《外資精點》星展：銀娛第三季業績穩健，前景樂觀

　　星展發表研究報告指出，銀娛(00027)第三季淨收入按年增長14%至122億元，按季增長1%，主要受惠於中場業務穩健、貴賓廳業務改善及精準營銷策略。經調整EBITDA按年增長14%至33億元，符合預期，按正常化基準計算按季增長5%。集團博彩總收入按年及按季分別增長21%及22%至122億元，反映凱悅及新天際娛樂場持續提升營運表現。

　　澳門第三季訪客人數按年增長14%至1050萬人次，儘管受颱風影響，仍超越疫情前水平。中場博彩收入達到2019年疫情前水平的129%。

　　展望未來，集團預期第四季表現穩健，受惠於10月及11月初的良好勢頭、較低的同比基數及第四期工程進展順利。管理層對澳門中長期增長前景保持信心，認為集團的規模、創新能力及嚴謹的財務管理將有助提升盈利能力及維持領先同業的表現。

　　星展維持銀娛(00027)「買入」評級，目標價47.61元，估值基於2026財年預測企業價值對EBITDA比率12倍，認為該股是亞洲高端博彩、娛樂及豪華酒店市場的領先股份之一。

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《經濟通通訊社10日專訊》