《外資精點》大和指德林國際受惠美國關稅政策，產能擴張提速

　　《經濟通通訊社７日專訊》大和發表研究報告指，德林國際（０１１２６）今年以來股價上
漲１３２％，主要受惠於２０２４年下半年開始為泡泡瑪特（０９９９２）生產訂單，以及美國
對中國出口加徵關稅帶動強勁訂單增長。
　
　　報告指出，由於美國庫存水平偏高，德林國際的塑膠玩具業務在２０２３年面臨阻力，但情
況在２０２４年中期開始改善。２０２４年下半年，塑膠玩具收入自２０２２年下半年以來首次
錄得２％的同比增長，管理層表示補貨需求持續至２０２５年上半年。
　
　　集團目前在中國設有７間工廠，越南２０間工廠，並於２０２５年６月在印尼開設首間工廠
。由於集團整體工廠使用率已超過８０％，產能限制成為主要增長瓶頸。為應對此問題，第二間
印尼工廠計劃於２０２６年初完工，連同第一間工廠將使集團到２０２６年底前的塑膠玩具產能
提升２５％。此外，公司計劃在未來１２個月加快在越南增設新工廠。
　
　　目前集團２８間工廠的設計產能（如果完全使用）約為每間８﹒５億美元，相比２０２４年
收入約７億美元。儘管目前越南出口到美國需繳納２０％關稅，但管理層表示，由於產能需求強
勁，至今未有客戶要求分擔關稅成本。
　
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