《投資心得－潘鐵珊》中國電力重組資產以提高水電分部估值

　　《投資心得》從盈利方面來看，中國電力（０２３８０）２０２４年盈利同比上升３１％至
３４﹒９億元，預計２０２５年淨利潤為４８﹒５７億元，較２０２４年有所增長，但增速較
２０２４年有所放緩。在營收方面，２０２４年營業收入同比上升，預計２０２５年營業收入為
５０９﹒９７億元，同比略有下降。不過，集團的現金流表現較為穩健，２０２４年經營活動現
金流同比大幅增長８２﹒８％至１７７﹒２２億元，反映出集團較強的盈利能力和良好的資金周
轉情況。
　
＊加大投入風電和光伏發電，推動業績持續增長＊
　
　　中國電力積極布局新能源領域，計劃在２０２４－２０２５年保持７﹒０吉瓦╱７﹒５吉瓦
自建風光項目量，這將有力地支撐集團未來的盈利增長。２０２４年集團新增共５﹒５８吉瓦的
風光裝機，年底清潔能源佔裝機８０％。風電和光伏發電作為清潔能源的重要組成部分，具有廣
闊的市場前景，集團提前布局並持續加大投入，有望在新能源市場佔據更大份額，推動業績持續
增長。
　
　　集團已計劃重組水電資產，這一舉措有望提高集團水電分部估值。水電作為一種穩定的可再
生能源，在能源結構中的地位重要，通過重組整合，集團可以優化資源配置，提升水電資產的運
營效率和盈利能力，進一步增強公司的整體競爭力。
　
＊積極響應政策導向，加大對清潔能源開發利用＊
　
　　隨著國家對可再生能源的支持力度不斷加大，以及對碳達峰、碳中和目標的推進，中國電力
作為綜合性電力企業，積極響應政策導向，加大對清潔能源的開發和利用，在政策紅利的釋放下
，有望獲得更多的市場機會和政策支持，推動集團業務的持續增長。可考慮於現價買入，上望
３﹒６０元，跌穿３﹒１０元止蝕。《香港股票分析師協會副主席　潘鐵珊》（筆者沒有持有相
關股份，客戶持有相關股份）（本欄逢周四刊出）
　
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