【小米績後】美銀下調小米目標價至40元，看好海外IoT擴張應對記憶體價格風險

　　美銀發表研究報告指，小米(01810)第四季經調整後淨利潤高於該行預期，主要受惠於非經營性收益增加；收入及毛利率大致符合預期，但由於營運開支增加，實際營運收入則低於該行預期。

　　該行指出，記憶體價格上漲周期可能持續至2027年，時間較預期長。雖然智能手機銷量下降似乎不可避免，但該行認為小米通過互聯網和海外IoT擴張（包括高端戰略）的變現能力，可以幫助其應對風險。

　　電動車方面，該行認為SU7訂單表現良好，加上下半年推出新車型，將有助推動增長。

　　該行將小米2026至27年經調整盈利預測下調7%至9%，以反映銷量和利潤壓力。基於較低的核心業務預測市盈率，以及較低的電動車業務市銷率，將公司目標價由45元下調至40元，減幅11%。儘管面臨短期壓力，但考慮到海外IoT擴張和新電動車型帶來的潛在上升空間，以及人工智能變現的長期機會，該行維持其「買入」評級。

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《經濟通通訊社25日專訊》