《外資精點》瑞銀：騰訊盈利前景佳仍屬焦點股，目標價７１０元

　　《經濟通通訊社２日專訊》瑞銀予騰訊控股（００７００）「買入」評級及目標價７１０元
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　　瑞銀在研報中指出，騰訊遊戲增長動力可獲維持，包括在中國第一人稱射擊（ＦＰＳ）遊戲
市場佔據領先地位；採取手機、ＰＣ等多平台策略等。廣告業務亦具長期潛力，該行認為，雖然
宏觀前景存在不確定性，騰訊由上而下增張引擎及未充分變現的生態環境將令公司跑贏同業，當
中包括結合大模型（ＬＬＭ）及生成式ＡＩ提升點擊率；閉環廣告比例增加。
　
　　該行續指出，在人工智能方面，由於１４億用戶的微信生態，視頻號的獨家內容等因素，公
司在部份ＡＩ應用程式可享較低的轉化成本及存在用戶忠誠度。
　
　　基於來自如拼多多等聯營公司利潤貢獻減少，且ＡＩ投資增加，該行微調騰訊２０２５至
２７年盈利預測。雖然騰訊當前相較同業享估值溢價，但指騰訊盈利前景清晰及增長上限，因此
騰訊仍為該行焦點股（Ｋｅｙ　Ｃａｌｌ）。（ｒｈ）
　
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