《勝算在握》怡發證券張穎群：薦買海豐國際、雅迪控股

　　　　　　　　　　　　 怡發證券張穎群：薦買海豐國際、雅迪控股

　　海豐國際(01308)：集團主要業務是經營集裝箱運輸、船舶管理、船舶經紀、國際貨運代理、拼箱、項目物流及配送、報關、倉儲、集裝箱堆場、碼頭及散雜貨等，是亞洲區內領先的航運物流企業，總部設於香港。
　
　　截至2025年6月30日止之半年度業績為營業額16.64億美元，增長28%。股東應佔盈利上升79.7%至6.3億美元。期內整體毛利率增加9.3個百分點至40.2%。集團重點業務可分為集裝箱航運物流，主要是提供集裝箱運輸、貨運代理、船舶代理、堆場及倉儲等綜合物流服務，並專注於亞洲區市場。集團經營82條貿易航線，包括16條通過聯合服務，及25條通過集裝箱互換倉位安排的貿易航線。集團擁有一支由119艘船舶組成的船隊，總運載力達到185787個標準箱。有101艘屬自家擁有的船舶，及18艘租賃船舶，當中有95艘為2000個標準箱以下，有24艘為2000至3000個標準箱船型，平均船齡為9.4年。同時經營210萬平方米的堆場和18萬平方米的倉庫。另一個重點業務為乾散貨及相關業務，主要提供乾散貨船舶租賃。由於未來會專注於集裝箱航運及物流業務，因此將會陸續出售所有散貨船舶至不再擁有。
　
　　集團未來仍會聚焦在亞洲區內，優化專業的營運模式、加強服務網絡，及伸延海陸一體化，以滿足不同客人的需要，亦進一步交付新造船，以替換部分租賃船舶，以保持長期成本優勢，確保公司可持續發展。可於現價29.70元附近吸納，中長線可見42.00元，跌穿26.30元止蝕。（建議時股價：29.70元）
　
　　雅迪控股(01585)：集團主要業務是在國內專注於設計、研究、開發、製造及銷售電動兩輪車，包括電動踏板車和電動自行車，和相關配件。同時銷售電動兩輪車專用電池、充電器，及其他相關零件，並以「雅迪」電動兩輪車品牌銷售旗下產品，為內地領先，頂級的電動兩輪車品牌。
　
　　截至2025年6月30日止之半年度業績為營業額191.86億元人民幣，增長33.1%，股東應佔盈利同上升59.5%至16.49億元人民幣。期內整體毛利率增加1.6個百分點至19.60%。期內電動踏板車和電動自行車的銷量增至8.79百萬台。集團以「雅迪」品牌銷售電動踏板車和電動自行車，並提供多種具有多元化設計、風格和功能的型號，成功地將品牌樹立為中國電動兩輪車頂級品牌。集團擁有6個技術研發中心、1個設計中心，及3個CNAS實驗室。擁有超過2000項專利。電動兩輪車年產能2000萬台。擁有8個自營生產設施，分別位於無錫、天津、慈溪、清遠、安徽、寧波、越南北江市及印尼。在國內擁有分銷商，連同旗下子分銷商，合共超過4萬個銷售點，覆蓋全國省、市，自治區。同時在全球有4大營運中心，包括國內的集團總部、德國營運中心、美國辦事處和越南分公司。
　
　　集團考慮到二三線城市對電動車的需求增長，及客戶的購買能力，推出多款新車型。未來仍會繼續開發新車型。未來將加強營銷工作，透過數字平台和社交媒體，跟年輕消費者建立聯繫，以提升品牌參與度。可於現價14.28元附近吸納，中長線可見20.70元，跌穿12.30元止蝕。（建議時股價：14.28元）（以上內容不構成怡發證券立場，亦非投資建議。投資者在做出決策前，應考慮風險並諮詢專業投資顧問。）
　
　
　　　　　　　　　　港灣家族辦公室郭家耀：薦買周大福創建、豐盛生活服務
　
　　周大福創建(00659)：周大福創建日前公布全年業績，期內營業額242.85億元，按年下跌8.1%。純利21.62億元，按年上升3.7%。期內，應佔經營溢利按年增長7.1%至44.66億元。經調整EBITDA按年增加1%至73.16億元。公司派末期息每股0.35元，連同中期股息0.30元，全年股息0.65元，與上年同期相同，同時建議每十股發一股紅股予股東。集團已策略性地將債務組合大部分轉向人民幣借貸，作為人民幣計值的資產的自然對沖，以減輕人民幣兌港元潛在貶值的影響，並在美國利率長期高企的情況下降低借貸成本。集團的淨負債比率維持於37%的理想水平，平均借貸成本降至約4.1%，於6月底集團持有現金約202億元，以及備用信貸額約96億元，可動用流動資金達298億元。周大福創建整體業績符合預期，各分部業務大致維持穩定，金融服務業務更快速增長，前景展望樂觀。目標價9.50元，入巿價8.40元，止蝕價7.80元。(本周四建議時股價：8.50元)
　
　　豐盛生活服務(00331)：豐盛生活服務公布截至2025年6月底年度實現收入81.6億元，減少3.4%，期內毛利為10.54億元，減少0.5%。其經調整毛利率由去年的12.4%增加至12.9%，主要因集團物業及設施管理服務以及機電工程服務業務的利潤率改善所致。盈利為4.53億元，減少9.6%，主要由於政府補助減少及機電工程服務板塊的貢獻下降所致，惟綜合生活服務板塊及物業及設施管理服務板塊的表現強勁，部分抵銷溢利跌幅。若撇除期內政府補助的影響，集團經調整純利為4.52億元，較上一年度的經調整純利4.753億元減少5%。公司派末期股息每股18.5港仙，連同中期股息每股普通股21.1港仙，公司全年股息為每股39.6港仙，派息比率維持40.1%。公司在香港的生活服務行業有領導地位，儘管市場充滿挑戰，表現依然穩健。公司持有7.44億元現金，淨負債比率為零，財政健康，有能力維持穩定股息水平。目標價6.20元，入巿價5.50元，止蝕價5.00元。(本周四建議時股價：5.72元)《港灣家族辦公室業務發展總監　郭家耀》(筆者為證監會持牌人士，筆者及相關人士沒持有上述股份)
　
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