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解讀
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高盛2025年9月23日上調中芯國際H股目標價14%至83.5港元，A股至182.8元人民幣，維持「買入」評級，主因中國AI晶片需求增長及雲端算力提升，並上調2028-29年盈利、收入及毛利率預測。
事實要點：
▷ H股目標價由73.1港元升至83.5港元，A股由160.1元人民幣調至182.8元
▷ 2028-29年每股盈利預測上調1%、2%
▷ 2028-29年收入預測上調0.2%、0.4%
▷ 2028-29年毛利率預測上調0.1、0.3個百分點
▷ 目標價基於2028年預測市盈率由40倍調升至45.2倍
高盛發表研究報告指出，上調中芯(00981)目標價14%，由73.1港元升至83.5港元；A股目標價由160.1元人民幣調升至182.8元人民幣。該行維持公司「買入」評級。
該行表示，看好中芯國際的前景，主要受惠於人工智能創新及相關半導體需求持續增長，亦可見中國雲端基建供應商正在增加更多運算能力，同時國內人工智能晶片供應商正在開發自家解決方案。
高盛認為，中國人工智能晶片的長期需求增長前景日益明朗，將有利於中芯國際等國內領先晶圓代工廠，因人工智能訓練或推理晶片等需求不斷增加。
該行維持中芯國際2025至27年盈利預測大致不變，但上調其2028至29年每股盈利預測分別1%、2%，主要由於收入及毛利率上調。該行亦上調公司2028至29年收入預測分別0.2%、0.4%，反映人工智能需求帶動的更強勁長期增長。同時，由於預期產能利用率提高將改善利潤率，上調公司2028至29年毛利率分別0.1、0.3個百分點。
高盛表示，中芯H股目標價是基於上調2028年預測市盈率，由40倍調升至45.2倍，以反映內地半導體股持續估值重估。
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《經濟通通訊社23日專訊》
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