《娥姐錦囊－張賽娥》美元獨大地位受挑戰，金價年底見４千美元？

　　《娥姐錦囊》國際貨幣金融機構官方論壇（ＯＭＦＩＦ）近日發表報告指出，７０％受訪者
日益憂慮美國政治環境，令美元成為今年各國央行淨需求唯一下跌的貨幣，比例高於去年的
３１％。央行打算由美元轉投黃金、歐元和人民幣。受訪者預計，２０３５年美元在全球外匯儲
備佔比將降至約５２％，我相信這將是一個逐步和反覆的進程。在去美元化浪潮下，長線美元獨
大之地位將受挑戰，短期美元匯價亦受累於聯儲局減息，而中線表現則視乎有否大事件發生。
　
　　美元在美國總統特朗普的關稅、封閉政策和利率因素下持續走弱，而中國崛起，北約軍費升
至ＧＤＰ　５％，也將削弱美元影響力。事實上，特朗普亦想利用弱美元政策來刺激出口，推動
經濟。美匯指數上周四（２６日）盤中一度跌至９６﹒９９，創下自２０２２年２月以來新低，
年內累計跌幅擴大至逾１０％。儘管美元被普遍看淡，但以伊戰爭卻提醒大家美國的軍事實力，
美元避險功能不容忽視。
　
　　現任美國聯儲局主席鮑威爾任期將於明年５月結束，特朗普一直不滿鮑威爾遲遲不減息，市
傳特朗普考慮提前於９月挑選並宣布鮑威爾繼任人，以向鮑威爾施壓。現時估計９０日過渡期後
，美國政府不會大幅上調關稅，對通脹影響不會太大。市場一般預測，聯儲局在今年餘下時間內
將減息兩次，如果油價持續向下，估計聯儲局７月減息機率達七成。
　
　　ＯＭＦＩＦ調查又指，管理５萬億美元的７５家央行中，三分一擬未來１－２年內增持黃金
，佔比至少５年來最多。對於有分析師估計，金價年底可升抵每盎司４０００美元，我持保留熊
度。對美元不宜看得太淡，美元與黃金均可避險，但要留意黃金不能收息，且有存置成本。《南
華證券副主席　張賽娥》
　
註１：本文為個人觀點。
　
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