《匯海威言－毛偉廉》利淡消息累積，美元跌勢或再擴大

　　《匯海威言》自今年１月以來，美元指數已連續５個月下跌，反彈乏力恐持續承壓。儘管在
上周四（５月２９日）短暫回升至１００﹒５４，但動能不足，上周五（５月３０日）回落至
９９﹒３３收盤，未能突破１００的心理關口。上周多項不利美元的消息進一步加重市場壓力，
預計６月美元匯價仍可能以弱勢為主，投資者需密切關注市場動態。
　
　　上周市場接連迎來三個不利美元的消息，使美元走勢承受更大壓力，投資者信心進一步受挫
。
　
　　１）　經濟增長放緩：５月２９日美國公布第二季ＧＤＰ增長為－０﹒２％，雖略優於市場
預測的－０﹒３％，但仍呈現負增長，相較於第一季的＋２﹒４％，明顯顯示美國經濟動能減弱
。
　
　　２）　美國國債拍賣利率上升：上周美國財政部標售２年期、５年期及７年期國債，結果顯
示中標利率均高於前次拍賣：
　　２年期：３﹒９５５％（上次３﹒７９５％）
　　５年期：４﹒０７１％（上次３﹒９９５％）
　　７年期：４﹒１９４％（上次４﹒１２３％）
　
　　５月中，美國財政部拍賣超長期國債（２０及３０年期），反應不理想。這次中期國債需求
也疲弱，加劇了市場對美債償付能力的擔憂，也提高了美國政府發新債來償還舊債的難度，進一
步推升美債危機風險。此外，近日美債息持續上升，也提升了美國地區銀行倒閉潮的風險。
　
　　３）　關稅政策再度反轉：原先承諾暫緩９０天的關稅政策突然有變，５月３０日「百變」
的特朗普突然宣布將鋼鐵與鋁的進口關稅從２５％提高至５０％，此舉引發歐盟強烈不滿，使市
場對美國貿易政策的不確定性再度升溫。
　
　　美元指數跌近維持了１４年的上升軌底部，６月恐是美元走勢的關鍵時期。
　
　　美元指數今年已連續５個月下跌，從１月的高位１０８﹒５３滑落至９９﹒３３（５月３０
日收盤），顯示美元自年初以來持續承壓。市場普遍關注美元是否已觸底，但從技術面來看，進
一步回落的可能性仍然高。
　
　　技術分析：預計美元跌勢仍未完，根據美元指數（ＤＸＹ）月線圖，５月陰陽燭結算顯示「
倒轉鎚頭」形態，這通常暗示後續跌勢仍可能延續。若此推斷成立，６月美元走勢仍以下跌為主
，也意味著黃金及非美貨幣將以上升為主。
　
　　另一個關注點是，從２０１１年５月開始，美元指數一直在一個大型上升通道內波動，而目
前通道底部支撐位約為９６﹒５０，距離上周五收盤價僅約２８０點。若此支撐位失守，美元跌
勢恐將加劇，而下一個重要支撐位為８９﹒２１（２０２１年１月２日最低點）。
　
　　本周重要美國數據：
　
　　周五（６月６日），美國公布５月就業報告；非農業新增職位，預測是１３萬個，前值是
１７﹒７萬個；失業率預測與前值同樣是４﹒２％。《博威環球業務部及市場分析部主管　毛偉
廉》
　
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