《外資精點》高盛上調雲計算及數據中心板塊評級至首選，首推阿里、騰訊

　　高盛發表研究報告指出，將雲計算及數據中心板塊評級由第三位上調至首選，主要受惠於人工智能訓練及推理需求持續增長、雲服務供應商採用多晶片策略，以及數據中心訂單量前景樂觀。

　　報告指出，第三季中國雲服務供應商收入表現穩健，年迄今板塊整體漲幅亮眼，目前2026財年中位數PE達18倍，已大幅提前透支中個位數盈利增長。後續股價表現將更依賴：實質EPS兌現與增長；敘事轉變；對字節跳動在AI、交易、社交通訊領域擴張的應對。該行首推阿里巴巴(09988)以及騰訊(00700)。另外推薦大中型首選標的，包括︰萬國數據(09698)、網易(09999)、滴滴、滿幫、以及快手(01024)。

　　該行認為「全能AI助理」仍處於嬰兒期，短期內手機廠商、互聯網平台、第三方大模型將持續博弈；中期可能出現新合作機制。同時，字節系App憑藉AI與代理人功能，已在社群、音樂、交易、即時通訊多個領域佔據iOS免費榜前列，競爭威脅持續上升。

　　該行預計美團(03690)／阿里／京東(09618)12月季度經調整EBIT分別年減220／200／140億元人民幣，美團為守住市佔率將維持高額用戶補貼。該行維持最終市佔率5:4:1的預測，但長期美團外賣每單EBIT下調至0.7元，因競爭對手低客單訂單佔比更高，補貼退潮後美團有望重奪市佔。

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《經濟通通訊社8日專訊》