澳門將對中東五國免簽入境兼券商唱好，濠賭股逆市造好點部署？

　　《經濟通通訊社１７日專訊》澳門公布，包括沙特阿拉伯和卡塔爾等五個中東國家的國民，
下月起可免簽入境澳門，另澳門政府針對衛星場年底退場，擬推出多項措施幫助新口岸區吸引客
流，加上多家券商唱好澳門６月及下半年賭收，雖然大市回調，但濠賭股今日普遍造好，其中金
沙中國（０１９２８）更飆逾半成，為表現最佳藍籌。港股近日徘徊兩萬四高位，濠賭股卻一直
落後，或有追落後空間，應如何部署？
　
＊中東五國公民將可免簽證入境澳門，３０天後生效＊
　
　　澳門行政長官批示，沙特阿拉伯、卡塔爾、科威特、巴林及阿曼的國民，獲免簽證及預先入
境許可進入澳門特區，措施將自批示公布滿３０天起生效。
　
　　為開拓中東客源，澳門旅遊局在４月２８日至５月１日曾到阿聯酋杜拜參加２０２５年阿拉
伯旅遊市場展。澳門旅遊局長文綺華亦曾在５月初的亞洲國際娛樂展（Ｇ２Ｅ　Ａｓｉａ）表示
，今年擬開拓中東及穆斯林長途客源，並且聯同香港業界合作進行，將旅客航程連繫北京及上海
，開拓一程多站旅遊。
　
＊澳門衛星場年底退場，政府擬推多項措施助新口岸引客＊
　
　　另外，澳門年底即將退場的衛星場不少位於新口岸，區內經濟及衛星場周邊商戶經營情況備
受關注。澳門經濟及科技發展局局長邱潤華今早出席活動時表示，將針對新口岸區吸引客流及改
善營商環境，推出多項措施，包括在區內引入國際ＩＰ打卡裝置、針對演唱會客群推出禮包引客
入區，以及鼓勵商會社團在區內舉辦活動等。
　
　　邱潤華預計，國際ＩＰ打卡裝置將於１１月中下旬至明年設置，吸引旅客和市民到新口岸區
遊覽及消費；政府並正與內地一個主要演唱會售票平台合作，透過平台精準針對客群，向演唱會
消費者提供禮包，將包含新口岸大賽車博物館門票及區內一些優惠券。他又透露，正研究是否有
條件針對區內三、四星級酒店過夜旅客發放禮券，讓他們可以在社區消費。另外，當局會引導和
鼓勵商會、社團在新口岸區舉辦更多活動，利用該區域的空間環境，又會與相關部門聯動，希望
優化和美化該區，更好地利用空間舉辦活動。
　
＊滙豐研究料澳門６月賭收增最多１４％，籲買入銀娛美高梅＊
　
　　滙豐環球研究發表最新報告指，澳門博彩業６月首１５天博彩總收入（ＧＧＲ）達１００億
澳門元，而過去７天的平均日均收入（ＡＤＲ）按周增長５％至６﹒８６億澳門元，部分得益於
ＶＩＰ贏率改善至３﹒１％至３﹒３％。高端中場收入的穩健表現亦推動了日均收入上升。此外
，６月豐富的非博彩活動可能有助於在季節性疲軟期吸引更多人群。假設６月餘下時間的ＡＤＲ
為６﹒２億至６﹒８億澳門元，全月ＧＧＲ應為１９３億至２０２億澳門元，按年增長９至
１４％，較５月的５％及４月的２％加速，這亦意味２０２５年第二季ＧＧＲ預計按年增長５至
７％。儘管自５月底以來每周ＧＧＲ表現穩健，但過去３周行業股價平均僅上漲０﹒４％。該行
認為，高端市場持續改善的更可持續證據對於推動行業顯著重估至關重要，維持對銀娛
（０００２７）及美高梅（０２２８２）「買入」評級，目標價不變，分別為４１﹒５元及
１４﹒５元。
　
　　摩通則指，過去一年市場對澳門博彩股盈利預期的持續下調削弱了投資者信心，但現在不僅
市場預期已被重置至較低水平，第二季至今的潛在需求也呈現超季節性且遠超預期的強勁勢頭。
６月首１５天ＧＧＲ為１００億澳門元，ＡＤＲ為６﹒６６億澳門元，即上周ＡＤＲ按月增長
５％至６﹒８６億澳門元，與５月相近。對於６月這樣的淡季月份，為非常穩健的水平。即使假
