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核心摘要：
大摩2025年10月22日報告指出，中國AI晶片需求強勁及政策支持，上調中芯(00981)目標價至80港元，預計2026年7nm產能達每月42kwpm，2027年AIGPU收入1800億人民幣，年增62%。
事實要點：
▷ 2027年中國AIGPU收入預測1800億元人民幣（2026年1130億）
▷ 2026年7nm及以下產能每月42kwpm（2025年22kwpm）
▷ 2024-27年複合年增長率62%
▷ 中芯目標價由40港元上調至80港元（評級升至「增持」）
▷ 華虹目標價由38港元升至60港元（評級下調至「減持」）
大摩2025年10月22日報告指出，中國AI晶片需求強勁及政策支持，上調中芯(00981)目標價至80港元，預計2026年7nm產能達每月42kwpm，2027年AIGPU收入1800億人民幣，年增62%。
事實要點：
▷ 2027年中國AIGPU收入預測1800億元人民幣（2026年1130億）
▷ 2026年7nm及以下產能每月42kwpm（2025年22kwpm）
▷ 2024-27年複合年增長率62%
▷ 中芯目標價由40港元上調至80港元（評級升至「增持」）
▷ 華虹目標價由38港元升至60港元（評級下調至「減持」）
大摩發表研究報告指出，中國AI晶片需求強勁，加上政策支持本土AI GPU發展，將推動國內先進製程代工需求在未來兩年持續增長。
報告指出，雖然中國晶片製造商在光刻機等設備上仍面臨限制，但可通過採購較低性能的DUV系統並使用多重曝光技術，逐步推進至7nm和5nm等先進製程。預計到2025年7nm及以下製程產能將達到每月22kwpm，2026年更將達到42kwpm。
基於強勁的國產AI晶片需求，大摩上調2026年和2027年中國AI GPU收入預測至1130億元人民幣和1800億元人民幣，2024-27年複合年增長率達62%。
報告提到，中芯(00981)在中國AI晶片製造中扮演關鍵角色。由於來自政府和中國AI晶片企業的支持，加上美國出口管制和產能擴張，預期該公司將獲得更多先進製程訂單。
大摩將中芯(00981)投資評級由「大市同步」上調至「增持」，目標價由40港元大幅上調一倍至80港元。華虹(01347)則由「大市同步」下調至「減持」，目標價由38港元上調至60港元。
| 股票編號及名稱 | 新評級 | 舊評級 | 新目標價 | 舊目標價 |
|---|---|---|---|---|
| 中芯(00981) | 增持 | 與大市同步 | 80.00港元 | 40.00港元 |
| 華虹(01347) | 減持 | 與大市同步 | 60.00港元 | 38.00港元 |
*編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。
《經濟通通訊社22日專訊》
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