《一股定輸贏－阮子曦》形勢急轉直下？

　　《一股定輸贏》中東戰雲密布，雖然外圍風險資產市場未有太大極端反應，但理論上美國現
時介入以色列與伊朗之間的衝突，是很難說服投資者不會擔憂未來物價通脹的走勢，一方面油價
持續反性上升，而伊朗威脅封閉海峽，勢將令船運物流價格，短期內亦跟隨大幅攀升。在持倉部
署上，面對這些緊張環境，由於經濟上的考慮以及擔憂，大家亦清楚航空旅遊以致消費等行業將
受到短期打擊，股價表現理論上是會跑輸大市。
　
　　雖然小弟持有的美股大部分與戰爭及經濟不太有關係，例如部分科網晶片股以及一些網絡安
全雲端服務供應商，但是大家亦都需要多加留意資金的風險胃納程度，在戰爭時間是否繼續炒作
高估值的股份，完全沒有避險需要？尤記得小弟在個多月前的文章內容已經提醒大家，在美國總
統特朗普「統治」的政治環境，股市看好看淡１８０度轉變的時間以及景象是來得非常突然以及
誇張，你只可以作「預備」，是不太可能有足夠時間「應對」，小弟會以比較貼地來形容現時投
資市場環境：「外面射緊飛彈，雖然貌似唔關事，但都冇必要咁勇衝入去個市」。
　
　　在另一邊廂，港股上周就明顯轉弱，尤其是新消費股份（０９９９２）（０２０９７）
（０１３１８）出現大幅獲利回吐，至於是否繼續持有這類型股份？技術走勢上，不需要小弟提
及大家都知股價現時已經由高位回吐起碼２０％以上，即所謂的「破晒位」，投機者就應該已經
止蝕離場，正所謂食得鹹魚抵得渴，股價升幅達到一倍，很自然地回吐幾十個百分點又不是太出
奇。
　
　　進深一層看，新消費股熱情退卻，對於持倉「留與不留」的問題上周確實有相當多投資者私
訊小弟討論如何處理？綜合來看，問題的答案很視乎投資者是不是在這些股份以往數個月的上升
過程中，做過部分鎖定利潤的工作，沒有做過任何動作的，需要做的部署就呼之欲出了。事實上
，小弟的持倉過往就做過很多次利潤鎖定，現時自己的做法就輕微減了一點倉，想強調這不是回
應什麼資金獲利回吐的問題，而是最主要是避免內地又突然「玩弄」政策風險。
《華富建業證券投資策略聯席總監　阮子曦》
　
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