概念公司市場反響熱烈。考慮過去兩年ＡＩ趨勢為納斯達克綜合指數帶來了約
７２％的漲幅，料今年恒指有望錄得較大漲幅，積極發展ＡＩ的相關公司有望受惠。
　
　　其中，特斯拉機器人產品的迅速迭代，推動全球機器人市場發展，市場普遍認為今年或為人
形機器人爆發元年。中國國家和地方層面亦自２０２３年以來陸續出台政策支持，在行業發展及
政策支持下，內地機器人產業亦持續發展，相關概念股今年以來多有不俗漲幅。
　
　　聚焦服務中國核心基礎設施的首程控股（００６９７），於２０２３年攜手北京國管及北京
市政府投資引導基金，成立百億機器人產業基金，助力國家機器人產業發展。受益於老齡化趨勢
加劇、全球人力成本不斷攀升等，機器代人需求也迅速增長，料人形機器人產業或將進入快速發
展期，其作為科技競爭新賽道應用前景廣、發展潛力大，具商業化發展空間。故料集團早前的布
局，可受惠行業紅利並帶來投資回報。
　
　　首程控股目前主要圍繞四大領域布局機器人行業，所投公司亦已逐漸展現前景，主要包括智
能機器人領域、場景應用機器人領域、零部件領域以及醫療機器人領域等。其中，集團投資佔股
３﹒９６３３％的宇樹科技在今年的中國春晚上憑藉「人形機器人舞蹈」驚艷全球，估值亦從最
初的５０萬元成長為突破百億的獨角獸；在醫療機器人領域投資羅森博特，其復位機器人依託深
度的醫工交叉融合，從高難度的骨盆骨折治療切入，實現了國際原研創新。
　
　　同時，集團以自身優質產業資源為機器人產業公司提供廣泛的實際商業落地場景，料將有助
機器人產業商業化落地，促進所投企業與集團自身共同發展。
　
　　數據顯示，首程控股２０２４年前三季度業績營收和毛利大幅均穩健增長，其中以公募
ＲＥＩＴＳ及基金投資為主的資產融通業務收入亦實現了顯著增長，按年增長約１３８％達約
１﹒３０億元。集團目前市盈率在２０倍左右，遠低於Ａ股市場逾百倍ＰＥ的機器人概念公司，
料未來估值有望提升。《香港股票分析師協會主席、意博資本亞洲有限公司執行合夥人　鄧聲興
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＊筆者為證監會持牌人士，並無持有上述股份。
　
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