《外資精點》Bernstein：投資者對泡泡瑪特客戶群看法嚴重分歧，評級「遜於大市」

　　盛博(Bernstein)發表研究報告指，投資者對泡泡瑪特(09992)客戶群的看法仍然嚴重分歧。部分人視公司約5900萬名註冊會員為強大收藏社群的證據，足以支撐長期增長；另一些人則認為客戶群主要由短暫、追逐潮流的購買者組成，一旦病毒式熱度消退，其參與度將迅速下滑。

　　報告提及，LABUBU雖是泡泡瑪特主要的引流角色，但造成產品組合集中風險，流量高度依賴新鮮感。LABUBU貢獻38%的新客獲取，是第二大智慧財產權的近四倍。全體受訪者中有29%雖已接觸其他IP但從未購買，顯示單一角色忠誠度極易因熱度消退而流失。

　　盛博給予泡泡瑪特「遜於大市」評級，目標價225元。

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《經濟通通訊社4日專訊》