《陸言堂》金管局入市承接港元沽盤，為兩年來首次出現這個情況，雖然代表資金正在流出
港元體系，而且５月初金管局才入市承接港元買盤，不足兩個月便要承接港元沽盤，情況有點不
尋常，但亦不至於會令恒生指數大跌，主要原因是香港銀行體系結餘仍然有超過１０００億港元
，但實際上香港銀行日常需要的資金，只是約１００億港元，所以就算銀行體系結餘繼續下跌，
對港股暫時帶來的影響不大。
當然，銀行體系結餘下跌，還是有一個情況會出現，就是ＨＩＢＯＲ將會無可避免上升，可
是現在ＨＩＢＯＲ仍然處於極低水平，而且去年ＨＩＢＯＲ持續上升的時候，恒指反而由
１５０００點以下水平，上升至２３０００點以上水平，由此可見ＨＩＢＯＲ上升不一定會影響
港股表現，更何況當ＨＩＢＯＲ上升，將會令港元再度變得吸引，或會令資金再度流入港元，因
此投資者不用對金管局入市承接港元沽盤過分敏感。
當然，ＨＩＢＯＲ上升一定會令投資者憂慮本地樓市會受影響，但實際上，香港樓市之前下
跌，並非因為息率上升，而是由於市場對香港經濟前景的憂慮，可是近日香港經濟開始有復甦跡
象，與此同時新樓盤有不錯的銷情，商場人流亦開始回升，這其實都會對一些財政情況理想的地
產股帶來刺激作用。
＊信和現價仍值得吸納＊
事實上，近日信和（０００８３）的股價顯著上升，並創出年內新高，主要原因就是因為信
和的賣樓成績理想，同時信和為持有現金最多的本地發展商，所以ＨＩＢＯＲ回升對信和的影響
十分有限，加上信和的商場人流持續回升，相信配合賣樓的理想成績，信和２０２５年的業績應
該可以有理想的增長，預期市盈率可望跌至不足１４倍，加上股息率接近７厘，估值相當吸引。
就算今年股價累積上升超過７％，但仍然落後於恒指，同時與２０２３年的高位有很大距離，因
此現價值得吸納，年內可望進一步上試１０元水平。《獨立股評人 陳永陸》
＊筆者並無持有上述股份
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