領展換帥 | 王國龍爭議聲中退任CEO,集團發展方向有大改變?

23/07/2025

  在陷入「肥上瘦下」等多方面爭議之際,領展房產基金(00823)周二(22日)公布,集團行政總裁王國龍將於明年6月底前退休。他在基金單位持有人大會後見傳媒時一度哽咽,提及退休決定主要基於家庭及個人原因,並指集團已邁向「Link 3.0」新階段,現在是合適的交棒時機。

 

領展換帥 | 王國龍爭議聲中退任CEO,集團發展方向有大改變?

 

麥嘉嘉:王國龍退任CEO屬正面消息,有利領展減省人力資源開支

 

  永豐金證券(亞洲)金融商品交易部主管及研究部主管麥嘉嘉對《經濟通通訊社》表示,王國龍退任行政總裁的消息對領展而言尚算正面,且對集團日後營運未必帶來不確定性。她解釋,王國龍現時收取的薪金水平算是頗高,對集團中長線減省人力資源開支有正面作用。另外,領展經過多年的架構調整,已經發展為一間結構穩健的大型企業,加上集團早前公布精簡少量職位,亦有利整體營運效率。

 

領展債務水平相對穩健,投資者毋須太擔心後續發展

 

  除了傳出裁員消息,領展旗下手機應用程式「Link Up」較早前亦發出告示,通知用戶指該程式將於本月底停止服務。市場憂慮,領展或會成為下一間經營困難的本港地產企業。

 

  麥嘉嘉提及,雖然本港現時的整體消費市道低迷,或間接影響集團的租務收入。不過領展業務以民生商戶組合為主,受到的衝擊比較低。考慮到領展債務比例仍維持較低水平(約20%),以及持續積極探索海外投資機會,將有助抵銷港人北上對集團業務的影響,投資者亦不用過於擔心領展的後續營運發展。

 

新CEO上任短期未必影響「領展3.0戰略」

 

  領展於2015年頭首度進軍中國內地市場,斥25億元收購數個北京商業項目。及後於2019年尾首度擴展至海外,以近7億澳元收購澳洲悉尼物業。據領展資料顯示,集團物業組合估值約2260億港元,合共持有154個物業。當中,香港物業佔130個;中國內地物業佔12個;澳洲、新加坡及英國物業佔12個。

 

  另外,領展於2023年11月推出「3.0戰略」,並於今年2月成立私募基金「領展房地產投資」,相關基金引入新外來投資者,投資風險相對較高的資產,藉此開拓新收入來源。市場正討論,領展行政總裁換帥會否影響集團現時的業務策略。

 

  麥嘉嘉提及,大型企業擴展計劃結構通常持續數年,屬於中長期布局,故預計日後新任行政總裁正式上任後,領展擴大海外投資及「3.0戰略」的方向短期不會出現重大逆轉。她補充,領展現時正逐步下調本港物業比例,相信日後仍會繼續減少。相反海外物業估值將相應穩步提升。不過領展進行海外收購項目時,有嚴謹的股東權益報酬率(ROE)投資要求限制,加上現時利率環境相對高企的情況下,集團需時尋找合適的海外投資項目。

 

  麥嘉嘉指出,領展現時股息率約5.8厘,對投資者而言屬理想收息回報的股份,預計短期股價將在38至45元區間波動上落。

 

領展換帥 | 王國龍爭議聲中退任CEO,集團發展方向有大改變?

 

撰文:經濟通採訪組記者林倬樑

 

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