設本月剩餘時間需求顯著放緩，６月ＧＧＲ仍可按年增長７至１２％，推動第二季ＧＧＲ按年增
長５至６％，按月增長２至４％。換言之，２０２５年第二季將是近段時間首個「超季節性」季
度，超出市場預期。在盈利風險極低的情況下，是時候重新評估股票的當前估值，近期對該行業
轉為更為看漲，首選銀河及美高梅，分別予目標價４２元及１５元，評級為「增持」。
　
＊花旗料澳門下半年賭收勝政府預期，升銀娛金沙目標價＊
　
　　花旗稱，澳門４、５月ＧＧＲ增長重新加速，分別按年升２％及５％，並料６月按預期升
５％。人均支出大致不變，反映消費者賭博意欲並未有受關稅局勢影響。料下半年受明星表演活
動推動，ＧＧＲ將按年升６％，意味著全年升４％，高過澳門政府最新預期的０﹒５％。下半年
有暑假及國慶黃金周，該行傾向有較多酒店庫存及新產品推出的公司，因此將銀娛列為行業首選
，目標價由４６元升至５０﹒５元，另亦看好金沙中國，目標價由２１元升至２３元，均維持「
買入」評級。
　
　　另瑞銀表示，６月９日至１５日一周，澳門日均博彩收入約６﹒８６億澳門元，較前８天日
均６﹒５億澳門元為高，即使月內日均水平較今年５月低２％，但較２０１５至２０１９年６月
份表現較５月平均跌９％，表現明顯較佳。若６月餘下時間，澳門日均賭收可維持５﹒７２億澳
門元，全月賭收已可達至市場預期。盛事舉行、銀河嘉佩樂酒店（Ｃａｐｅｌｌａ）開業都有利
刺激需求。續視銀娛為行業首選，目標價３４﹒２元。
　
＊林嘉麒：濠賭股想象空間增或可追落後，金沙１４﹒７元抵買＊
　
　　元宇證券基金投資總監林嘉麒於今日《ｈｏｔ　ｔａｌｋ　１點鐘》節目指，澳門對中東五
國實施免簽入境包含兩個意義，首先未來或有更多國家亦可免簽入境溴門或香港，致使陸續有更
多新旅客到訪，形成新常態。另外可以想象這些國家都頗富有，雖然據知當中部分國家因宗教原
因不會太好賭，未必有助澳門博彩收入增加，但澳門以前是頗重要的對外經濟區，離岸銀行戶口
可能會於澳門申辦，即使相關政策已有不同，可能仍會帶來更多商務往來，而澳門有很多展覽館
，疫情初期也曾搶了很多香港生意，引伸至大家對澳門地區經濟或非博彩（如酒店、會議展覽場
地）收入增長的憧憬，這個想像空間今日總算令濠賭股有些氣氛，儘管走勢不見得很好，例如銀
娛由最高３４﹒３元回落，未見突破，其他濠賭股則開始有「氣氛」，例如金沙之前曾下試５０
天線，現又重上１０天線附近。
　
　　林嘉麒續指，其實成分股中有很多板塊較落後，包括濠賭股，之前曾跌得很嚇人，科技股也
未有氣氛。大市雖未見進一步突破，但若見２４０００點甚至２３７００點真的「跌唔落」，加
上預料下半年投資氣氛持續，而美國本月議息亦可能發出９月減息的訊號，雖然年內未必減兩次
，資金亦有機會流入估值低的板塊，濠賭股或科技股可能會成為下一輪接力上升股份，雖然未必
要即時買入，但金沙短線５０天線約１４﹒７元就抵買，或者想見到突破才追入，就可留意
１００天線１５﹒９４元。若出現升浪，這些股份上升空間可能很大，要留意金沙突破１００天
線約１６元。總的而言，若擔心某些股份再升空間小，或者想跟指數入市，濠賭股可能是其中一
個選擇。
　
　　濠賭股今日普遍上升，金沙升５﹒２４％收報１５﹒６６元，銀娛升１﹒０６％報
３３﹒３５元，美高梅升４﹒７６％報１１﹒４４元，永利澳門（０１１２８）升１﹒５７％報
５﹒１９元，澳博（００８８０）升０﹒４１％報２﹒４４元，惟新濠（００２００）倒跌
１﹒２２％報３﹒２５元。
　
撰文：經濟通市場組、採訪組　整理：李崇偉