《外資精點》大和：小米海外擴張加速，料ＥＶ業務下半年轉虧為盈

　　《經濟通通訊社６日專訊》大和發表研究報告指出，小米（０１８１０）在２０２５年投資
者日會議上，討論其主要業務在中國及海外市場的高端化及新零售策略，以提升市場份額。該行
對小米的海外擴張目標及２０２５年盈利目標感到樂觀。大和重申小米「買入」評級，目標價
７０元。
　
　　報告指出，小米計劃在未來３年（２０２５－２７年）實現三大目標：１）海外收入翻倍；
２）高端智能手機出貨量翻倍；３）海外非智能手機物聯網業務收入增長三倍。其海外策略建基
於擴大渠道覆蓋範圍及產品組合。２０２５年，小米正在加快其智能家電的國際推廣。
　
　　在盈利能力方面，小米的電動汽車業務有望最早在２０２５年下半年實現運營收支平衡。在
物聯網業務方面，該公司預計２０２５年毛利率將按年提升２－２﹒５個百分點，這得益於高端
產品比例提高、供應鏈效率提升，以及全球新零售網絡的規模效應。該公司目標２０２５年集團
收入增長３０％，經調整淨利潤增長４０％。
　
　　報告提到，小米正致力投資其核心技術。該公司正在推進自主研發的下一代晶片：一款專用
於智能汽車的汽車晶片，以及一款旨在優化智能手機和物聯網產品設備端人工智能性能的新推理
晶片。這些努力是更廣泛的多年研發路線圖的一部分，年度研發支出超過３００億元人民幣，五
年目標為２０００億元人民幣。
　
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