《窩輪通悉》京東績後捱沽，可留意購２３６８２╱沽１５８８３

　　《窩輪通悉》港股進入業績高峰期，個別股份在業績公布前後波動性增加。京東
（０９６１８）公布業績後顯著受壓，早段曾跌約４％至１２０元關口。京東第二季度經調整盈
利下降近５０％至約７４億元人民幣，主要是由於在新業務（包括食品配送板塊）上的投資，導
致經調整經營虧損擴大至１４８億元人民幣所影響。京東管理層在業績展望中提到，京東食品配
送深度整合到京東的更廣泛生態系統中，旨在與京東零售、京東物流和其他業務解鎖協同效應，
但管理層同時指出，由於行業動態和投資步伐，京東的利潤率可能在短期內波動，長期目標是實
現高單位數的利潤率。
　
　　輪證資金流方面，輪場投資者於業績前傾向部署淡倉，京東好倉上日（１４日）錄得約１２
萬元淨流出，至於淡倉上日錄近２００萬元淨流入。
　
　　如投資者希望捕捉反彈機會可留意京東購（２３６８２），行使價１２８﹒１元，實際槓桿
６﹒１倍，２０２５年１２月１５日到期，特點為貼價及中長年期，防守性相對較高。如認為市
場仍有下行風險可注意京東沽（１５８８３），行使價１１６﹒８元，實際槓桿８﹒７倍，
２０２５年１０月１０日到期，屬短年期較高槓桿條款，較適合短線追沽策略，惟投資者宜注意
時間值損耗。
　
　　泡泡瑪特（０９９９２）將於下周放榜，另外恒指公司亦將於下周五（２２日）公布季檢結
果，市場關注泡泡瑪特能否染藍。泡泡瑪特股價上周曾創２９３﹒４元的上市新高後出現回吐，
本周於１０天線附近上落。
　
　　如投資者希望於業績及恒指季檢前進場部署，可留意泡泡瑪特相關輪證選擇。市場上較熱門
的窩輪條款槓桿介乎３至５倍，如追求高槓桿的投資者可留意本周新登場的泡泡瑪特牛熊證，如
泡瑪牛（６５４０９），收回價２５８元，實際槓桿近１２倍；淡倉可參考泡瑪熊
（６５５６３），收回價２８８元，實際槓桿近９倍。
　
　　如希望避免收回風險的投資者，則可選擇以窩輪應市，看好可留意泡瑪購（１８７４０），
行使價４２０﹒２元，實際槓桿５﹒１倍，２０２５年１１月２８日到期。造淡可注意泡瑪沽
（１８０７８），行使價１９７﹒９元，實際槓桿３﹒３倍，２０２５年１２月３日到期。《摩
根大通亞洲上市衍生產品銷售部》
　
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