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滙豐研究2025年10月30日報告指出，中國平安（02318）第三季新業務價值按年增46.2%至357億元人民幣，銀行保險渠道增170.9%，目標價由65港元上調至66港元，維持「買入」評級。
事實要點：
▷ 新業務價值按年增46.2%至357億元，價值率升7.6個百分點
▷ 銀行保險渠道新業務價值增170.9%，代理人渠道增23.3%
▷ 2025年淨利預測上調23%
▷ 2025-27年保費及新業務價值預測升7%
▷ 預計股息率達5%
滙豐研究發表報告指，中國平安(02318)第三季業績理想，主要財務指標優於市場預期，維持「買入」評級，目標價由65元上調至66元。
報告指出，平安新業務價值按年增長46.2%至357億元人民幣，主要受惠於新業務價值率改善7.6個百分點。代理人渠道及銀行保險渠道的新業務價值分別按年增長23.3%及170.9%。
管理層對2026年新業務價值增長表示樂觀，並相信9月份的產品降價將加快參與分紅型產品的轉型。平安亦通過建立全面的健康及養老生態系統來區分其產品。
滙豐研究維持平安H股「買入」評級的原因包括：具吸引力的股息率，預計股息率達5%，遠高於同業；資產質素曾是影響平安估值的重要因素，但目前壓力已經緩解，資產管理業務的營運表現自2024年以來逐步改善；健康及養老生態系統加上分銷渠道優勢，代理人數量開始穩定，銀行保險渠道亦在增值。
滙豐研究上調2025-27年首年保費及新業務價值預測7%，以反映首九個月新業務價值優於預期及管理層對壽險需求的信心。由於壽險及資產管理業務的盈利表現優於預期，上調2025年淨利潤預測23%。
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《經濟通通訊社30日專訊》
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