大行報告｜高盛警告全球稀土供應鏈風險加劇，中國主導地位難動搖
25/10/2025
《經濟通通訊社24日專訊》高盛最新報告警告，全球稀土及關鍵礦物供應鏈正面臨日益嚴峻的中斷風險。報告特別指出中國在稀土產業的壓倒性主導地位，並揭示各國建立自主供應鏈面臨多重障礙。
根據報告數據，中國目前控制全球69%稀土開採量、92%精煉產能及98%磁鐵製造能力。這些關鍵材料廣泛應用於電池、半導體、人工智能及國防工業，成為影響全球貿易格局的重要戰略資源。
北京當局上周四(16日)宣布擴大出口管制，新增5種稀土元素至管控清單，並加強半導體用戶監管。報告分析指，釤、石墨、鑥及鋱等材料受出口限制影響最大。其中釤鈷磁鐵對航天及國防科技至關重要，鑥與鋱短缺可能導致顯著GDP下滑。
儘管稀土市場規模僅60億美元，遠低於銅市場規模，但高盛估算若相關產業出現10%供應中斷，可能引發1500億美元經濟損失及通脹壓力。報告特別點出釹鐠氧化物(NdPrO)將出現供應短缺，此材料為磁鐵生產關鍵原料。
報告揭示建立替代供應鏈的現實困難——新礦場開發需時8至10年，精煉設施建設至少需5年。雖然Lynas Rare Earths(US.LYSDY)及MP Materials(US.MP)等西方企業可緩解部分衝擊，但中國在釤等關鍵原料的控制仍難以取代。
高盛同時警告，鈷、原油及天然氣等大宗商品亦面臨地緣政治風險升級。投資者可關注 Iluka Resources(US.ILKAY)等關鍵企業以對沖風險，但全球市場不確定性料將持續攀升。
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