《外資精點》滙豐研究：低息環境利好港股，尤其是地產及公用股

　　《經濟通通訊社３０日專訊》滙豐環球研究發表研究報告指，本周市場焦點落在一個月香港
銀行同業拆息（ＨＩＢＯＲ），其已跌至２０２２年以來的最低水平，較低的ＨＩＢＯＲ減輕了
企業和消費者的按揭還款及借貸成本。參考歷史經驗，低利率環境利好香港股市，尤其是房地產
、公用事業和房地產信託基金（ＲＥＩＴｓ）等板塊。額外的流動性可能隨著創紀錄高位的低利
率定期存款到期，並轉投股市而進入市場，亦指本地流動性充裕，將支持香港股市。
　
　　該行表示，短期內，套息交易以及香港金管局為維持聯繫匯率而可能進行的貨幣干預，均預
示ＨＩＢＯＲ可能上行，這可能導致股市出現回調。但除此之外，流動性仍然充裕，且美國聯儲
局正在降息，預計ＨＩＢＯＲ將維持在低於過去幾年的水平，並指出住宅市場已在復甦。鑑於需
求疲弱，零售和商業物業則將持續面臨挑戰。
　
　　該行指出，對港股維持「增持」，看好顯示增長復甦跡象的板塊以及能提供穩定現金回報的
板塊。雖然今年香港的增長可能更趨多元化，但預期２０２５年整體盈利將增長９％。目前市場
的平均股息率為５％，加上回購貢獻的額外０﹒８％，推動總現金回報率接近６％。（ｂｎ）
　
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